Métal argent (Silver) - Un actif hybride sous-estimé et une opportunité de spéculation à long terme

Pourquoi Silver n’est plus seulement “l’or des pauvres”

Au cours des dernières années, le prix de Silver a rappelé aux investisseurs du monde entier son importance, non pas seulement parce qu’il s’agit d’un métal précieux traditionnel, mais parce que Silver est devenu un élément clé des Megatrends qui façonnent le monde : énergie solaire, véhicules électriques, réseaux 5G, intelligence artificielle.

Ce qui distingue le plus Silver de l’or, c’est que environ 59 % de la demande provient du secteur industriel, et non de l’investissement ou de la conservation de valeur. Cela signifie que le prix de l’argent ne dépend pas uniquement de la psychologie du marché, mais est également alimenté par un problème ancien non résolu : une offre insuffisante face à la demande.

Histoire de Silver : de la monnaie réelle aux produits industriels essentiels

En réalité, Silver a servi de moyen d’échange pendant 4 000 ans, bien avant l’apparition de la monnaie papier.

• Depuis 3000 av. J.-C., diverses civilisations antiques utilisaient Silver sous forme de pièces et de lingots standardisés.
• Au XVIe siècle, l’Espagne a extrait de l’argent en Amérique, et les pièces en Silver sont devenues la première monnaie mondiale universelle, acceptée sur tous les continents.
• Bien que le système d’étalon argent ait été abandonné en 1935 et que Silver ne soit plus une monnaie officielle, les pièces en argent continuent aujourd’hui d’être produites pour l’investissement.

Propriétés physiques de Silver qui en font “la matière première du futur”

L’aspect unique de Silver ne réside pas seulement dans son prix, mais dans ses propriétés exceptionnelles, irremplaçables par d’autres éléments :

Meilleur conducteur électrique et thermique de la nature → le rendant indispensable dans presque tous les appareils électroniques : smartphones, ordinateurs, systèmes solaires.

Reflet de lumière maximal → utilisé dans les panneaux solaires pour améliorer leur efficacité de conversion de la lumière en électricité.

Propriétés antibactériennes → appliquées en médecine, pour les bandages de brûlures, les instruments chirurgicaux, ou encore les systèmes de filtration d’eau.

Ductilité et facilité de transformation → essentielles pour les microprocesseurs et composants miniatures.

Tous ces facteurs s’inscrivent parfaitement dans le contexte actuel, où le monde traverse une transition majeure : énergie propre, véhicules électriques, infrastructures numériques et intelligence artificielle dépendent inévitablement de Silver.

La problématique de l’offre : le “déficit structurel” persistant

Le World Silver Survey 2025 dévoile une situation préoccupante : le marché du Silver fait face à un déficit structurel depuis 4 ans.

Cela signifie simplement que le monde consomme plus de Silver que ce qui peut être produit et recyclé.

Côté demande : Une demande industrielle record de 680,5 millions d’onces en 2024, représentant 59 % de la demande totale. Elle provient de :

• panneaux solaires
• véhicules électriques
• appareils électroniques et réseaux 5G
• technologies AI

Côté offre : La production ne peut suivre, pour plusieurs raisons :

• production perturbée, principalement en raison de sous-produits d’autres mines (plomb, zinc, cuivre)
• stocks mondiaux en baisse
• rigidité structurelle de l’offre

De nombreux analystes considèrent qu’il s’agit d’une “tempête parfaite” — une situation qui pourrait forcer le prix du Silver à atteindre de nouveaux sommets historiques, faute d’alternatives.

Or vs Silver : pas seulement une question de prix

La comparaison entre Silver et l’or révèle des différences fondamentales, qui expliquent pourquoi Silver pourrait offrir des rendements très différents.

###Ratio Or/Argent : indicateur de sur- ou sous-évaluation

Le “GSR” ((Gold/Silver Ratio)) indique combien d’onces de Silver il faut pour acheter une once d’or :

• En mars 2020, lors de la (crise du COVID-19), le ratio a atteint 124:1, car les investisseurs se sont rués vers “l’or”, considéré comme l’actif refuge ultime.
• En 2011, lors d’une période de forte confiance, le ratio est tombé à 31:1, lorsque les investisseurs ont accepté le risque et se sont tournés vers Silver pour des rendements élevés.
• En 2025, le ratio est d’environ 84:1, encore supérieur à la moyenne historique, ce qui montre que Silver reste sous-évalué par rapport à ses fondamentaux.

(Différences structurelles du marché

Taille du marché :

• Marché de l’or ≈ 30 000 milliards de dollars
• Marché du Silver ≈ 2 700 milliards de dollars

Le marché du Silver est inférieur d’un facteur 10, ce qui signifie qu’un volume moindre peut entraîner des mouvements de prix plus importants.

Volatilité :

• Silver est 2 à 3 fois plus volatile que l’or. C’est une épée à double tranchant :
  • en marché baissier, Silver peut chuter plus violemment
  • en marché haussier, Silver peut monter plus rapidement et plus haut

Rôle dans la gestion de portefeuille :

• Or = actif de couverture contre le risque )Les banques centrales détiennent 30 % de l’offre totale(
• Silver = actif hybride )de sécurité + industriel###, que les banques centrales détiennent presque pas.

Sa corrélation avec le cycle économique est forte, mais aussi avec les Megatrends de croissance.

4 façons d’investir dans Silver pour ceux qui comprennent le marché

( 1. Possession physique de Silver

Méthode : acheter des lingots )Bars( ou des pièces )Coins### à conserver

Avantages :

• possession réelle, tangible
• pas de risque de contrepartie
• confidentialité élevée

Inconvénients :

• investissement initial élevé
• prix d’achat avec une prime importante
• coûts cachés : stockage, assurance
• faible liquidité
• difficulté à vérifier la pureté

( 2. Investissement via fonds et actions minières

Méthode : investir dans :

• fonds communs de placement dans des sociétés minières de Silver à travers le monde
• actions directes de grands producteurs comme Pan American Silver, Wheaton Precious Metals, Fresnillo, Hecla Mining

Avantages :

• grande liquidité, facile à acheter/vendre en bourse
• pas de souci de stockage
• profiter de la croissance des entreprises

Inconvénients :

• risques spécifiques à chaque société
• gestion, coûts de production, risques politiques
• ne suit pas forcément le prix du Silver à 100 %

) 3. Marchés à terme

Méthode : négocier des contrats à terme Silver via TFEX (Bourse thaïlandaise des contrats à terme)

Avantages :

• faible investissement initial ###Effet de levier élevé###
• profits en hausse comme en baisse
• paiement en cash

Inconvénients :

• risque très élevé
• complexité, expérience nécessaire
• date d’échéance des contrats

( 4. Contrats CFD )Contract for Difference(

Méthode : trader Silver )XAGUSD### via un broker CFD, sans posséder réellement le métal

Avantages :

• faible capital nécessaire (Effet de levier flexible)
• grande flexibilité, ouverture/fermeture 24/5
• profits en hausse comme en baisse
• pas de coûts cachés (pas de stockage)
• forte liquidité

Inconvénients :

• risque lié à l’effet de levier
• risque de contrepartie (choisir un broker fiable)

Opportunités et risques d’investissement dans Silver

( Opportunités

1. Rendements potentiellement supérieurs à l’or : avec une forte volatilité et un GSR élevé, Silver peut générer des gains en pourcentage plus importants en marché haussier.

2. Demande industrielle forte et durable : les Megatrends énergie propre, véhicules électriques, numérique et AI sont à long terme, inarrêtables.

3. Prix accessibles : le prix par once est bien inférieur à celui de l’or, permettant un accès plus facile pour les investisseurs particuliers.

4. Actif de protection contre l’inflation : comme l’or, Silver a une longue histoire de conservation de la valeur et de protection contre la dépréciation monétaire.

)Risques

1. Haute volatilité : rendements potentiellement énormes mais aussi pertes importantes. Silver exige une tolérance au risque plus élevée que l’or.

2. Sensibilité à l’économie : avec 59 % de la demande provenant du secteur industriel, un ralentissement économique peut rapidement réduire la demande.

3. Coûts de détention physique : stockage, assurance, sécurité.

4. Pas de rendement passif : pas de dividendes ou d’intérêts, la rentabilité dépend uniquement de la variation du prix.

Conclusion : pour qui Silver ?

Silver n’est pas seulement un “petit métal précieux”. C’est un actif qui évolue avec le monde, en lien avec la transition vers l’énergie propre et la technologie numérique.

Silver convient à :

• investisseurs acceptant un risque accru
• ceux qui visent un horizon moyen-term (1-3 ans)
• croyant aux Megatrends énergie propre et numérique
• souhaitant diversifier leur portefeuille au-delà de l’or

Silver ne convient pas à :

• investisseurs recherchant la stabilité maximale ###l’or est supérieur###
• ceux qui ne supportent pas la forte volatilité
• ceux qui recherchent un rendement passif (dividendes/intérêts)

Avant d’investir, considérez :

• vos objectifs d’investissement
• votre tolérance au risque
• votre horizon temporel
• la méthode d’investissement adaptée à votre situation

Le marché du Silver est complexe, mais ses fondamentaux sont clairs : offre insuffisante, demande en hausse, et cette situation devrait perdurer plusieurs années. Les investisseurs qui comprennent cela et acceptent le risque pourraient trouver une opportunité majeure pour bâtir leur richesse à l’ère du changement.