92% investor Bitcoin sedang untung – Namun tanda-tanda keretakan sudah terlihat

Rasio pasokan Bitcoin (BTC) yang sedang menghasilkan keuntungan telah mencapai 92% – sebuah ambang batas yang biasanya terkait dengan siklus bullish, tetapi juga menyimpan tekanan take profit. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar investor saat ini memegang keuntungan, mencerminkan kekuatan penyebaran pasar.

Di masa lalu, setiap kali rasio pasokan yang menguntungkan melebihi 90%, tren bullish biasanya diperpanjang. Namun, tidak jarang pasar juga telah menyaksikan koreksi yang kuat ketika sentimen optimis mencapai puncaknya. Saat ini, para investor dihadapkan pada gambaran yang penuh harapan sekaligus mengandung kehati-hatian. Masa depan dari tren ini akan bergantung pada apakah kekuatan beli terus dipertahankan, atau tekanan jual take profit akan mendominasi.

NVM turun menunjukkan masalah

Indeks Network Value to Metcalfe Ratio (NVM) baru saja turun 4,54%, mengungkapkan sinyal-sinyal ketidakstabilan dalam cara pasar menilai Bitcoin dibandingkan dengan tingkat aktivitas nyata di jaringan.

Indeks ini mengukur hubungan antara kapitalisasi pasar dan kekuatan koneksi, yang dianggap sebagai ukuran penting untuk menilai tingkat penilaian yang wajar. Penurunan menunjukkan bahwa nilai pasar mungkin sedang “berlari di depan” dasar operasional, menimbulkan kekhawatiran tentang keseimbangan dari tren kenaikan saat ini. Di masa lalu, tren penurunan NVM sering kali terkait dengan laju pertumbuhan yang melambat atau tanda-tanda melemahnya dalam siklus ekspansi harga.

Namun, jaringan Bitcoin tetap mempertahankan skala dan pengaruh yang signifikan. Pertanyaan yang muncul saat ini adalah apakah momentum pertumbuhan cukup kuat untuk berlanjut, sementara sinyal dari jaringan menunjukkan adanya kelelahan.

Sumber: CryptoQuant## Model Stock-to-Flow melemah, menambah keraguan

Rasio Stock-to-Flow (S/F) dari Bitcoin baru saja anjlok 42,86%, menimbulkan tanda tanya besar untuk salah satu model kelangkaan paling terkenal di pasar.

Indeks ini awalnya dirancang untuk mengukur tingkat kelangkaan dengan membandingkan jumlah pasokan yang beredar dengan laju penerbitan baru, dan sering dianggap sebagai pedoman untuk siklus bullish. Namun, penurunan tajam saat ini menunjukkan bahwa momentum kelangkaan telah melemah secara signifikan, sekaligus memperdalam keraguan tentang argumen penilaian yang didasarkan pada penawaran.

Pada kenyataannya, para analis telah lama memperdebatkan dengan sengit tentang keandalan model Stock-to-Flow. Dan penurunan kali ini semakin mencerminkan keraguan dalam keyakinan bahwa nilai jangka panjang Bitcoin dapat berkelanjutan hanya karena faktor kelangkaan.

Sumber: CryptoQuant## Arus uang di bursa memperlihatkan tekanan likuiditas

Data aliran uang masuk/keluar spot menunjukkan fluktuasi likuiditas yang signifikan, dengan arus modal bersih positif 39,13 juta USD pada saat pencatatan – mencerminkan sentimen hati-hati di pasar.

Umumnya, aliran deposit bersih yang berkelanjutan akan meningkatkan pasokan di bursa, sehingga menciptakan tekanan jual yang lebih kuat. Sebaliknya, ketika aliran penarikan terjadi secara teratur, itu biasanya merupakan sinyal akumulasi dan mengurangi risiko penjualan besar-besaran.

Data Netflow terbaru menunjukkan keadaan keraguan dalam jangka pendek: likuiditas belum sepenuhnya tersedot habis, tetapi juga belum muncul tanda akumulasi yang jelas. Para trader saat ini sedang mengamati apakah aliran modal yang masuk akan terus meningkat, membuka risiko penyesuaian, atau aliran penarikan akan kembali mendominasi, sehingga memperkuat kepercayaan pada tren bullish.

Sumber: CoinGlass## Apakah sinyal bullish akan melewati retakan yang ada?

Meskipun 92% pasokan yang ada menghasilkan keuntungan mencerminkan sentimen optimis yang menyebar di pasar, tetapi penurunan 4,54% dari NVM bersama dengan penurunan 42,86% pada indeks Stock-to-Flow mengungkapkan retakan dalam model penilaian dan hipotesis tentang kelangkaan.

Seiring dengan itu, aliran modal yang masuk ke bursa terus membangkitkan tanda peringatan tentang risiko likuiditas.

Perpaduan antara sinyal-sinyal yang bertentangan ini menunjukkan bahwa Bitcoin masih bingung dan belum menetapkan arah. Prospek jangka pendek karena itu menjadi kurang pasti, memaksa investor untuk mempertahankan sikap hati-hati dalam konteks sensitif saat ini.

SN_Nour