Ethereum se négocie près de 2 140 dollars après la formation d’une figure « cup-and-handle » inversée sur le graphique journalier entre le 29 mars et le 18 mai, d’après une analyse technique publiée par BeInCrypto via Coinotag. La figure baissière implique un objectif de « measured move » à 1 690 dollars, soit environ 19% sous la ligne de cou à 2 087 dollars, si une clôture journalière sous ce niveau de support confirme la cassure. Cette faiblesse technique coïncide avec une position réseau qui se dégrade : la valeur totale bloquée (TVL) totale de la DeFi Ethereum est passée de 106,687 milliards de dollars le 15 janvier à 62,957 milliards de dollars au 18 mai, soit une baisse de près de 41% en quatre mois. L’érosion fondamentale explique le retard de performance de 10% entre Ethereum et Bitcoin : Bitcoin est en hausse de 2% d’un mois sur l’autre tandis que l’ETH recule de 8%.
Aperçu du pattern et « measured move »
La formation « cup-and-handle » inversée s’étend du 29 mars au 18 mai sur le timeframe journalier. L’objectif de « measured-move » à 1 690 dollars représente le risque baissier complet si le pattern se confirme avec une clôture journalière nette sous la ligne de cou à 2 087 dollars. Cet objectif est dérivé de la profondeur de la structure en « coupe » et projette la baisse de manière proportionnelle à partir du niveau de support de la ligne de cou.
Érosion DeFi et contexte fondamental
Les fondamentaux on-chain d’Ethereum reflètent la structure technique baissière. La TVL DeFi se situait près de 80,32 milliards de dollars fin mars, juste avant le début de la formation de la cup inversée, et a perdu environ 17 milliards de dollars depuis. La baisse plus large depuis 106,687 milliards de dollars au milieu de janvier reflète une contraction de 41% en quatre mois, signalant un affaiblissement de l’activité du réseau et de la confiance des développeurs dans l’écosystème DeFi.
La positionnement institutionnel ajoute de la complexité à la perspective. Wells Fargo a ajusté sa position sur les ETF au T1 2026, en augmentant son exposition à Ether tout en réduisant celle de Bitcoin : un signal institutionnel à contre-courant qui entre en conflit avec la faiblesse technique actuelle.
Exode des détenteurs à moyen terme
L’indicateur HODL Waves de Glassnode met en évidence un changement de comportement des détenteurs. Le groupe sur 3 à 6 mois — généralement plus stable que les spéculateurs à court terme — est passé de 18,63% de l’offre totale d’ETH le 7 avril à 12,73% au 18 mai, soit une baisse d’environ six points de pourcentage en six semaines. La sortie de ce groupe suggère un affaiblissement de la conviction liée à la même érosion DeFi qui se déploie sur l’ensemble du réseau.
Les sorties nettes des ETF Ethereum ont accentué la pression : en février, elles ont enregistré 369,87 millions de dollars de sorties nettes.
Niveaux de prix clés
Niveaux de résistance :
- 2 210 dollars : le retracement Fibonacci de 0,382 ; une cassure au-dessus de ce niveau signalerait un retour de la force.
- 2 307 dollars : le pattern s’affaiblit au-dessus de ce niveau.
- 2 464 dollars : le précédent sommet qui définit le rebord de la cup ; une cassure au-dessus de ce niveau invaliderait le pattern.
Niveaux de support :
- 2 132 dollars : échec à ce niveau, exposant la ligne de cou.
- 2 087 dollars : la ligne de cou ; une cassure confirmée ouvre l’objectif de « measured-move » à 1 690 dollars.
Prévisions institutionnelles et cibles des analystes
Les prévisions institutionnelles révèlent un décalage marqué entre un optimisme à long terme et la faiblesse technique actuelle. Standard Chartered maintient un objectif de 7 500 dollars pour l’ETH à la fin de 2026, ce qui suggère un potentiel de hausse substantiel par rapport aux niveaux actuels. En revanche, Finance Magnates a mentionné des cibles baissières à 1 760, 1 400 et 1 000 dollars si l’élan s’accélère vers le bas, avec le niveau à 1 000 dollars aligné sur l’extension Fibonacci de 100% à partir des sommets d’août 2025.
Mécanismes de confirmation
Le pattern « cup-and-handle » inversé ne se confirme que par une clôture journalière nette sous 2 087 dollars. Tant que cette confirmation n’a pas lieu, le rebond de la « poignée » reste possible. Les prochaines mises à niveau du réseau Ethereum et la trajectoire de la TVL DeFi détermineront si le contexte fondamental se stabilise suffisamment pour empêcher la rupture technique.
