La saison des clones reviendra-t-elle ?

Rédigé par : Dami-Defi

Traduit par : AididiaoJP, Foresight News

Bitcoin grimpe de 20 %, Ethereum suit de près, et qu’en est-il de vos investissements en altcoins ? Une mare stagnante.

Vous faites défiler Twitter, tout le monde célèbre un nouveau sommet, mais votre portefeuille semble bloqué en 2023, pourquoi ?

Voici la vérité que personne n’aime entendre : la hausse du prix du Bitcoin ne garantit pas nécessairement une hausse des altcoins. Pour comprendre pourquoi, il faut abandonner une hypothèse dangereuse.

Malentendu : « La tendance Beta doit suivre immédiatement »

La plupart des traders attendent une rotation immédiate. Le Bitcoin monte lundi, l’altcoin doit exploser mardi, n’est-ce pas ? Faux.

La réalité est que la liquidité entre dans le marché crypto par niveaux, et non simultanément. Les principales monnaies peuvent continuer à monter pendant plusieurs semaines, tandis que les altcoins stagnent. Ce n’est pas un problème de structure du marché, c’est simplement la façon dont le capital circule. Plus vous acceptez cela tôt, plus vous serez en position avantageuse lorsque la rotation réelle arrivera.

Hiérarchisation de la liquidité : l’ordre réel d’entrée des fonds

Ne regardez plus les graphiques des altcoins, vous voyez une fausse liquidité. Le capital entre dans le marché crypto selon un ordre, à travers trois niveaux différents :

Premier niveau : ETF spot et actifs spot principaux (le canal le plus direct, le plus gros flux)

C’est ici que participent institutions, family offices et grands gestionnaires d’actifs. Ils achètent du Bitcoin et de l’Ethereum en spot via des produits réglementés. Sans levier, sans complexité, à grande échelle. Ces fonds ne « explorent » pas les altcoins, ils sont stationnés dans ces deux actifs avec une clarté réglementaire précise.

Deuxième niveau : dérivés (le plus rapide, mais généralement pas pour acheter des altcoins ciblés)

Arbitrage de la différence de prix, arbitrage des taux de financement, contrats perpétuels en position ouverte. Ces activités peuvent faire monter le prix du BTC/ETH sans provoquer une forte appétence au risque.

Troisième niveau : retail et risques on-chain (la dernière vague, souvent la phase altcoins)

Lorsque les traders ordinaires ont enfin suffisamment confiance pour sortir de la rotation des principales monnaies et commencer à rechercher le bêta, c’est là que les altcoins démarrent. Mais c’est la dernière liquidité à arriver, pas la première.

Comprendre cette hiérarchisation change tout. Quand le Bitcoin monte et que vos altcoins restent immobiles, cela signifie simplement que la liquidité est encore au premier ou au deuxième niveau.

Piège de la différence de prix : quand le prix monte mais que l’appétit au risque ne change pas

C’est une vérification brutale : le Bitcoin peut rebondir fortement, mais l’appétit au risque réel peut rester inchangé.

Comment faire ? Arbitrage en cash. Les institutions achètent du Bitcoin en spot, shortent les futures, et profitent de la différence de prix. Ce comportement fait monter le prix du Bitcoin, sans intention d’acheter des altcoins. Le taux de financement peut rester élevé, le volume en position ouverte peut augmenter, le prix peut monter lentement, mais les altcoins restent totalement indifférents.

Une levée saine ressemble à : volume en position ouverte qui augmente progressivement, taux de financement modéré, volume spot en tête.

Une levée spéculative ressemble à : croissance rapide du volume en position ouverte par rapport au prix, taux de financement > 0,05%/jour, accumulation de liquidations longues et courtes.

Le piège de la différence de prix explique pourquoi « la hausse du Bitcoin doit entraîner celle des altcoins » échoue souvent. La liquidité qui pousse le Bitcoin à la hausse n’est pas celle qui achète des altcoins.

Intervalle de domination du Bitcoin : pas seulement « hausse ou baisse »

La part de marché du Bitcoin (BTC.D) n’est pas un simple indicateur « hausse mauvaise, baisse bonne ». Elle fonctionne dans trois états :

Sentiment de fuite vers la sécurité : BTC.D en hausse — le capital fuit les altcoins vers le Bitcoin. Les détenteurs d’altcoins subissent de lourdes pertes.

Sentiment de risque : BTC.D en hausse — la hausse du Bitcoin est si forte qu’elle « étouffe » tout le reste. Le marché est haussier techniquement, mais le Bitcoin monopolise toute la hausse, et les altcoins peuvent même baisser en dollar.

Période de rotation (BTC.D en baisse) — le Bitcoin se stabilise ou refroidit. Les traders commencent enfin à rechercher le bêta. C’est le moment que vous attendez pour la saison des altcoins.

Attention à une fausse cassure à la baisse de BTC.D : une seule bougie rouge en daily ne confirme pas le début de la rotation. Il faut une tendance claire, avec plusieurs sommets plus bas.

Ethereum n’est pas un altcoin, c’est « la deuxième plus grande monnaie principale »

Ne mélangez plus Ethereum et vos projets Layer1. Ethereum est le pont entre la monnaie principale et le risque des altcoins. Quand les institutions veulent un bêta supérieur à celui du Bitcoin, mais avec un risque inférieur à celui des altcoins, elles achètent de l’Ethereum.

Ethereum dispose aussi de ses propres ETF spot, services de custody institutionnels et tendances réglementaires. Surveillez le taux ETH/BTC : lorsque ce taux commence à faire des sommets plus hauts, la liquidité commence enfin à affluer vers des actifs plus risqués.

Pourquoi les altcoins sont en retard : cinq résistances structurelles que personne n’ose admettre

Soyons réalistes. Les problèmes structurels des altcoins n’étaient pas aussi graves lors des cycles précédents :

Pression de dilution et déblocages — l’offre continue d’être libérée. Des dizaines de milliards de dollars en tokens déverrouillés chaque mois entrent sur le marché. Les early investors et l’équipe vendent, ce qui crée une pression vendeuse continue.

Fragmentation — il existe aujourd’hui des milliers d’altcoins. Aucun « indice altcoin » clair pour que les institutions achètent, le capital est dispersé.

Narratifs dispersés — AI coins, DePIN, memecoins, gaming, RWA… chaque secteur se dispute l’attention. En 2017, c’était « Ethereum killer » comme narratif principal. Et maintenant ? 47 narratifs en même temps.

Manque de cas d’usage clairs — beaucoup de projets n’ont pas encore prouvé leur adéquation produit-marché. La spéculation ne pose pas problème, mais sans utilisateurs réels, le token ne décolle pas.

Incertitude réglementaire — la majorité des altcoins n’ont pas de clarté réglementaire. Même si les institutions veulent s’y risquer, elles ne peuvent pas.

Ce ne sont pas des obstacles temporaires, c’est la nouvelle réalité.

Stratégie de rotation : comment la vraie saison des altcoins arrive

Oubliez ces hausses aléatoires, la vraie rotation suit un ordre précis :

Une impulsion haussière du Bitcoin, suivie d’une consolidation.

Ethereum attire des acheteurs. ETH/BTC commence à s’améliorer.

Les principales monnaies refroidissent. Les traders s’ennuient, cherchent le bêta.

Les altcoins montent par vagues. Les grandes capitalisations d’abord, puis les moyennes, enfin les petites.

Cet ordre peut durer plusieurs semaines ou mois, la patience sera récompensée.

Signaux pour déclencher la saison des altcoins

Voici votre checklist, vous avez besoin de plusieurs signaux :

Tendance BTC.D : tendance baissière confirmée.

Tendance ETH/BTC : sommets plus hauts, reprise des niveaux clés.

Croissance de l’offre en stablecoins : de nouveaux capitaux entrent dans le système.

Taux de financement + volume en position ouverte : appétit au risque s’ouvre, mais sans surchauffe.

Profondeur des altcoins : la majorité des altcoins franchissent des résistances.

Signaux additionnels (mode professionnel) :

TOTAL2 vs BTC : la capitalisation totale des altcoins est-elle meilleure que celle du Bitcoin ?

Volume de trading des contrats perpétuels en proportion : les traders achètent-ils vraiment des altcoins ou se concentrent-ils uniquement sur les principales ?

Indice de frénésie memecoin : thermomètre de l’émotion retail.

Quand ces signaux sont majoritairement verts, la rotation est réelle.

Faux saison des altcoins : piège graphique

Toutes les hausses ne sont pas une saison des altcoins, méfiez-vous de ces illusions :

Piège 1 : hausse locale — seulement deux ou trois altcoins en forte hausse, la profondeur reste morte. Ce n’est pas une rotation, c’est une mise en scène.

Piège 2 : memecoins en hausse, pas les vrais altcoins — quand Dogecoin, Frogcoin explosent, mais vos Layer-1 et blue chips DeFi stagnent, c’est insoutenable. Ce sont des jeux de hasard pour retail, pas une rotation institutionnelle.

Piège 3 : ETH en hausse mais ETH/BTC pas confirmé — si ETH rebondit mais que le taux ETH/BTC reste faible, c’est juste Bitcoin qui tire tout vers le haut. Ce n’est pas une vraie force d’Ethereum.

Une saison des altcoins fausse piégera les traders impatients.

Résumé

Bitcoin et Ethereum montent d’abord parce que c’est là que la liquidité entre en premier. Les altcoins sont en retard à cause de résistances structurelles, de narratifs dispersés, et du temps nécessaire pour que l’appétit au risque se construise — cette simple réalité.

Ne plus attendre une rotation immédiate, commencez à observer la hiérarchisation de la liquidité. Quand les signaux de la saison des altcoins seront évidents, il sera temps d’agir. En attendant ? Les principales monnaies restent vos meilleures opportunités de trading.

La saison des altcoins arrivera, mais pas selon votre calendrier, selon celui de la liquidité.