#ETF与衍生品 En voyant les déclarations récentes de Wood, je repense à la logique de la hausse de 2017 — à l'époque, le sujet de l'entrée des institutions était également très en vogue, mais quel a été le véritable tournant ? Il faut surtout voir si des produits comme les ETF peuvent réellement ouvrir les portes des fonds institutionnels.

En tant que monnaie mondiale, le positionnement du BTC, j’en ai entendu parler il y a dix ans, mais il a évolué d’un gadget pour geeks à un produit d’allocation pour les institutions, après un cycle complet. La chute brutale du 10.11 est très représentative — la liquidité la plus forte du BTC en a fait le premier à subir une vente massive, ce qui montre bien sa double nature : une profondeur de marché importante, mais aussi le risque qu’en cas d’émotion extrême, il soit utilisé comme une "issue de secours".

Le facteur clé aujourd’hui réside dans la décision de géants comme Morgan Stanley ou Bank of America de lancer ou non des ETF cryptographiques. Il ne s’agit pas simplement de mettre un produit sur le marché, mais d’une reconnaissance officielle du système financier traditionnel envers les actifs cryptographiques — une validation au niveau institutionnel. Historiquement, chaque avancée de ce type marque le début d’une nouvelle étape.

La classification d’ETH comme infrastructure et de SOL comme application de consommation est claire, mais le marché des dérivés reflète souvent mieux l’intention réelle des institutions que le marché au comptant. La liquidité et le volume des contrats à terme, options, et contrats perpétuels peuvent nous donner une idée plus précise de la véritable attitude des acteurs institutionnels. Sous cet angle, le marché pourrait vraiment avoir touché le fond. La prochaine étape dépendra du rythme d’action des grandes banques traditionnelles.