Rédigé par : Shenchao TechFlow
L’épuisement de la liquidité et la baisse de l’engagement des utilisateurs poussent chaque projet à rechercher de nouvelles opportunités pour attirer plus d’utilisateurs et de parts de marché.
Par exemple, hier, Pump.fun a également annoncé sa toute nouvelle plateforme d’échange décentralisée — PumpSwap.
Comme son nom l’indique, swap fait référence à l’opération clé d’échange de jetons dans le DeFi ; en tant que plateforme axée sur la culture memecoin, les actions de Pump.fun ont un goût qui s’étend davantage vers les plateformes DeFi générales.
Alors, qu’est-ce que PumpSwap ? Pourquoi Pump.fun a-t-il choisi de le lancer à ce moment précis ? Peut-être pouvons-nous en apprendre davantage sur ses antécédents et ses motivations.
De la croissance à la maîtrise
Avec son mécanisme unique de “marché intérieur et extérieur” et la culture des memecoins, Pump.fun a attiré un grand nombre d’utilisateurs et de volumes de transactions en peu de temps lors du dernier cycle.
Cependant, avec le développement de la plateforme, les limites de son modèle actuel se font également de plus en plus sentir.
Le mécanisme interne et externe de Pump.fun lui a apporté un grand nombre d’utilisateurs, mais il lui a également posé un problème incontournable : l’expérience utilisateur est limitée par la stabilité de la liquidité.
Limitations du marché intérieur : La liquidité du marché intérieur dépend entièrement des ressources de la plateforme elle-même ; lorsque la liquidité est insuffisante, l’expérience de trading des utilisateurs peut en être affectée.
Dépendance vis-à-vis des disques externes : lorsque le disque interne ne peut pas répondre aux besoins des utilisateurs, les transactions sont acheminées vers le disque externe et la liquidité du disque externe dépend de plates-formes tierces telles que Raydium. Bien que ce modèle résolve le problème à court terme, la dépendance de Pump.fun à l’égard de plateformes externes est toujours un danger caché à long terme.
Dans le modèle actuel, Pump.fun doit payer des frais de transaction de plusieurs millions de dollars chaque année à des plateformes externes telles que Raydium. Ces frais augmentent non seulement les coûts d’exploitation de la plateforme, mais signifient également qu’une partie des bénéfices de Pump.fun est partagée avec des fournisseurs de liquidité externes.
Pour se libérer de la dépendance aux plateformes externes, Pump.fun a précédemment tenté de créer un pool AMM (amm.pump.fun). Bien que ce ne soit qu’une version test, avec des fonctionnalités et une interface très simples, cela revêt une signification importante en offrant à Pump.fun une alternative viable.
À travers des tests, Pump.fun a prouvé qu’il avait la capacité totale de construire sa propre piscine de liquidité et de contrôler entièrement les frais de transaction.
D’après la page actuelle de PumpSwap, ce pool AMM est en fait préparé pour le produit Swap, la page produit et les fonctionnalités sont très similaires.
(Lecture de référence : Pump.fun a-t-il créé son propre pool AMM ? Le désir de s’emparer des profits de Raydium est évident)
Le changement de produits est davantage une question d’apparence, la raison plus profonde réside dans le contrôle de la liquidité.
Dans le passé, Pump.fun était le “fournisseur de trafic” de Raydium, lui apportant un volume de transactions important ; mais maintenant, Pump.fun aspire davantage à devenir le “maître de la liquidité” et à se libérer complètement de la dépendance vis-à-vis des plateformes externes.
En construisant son propre pool de liquidités, Pump.fun peut non seulement conserver plus de profits, mais aussi jeter les bases pour le lancement futur de plus de produits DeFi (tels que des contrats perpétuels, des protocoles de prêt, etc.) et créer plus de mécanismes écologiques.
Aperçu des caractéristiques de PumpSwap
Dans ce contexte, PumpSwap lancé par Pump.fun peut être considéré comme une plateforme d’échange décentralisée (DEX) complète.
Son objectif principal est d’offrir aux utilisateurs une expérience de trading plus efficace tout en faisant progresser l’écosystème vers une diversification et un développement durable. En tant que mise à niveau stratégique importante de Pump.fun, PumpSwap ne se limite plus au trading de memecoins, mais étend la largeur et la profondeur de son écosystème en soutenant davantage de projets de qualité et d’actifs inter-chaînes.
D’après l’introduction officielle, ses fonctionnalités et avantages sont :
Migration instantanée et sans frais
PumpSwap a complètement optimisé le processus de migration des jetons existants. Tous les jetons qui ont terminé la courbe de liaison (bonding curve) seront directement migrés vers PumpSwap sans avoir à payer de frais de migration.
Cette amélioration réduit considérablement les coûts pour les utilisateurs et les projets par rapport aux frais de transfert de 6 SOL précédemment.
Une liquidité plus élevée et un partage des revenus pour les créateurs
PumpSwap ne fournit pas seulement une liquidité accrue pour les tokens, mais prévoit également de lancer un mécanisme de partage des revenus des créateurs (Creator Revenue Sharing). Ce mécanisme répartira une partie des revenus du protocole aux créateurs de tokens, incitant à la mise en ligne de projets de meilleure qualité sur PumpSwap, tout en renforçant l’engagement des créateurs avec la communauté.
Créer et gérer des pools de liquidité librement
PumpSwap permet aux utilisateurs de créer gratuitement leurs propres pools de liquidité ou d’ajouter des fonds à des pools de liquidité existants. Cette flexibilité permet aux utilisateurs de gérer plus facilement leurs actifs tout en injectant plus de liquidités dans l’écosystème.
Support de la négociation d’actifs diversifiés
En plus des memecoins, PumpSwap prend également en charge le trading de tokens de qualité en partenariat, de nombreux tokens étant bridgés pour la première fois sur Solana. Cette fonctionnalité non seulement élargit la gamme d’actifs de PumpSwap, mais offre également aux utilisateurs plus d’options de trading.
Une structure de frais qui combine équité et incitations :
Les frais de transaction de PumpSwap sont alignés sur ceux des DEX majeurs comme Raydium, avec des frais de 0,25 % par transaction. Cependant, son mécanisme de distribution des frais est plus innovant :
0,20 % attribué aux fournisseurs de liquidités : ce mécanisme de récompense vise à attirer davantage d’utilisateurs à investir dans le pool de liquidités, afin de renforcer la profondeur et la stabilité des transactions de la plateforme.
0,05 % attribué au protocole : cette partie des revenus sera utilisée pour le développement ultérieur de la plateforme et la construction de l’écosystème.
À l’avenir, lorsque le mécanisme de partage des revenus des créateurs sera mis en ligne, les règles de répartition des frais ci-dessus seront davantage optimisées pour garantir que les créateurs puissent en bénéficier.
Similitudes et différences entre Pump.fun et PumpSwap
Bien que PumpSwap soit le DEX natif de Pump.fun, les deux présentent des différences et des complémentarités évidentes en termes de fonctionnalités et de positionnement.
La position centrale de Pump.fun est celle d’une plateforme d’outils pour la culture des memecoins, aidant les utilisateurs à créer, gérer et promouvoir des projets de memecoins grâce à des outils simples et faciles à utiliser. Son objectif est de réduire les barrières à l’émission de memecoins, permettant à un plus grand nombre d’utilisateurs de participer à la création et à la diffusion des memecoins.
À l’inverse, PumpSwap se positionne davantage vers les infrastructures écologiques. En tant que DEX natif de Pump.fun, la mission de PumpSwap est de fournir des solutions de trading et de liquidité plus efficaces pour le memecoin, tout en promouvant l’expansion de l’écosystème dans un espace DeFi plus large grâce à un mécanisme de partage des revenus des créateurs et à un support d’actifs diversifié.
La relation entre Pump.fun et PumpSwap peut être résumée par “entrée et noyau” :
Pump.fun est l’entrée pour les utilisateurs dans l’écosystème, attirant les utilisateurs à participer à la création et à l’échange de memecoins grâce à des outils et à une communauté.
PumpSwap est au cœur de l’écosystème, offrant aux utilisateurs des services plus complets grâce à l’intégration de la liquidité et au soutien des transactions, tout en favorisant le développement durable de l’écosystème.
Un graphique comparatif plus intuitif est ci-dessous :
Est-ce que ça peut marcher ?
Mais maintenant, allez-vous utiliser exclusivement PumpSwap pour échanger des tokens ?
D’après la situation actuelle du marché et des utilisateurs, la réponse est surtout négative ; cela signifie également que Pump.fun a besoin de davantage d’activités d’incitation, d’événements et de partenariats pour le marketing conjoint, afin d’inciter les utilisateurs à utiliser progressivement leur propre PumpSwap.
Meme est mort, chercher de nouveaux points de revenus avec DEX est une bonne chose.
Mais le succès futur de PumpSwap dépend non seulement de la conception fonctionnelle du produit lui-même, mais aussi de la manière dont l’ensemble de l’environnement du marché “collabore”. En d’autres termes, ce projet dépend en grande partie de “la météo”.
Le timing est crucial.
Si de nouvelles liquidités arrivent, ou si un meilleur environnement de marché haussier arrive, le volume des transactions de PumpSwap pourrait connaître une explosion de la croissance. Après tout, un marché haussier a toujours conduit à un regain d’intérêt pour les memecoins et les actifs émergents, et PumpSwap est bien positionné pour répondre à cette demande.
En revanche, si le marché continue d’être morose et que l’enthousiasme des utilisateurs pour la spéculation tombe au niveau du gel, le développement de PumpSwap pourrait également faire face à une pression importante.
De plus, Pump.fun doit trouver d’autres avantages concurrentiels différenciés, en particulier dans l’écosystème Solana et même dans le domaine plus large de la DeFi. Après tout, la concurrence entre DEX est déjà très intense, et s’appuyer uniquement sur la popularité des memecoins ne peut clairement pas maintenir l’engagement des utilisateurs sur le long terme.
Comment attirer davantage d’utilisateurs à rester sur la plateforme à long terme grâce à des mécanismes d’incitation innovants, une expérience produit unique, et même des collaborations avec d’autres projets de premier plan, est la question clé que PumpSwap doit résoudre.
Dans l’ensemble, l’avenir de PumpSwap est un jeu de “temps + environnement” : sur le plan du temps, il doit continuellement optimiser ses produits et élargir son écosystème ; sur le plan de l’environnement, il doit attendre que l’engouement du marché remonte, pour accueillir de nouvelles liquidités et de nouveaux groupes d’utilisateurs.
En fin de compte, la capacité de cette plateforme à se démarquer vraiment dépendra de sa capacité à saisir les opportunités lorsque le marché se redressera et à tracer un chemin de développement unique.
