#ETF与衍生品 En voyant Hyperliquid passer de 80 % à 20 % de part de marché, certaines personnes commencent à être baissières. Mais ce que je veux dire, c’est que le tournant de cette histoire mérite d’être pris au sérieux.

Du point de vue des données, la concurrence sur la voie des dérivés s’intensifie effectivement, et la « liquidité louée » permet aux fonds de se diriger vers des plateformes avec des incitations plus généreuses à court terme. C’est normal – il y a toujours des chasseurs de vent au début. Mais la question clé n’est pas le classement actuel, mais l’évolution de l’infrastructure.

HIP-3 et les codes constructeurs représentent un passage du B2C au B2B, et cette innovation architecturale peut sembler un revers à court terme, mais en réalité, elle construit un fossé plus profond. Permettez-moi d’utiliser une analogie : si Hyperliquid luttait auparavant pour la fonctionnalité et la vitesse, maintenant il construit une infrastructure écologique – cela prend du temps à se déclencher, mais une fois mature, il est difficile d’être reproduit par de simples concurrents.

Voici une perspective d’investissement qui mérite d’être prise en compte : lorsque nous regardons les plateformes de dérivés, ne vous concentrez pas uniquement sur les fluctuations de parts de marché à court terme. Les véritables déterminants des gagnants à long terme sont souvent ceux qui sont prêts à apporter des ajustements stratégiques après le pic des bénéfices. Tout comme pour constituer un portefeuille, le retrait progressif d’une cible unique ne signifie pas qu’il est dans la mauvaise direction, l’essentiel est de juger s’il fait la bonne disposition à long terme.

Les amis qui attribuent régulièrement l’exposition aux dérivés sont conseillés de garder leurs yeux plus longtemps. Les variations à court terme de la part de marché sont souvent la meilleure occasion d’observer, pas un signal de panique.