Kebijakan Moneter

Anggota Federal Reserve, Bowman, menyatakan dalam sidang dengar pendapat di Senat bahwa Federal Reserve sedang mendorong proyek GENIUS, dengan rencana untuk memperjelas cara penanganan aset digital dan memastikan sistem perbankan mendukung kegiatan terkait. Dia menekankan bahwa regulator harus secara bertanggung jawab mendorong inovasi dan meningkatkan kemampuan pengawasan untuk menghadapi risiko.

Otoritas Pengawas Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada 19 Februari mengumumkan bahwa broker-dealer dapat menerapkan diskon 2% terhadap stablecoin yang digunakan untuk pembayaran saat menghitung modal bersih, langkah ini membantu memasukkan stablecoin ke dalam sistem keuangan arus utama. Perubahan ini berasal dari Undang-Undang GENIUS, yang menetapkan regulasi yang lebih jelas untuk penerbitan stablecoin. Kebijakan ini tidak hanya menurunkan biaya bagi broker-dealer, tetapi juga meningkatkan penerimaan aset digital, membuka jalan bagi pengembangan layanan keuangan di masa depan.

Diketik oleh: Gino Matos Diterjemahkan oleh: Saoirse, Foresight News Bitcoin sedang memasuki tahap di mana ritme makro lebih penting daripada narasi. Pasar saham berada di dekat level tertinggi sejarah, hasil riil tetap tinggi, dan pasar kredit sedang meluas ke sudut-sudut sistem keuangan yang semakin tidak transparan. Kondisi-kondisi ini tidak menjamin krisis akan segera terjadi, tetapi bersama-sama membentuk latar belakang di mana aset risiko mungkin mengalami jendela volatilitas tinggi. Bagi Bitcoin, pertanyaan utama adalah: apakah tekanan akan muncul di dalam sistem keuangan dasar yang menilai asetnya tinggi, dan seberapa cepat pembuat kebijakan dapat bertindak untuk mengendalikan situasi. Strategi makroekonomi Michael Pento menggambarkan pola saat ini sebagai "tiga gelembung": valuasi pasar saham mendekati tingkat ekstrem dalam sejarah, properti ditekan oleh tingkat hipotek hampir 6%, dan pengelolaan kredit pribadi...

Dana Moneter Internasional (IMF) merilis tinjauan Artikel IV pertamanya tentang pemerintahan Trump pada 25 Februari 2026, memproyeksikan bahwa inflasi AS tidak akan kembali ke target 2% Federal Reserve hingga awal 2027, menunda bantuan suku bunga yang berarti.

Trump dalam pidato kenegaraannya tidak menyebutkan mata uang kripto, malah menekankan kecerdasan buatan dan kebijakan tarif, menunjukkan bahwa prioritas pemerintah terhadap mata uang kripto menurun. Selain itu, inflasi yang tinggi secara terus-menerus dan kebijakan tarif yang tidak stabil menjadi hambatan struktural bagi rencana penurunan suku bunga Federal Reserve, memberikan dampak negatif terhadap pasar kripto.

25 Februari, harga XRP rebound ke 1.4335 dolar AS, meningkat sebesar 6.27%, dipengaruhi oleh aliran dana kembali ke ETF cryptocurrency AS, perkembangan RUU struktur pasar, dan laporan keuangan Nvidia yang menguatkan. Analis memperkirakan, jika legislasi berjalan lancar, XRP berpotensi melonjak secara menengah ke angka 2 dolar AS. Sentimen pasar masih dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kebijakan Bank of Japan dan likuiditas pasar secara keseluruhan.

Laporan Dana Moneter Internasional (IMF) menunjukkan bahwa inflasi di Amerika Serikat perlu mencapai awal 2027 untuk mencapai target 2%, menunjukkan bahwa suku bunga tinggi akan berlanjut. Perkiraan defisit fiskal akan tetap berada di kisaran 7% hingga 8% dari PDB, dan memperingatkan peningkatan utang pemerintah. IMF menyarankan penguatan fiskal sebagai pengganti tarif untuk mengecilkan defisit, berbeda dengan strategi pemerintahan Trump. Laporan ini menunjukkan bahwa ruang untuk penurunan suku bunga dibatasi oleh kendala struktural, yang juga berdampak pada pasar cryptocurrency.

Dokumen "Stabilitas Simpanan Bank dan Imbal Hasil Stablecoin" yang diajukan oleh SEC Amerika Serikat mengusulkan sistem klasifikasi tiga tingkat untuk stablecoin, serta menyediakan kerangka pengawasan dan standar audit yang rinci, memberikan wawasan berharga bagi pengawasan stablecoin di Korea Selatan, dan menekankan pentingnya menciptakan alat pengawasan yang sesuai dengan teknologi baru.

Pasar saham New York dan pasar cryptocurrency baru-baru ini mengalami pemulihan, terutama saham perangkat lunak yang kembali menguat menarik perhatian. Nasdaq mencatat kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam dua bulan, dan saham teknologi besar juga menunjukkan kinerja yang kuat. Namun, pasar kredit menunjukkan tanda peringatan, dan pandangan terhadap pengaruh AI sangat berbeda. Bitcoin melonjak tajam akibat kasus hukum, sementara logam mulia dan dolar AS menunjukkan tren yang lemah. Semua fokus tertuju pada laporan kinerja Nvidia yang akan segera diumumkan, dengan pasar mengharapkan kinerja mereka akan memicu perubahan.

ChainCatcher melaporkan bahwa menurut Goldman Sachs, pada hari Rabu, Fed's Schmidt menyatakan bahwa inflasi yang terlalu tinggi masih menjadi masalah utama yang harus diatasi oleh Federal Reserve, meskipun ia tidak secara tegas menjelaskan bagaimana kebijakan moneter harus meresponsnya. Schmidt mengatakan, "Saya rasa kita masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan terkait inflasi," sambil menambahkan bahwa kondisi ketenagakerjaan cukup baik. Ia menunjukkan bahwa sejumlah besar sekuritas mortgage-backed securities yang dimiliki oleh Fed dari pembelian obligasi sebelumnya masih menekan biaya pinjaman perumahan, dan suku bunga hipotek "mungkin lebih rendah 75 hingga 100 basis poin dari level sebelumnya."

Odaily Planet Daily melaporkan bahwa Schmid dari Federal Reserve menyatakan bahwa sistem pembayaran akan mengalami banyak perubahan, dan diperkirakan sistem pembayaran real-time akan "mengungguli" stablecoin. (Jinshi)

Otoritas Pengawas Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) merilis panduan tentang stablecoin pembayaran pada 19 Februari, yang mengizinkan broker-dealer untuk memperlakukan stablecoin dengan diskon 2% saat menghitung modal bersih, sehingga memberikan status legal dalam perhitungan modal. Penyesuaian ini membantu memasukkan stablecoin ke dalam sistem keuangan utama dan mendorong perdagangan serta layanan aset digital. Pernyataan Peirce dan RUU 《GENIUS》mungkin akan mengubah pola pasar, meskipun masih ada gesekan antara federal dan negara bagian, langkah ini membuka jalan untuk integrasi regulasi stablecoin.

Yushan Financial Holding memperkirakan bahwa industri keuangan akan memasuki era "Tiga Jalur Keuangan", termasuk aset fisik, digital, dan virtual. Menghadapi dorongan terhadap undang-undang khusus aset virtual, Yushan berencana memperkuat aplikasi blockchain, dengan fokus pada pembayaran lintas batas, layanan aset virtual, dan tokenisasi aset fisik. Seiring meningkatnya permintaan stablecoin, lembaga keuangan telah mulai melakukan penataan, dan diperkirakan akan menyediakan layanan terkait setelah undang-undang khusus disahkan. Namun, regulasi stablecoin masih menunggu konsensus dari berbagai pihak.

Pada 25 Februari, Presiden AS Donald Trump menyampaikan pidato kenegaraan yang berlangsung hampir dua jam, memecahkan rekor terpanjang dalam sejarah, meskipun isi pidatonya mencakup isu-isu inti seperti pajak, kecerdasan buatan, tarif, dan inflasi, sama sekali tidak menyebutkan kebijakan mata uang kripto atau regulasi aset digital. Pernyataan ini diinterpretasikan pasar sebagai kurangnya katalis kebijakan yang jelas untuk industri kripto dalam jangka pendek. Meskipun anak-anaknya, Donald Trump Jr. dan Eric Trump, terlibat secara mendalam dalam proyek kripto seperti World Liberty Financial, aset digital belum masuk ke dalam kerangka narasi kebijakan resmi. Secara makro, Trump membela kebijakan tarif dalam pidatonya dan menyampaikan ketidakpuasan terhadap putusan terkait dari Mahkamah Agung, sekaligus menyatakan akan mempertahankan tarif melalui jalur hukum lain. Namun, penyesuaian tarif dari 10% menjadi 15% secara berulang meningkatkan ketidakpastian kebijakan perdagangan. Uni Eropa menangguhkan kemajuan dalam perjanjian perdagangan, India menunda negosiasi, sehingga meningkatkan premi risiko makro global dan secara langsung mempengaruhi logika penetapan harga aset berisiko.

Perusahaan layanan keuangan global Payoneer telah mengajukan permohonan kepada Office of the Comptroller of the Currency (OCC) di Amerika Serikat untuk mendirikan PAYO Digital Bank, memperoleh lisensi bank nasional. Jika disetujui, Payoneer akan dapat menerbitkan stablecoin PAYO-USD yang sesuai dengan regulasi 《GENIUS Act》, menyediakan layanan kepemilikan stablecoin yang diatur, pembayaran, dan pertukaran mata uang lintas negara kepada pelanggannya.

Pemerintah Jepang mengusulkan anggota baru untuk bergabung dengan Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral, pasar memperkirakan langkah kenaikan suku bunga di masa depan akan lebih hati-hati, meningkatkan ketidakpastian kebijakan. Dolar AS terhadap Yen Jepang menguat dalam jangka pendek, dan kelemahan Yen mungkin akan berlanjut. Di pasar kripto, BTC mengalami rebound setelah likuidasi bullish, dan volatilitas harga masih terkait dengan penataan ulang leverage.

Pada 25 Februari, CEO CEX terbesar di Amerika Serikat yang mematuhi regulasi, Brian Armstrong, secara terbuka menentang usulan kebijakan batas kepemilikan stablecoin oleh Bank of England, yang menurutnya dapat melemahkan daya saing Inggris di pasar aset digital dan stablecoin global, serta menghambat perkembangan ekosistem inovasi kripto. Ia menyatakan di platform media sosial bahwa jika arah regulasi saat ini membatasi ukuran dan penggunaan stablecoin, hal tersebut dapat menyebabkan modal dan perusahaan blockchain berpindah ke yurisdiksi yang lebih ramah. Menurut kerangka yang diusulkan, Bank of England berencana menetapkan batas kepemilikan stablecoin pribadi sekitar 20.000 pound Inggris, sementara batas yang lebih tinggi akan diterapkan untuk perusahaan, dan juga meminta 40% cadangan disimpan di rekening bank sentral yang tidak berbunga. Desain ini dipahami oleh sebagian industri sebagai pembatasan langsung terhadap likuiditas dan model penghasilan stablecoin, atau mempengaruhi aplikasi inti seperti pembayaran stablecoin, aset tokenisasi, dan penyelesaian di blockchain. Beberapa anggota parlemen Inggris juga memperingatkan bahwa pembatasan yang berlebihan dapat melemahkan inovasi fintech dan mengurangi partisipasi institusi.

24 Februari, indeks kepercayaan konsumen CB AS secara tak terduga naik ke 91, mendorong ekspektasi hawkish Federal Reserve, peluang pemotongan suku bunga pada bulan Juni turun menjadi 49,6%, memberikan tekanan jangka pendek pada XRP. Namun, pada hari yang sama, masuknya ETF XRP spot AS sebesar 3,04 juta dolar AS, dengan total aliran masuk bersih sebesar 1,23 miliar dolar AS sejak diluncurkan pada November tahun lalu, dukungan struktural terbentuk dari pembelian berkelanjutan oleh investor institusional.