Bitcoin dan Altcoin Bergerak di tahun 2025, tetapi Data Baru Menunjukkan bahwa 2026 Bisa Jadi Siklus Bull yang Sebenarnya

Bitcoin memulai perdagangan tahun 2025 sekitar $91.000 dan kemudian didorong ke level tertinggi sepanjang masa yang sedikit di atas $126.000 sebelum kembali turun ke $90.000 pada saat penulisan. Bagi banyak peserta pasar, pergerakan tersebut terasa tenang. Ekspektasi jauh lebih tinggi karena 2025 secara luas dipercaya sebagai puncak siklus bull pasca-halving. Alih-alih mengalami kenaikan vertikal yang tajam, Bitcoin menghabiskan waktu yang lama bergerak sideways sementara pasar kripto yang lebih luas berjuang mengikuti.

Kesenjangan antara ekspektasi dan kenyataan ini telah memicu penilaian ulang yang semakin berkembang terhadap siklus itu sendiri. Alih-alih bertanya mengapa pasar bull gagal, beberapa analis kini bertanya apakah 2025 hanyalah tahun yang salah untuk mengharapkan terjadinya.

Pergerakan Harga Bitcoin di 2025 Tidak Menunjukkan Tanda-Tanda Klasik Pasar Bull Sejati

Bitcoin mencapai level tertinggi baru di 2025, tetapi struktur di bawah pergerakan tersebut tampak tidak biasa. Menurut Ran Neuner di X, perilaku pasar tidak sesuai dengan apa yang secara historis menandai awal dari siklus bull yang nyata.

Bitcoin terhenti setelah menetapkan level tertinggi baru. Ethereum gagal mempertahankan momentum. Solana mengalami penurunan tajam alih-alih melanjutkan kenaikan. Altcoin secara kelompok berjuang menarik modal yang konsisten meskipun narasi kuat beredar di seluruh pasar. Pola-pola tersebut menimbulkan kekhawatiran bahwa sesuatu yang fundamental hilang.

Ran Neuner langsung menunjuk pada likuiditas bersih global. Grafiknya berfokus pada likuiditas yang benar-benar mencapai pasar keuangan daripada angka uang beredar utama. Sepanjang sebagian besar tahun 2025, likuiditas bersih terus menurun. Pengencangan kuantitatif tetap aktif. Data manajer pembelian tetap dalam kondisi kontraksi. Ekspansi ekonomi tidak pernah secara jelas dimulai.

@cryptomanran / X

Tanpa ekspansi likuiditas, kenaikan harga cenderung tidak diikuti oleh kelanjutan. Dinamika ini membantu menjelaskan mengapa Bitcoin bergerak lebih tinggi sementara altcoin tetap lemah dan mengapa tahun tersebut terasa membingungkan daripada euforia.

Bagaimana Tren Likuiditas Global Membentuk Bitcoin dan Altcoin di 2025

Grafik likuiditas global yang dibagikan oleh Ran Neuner menunjukkan pola berulang di berbagai siklus. Ketika likuiditas berkembang, Bitcoin bergerak kuat. Ketika likuiditas menyusut, rally terhenti atau memudar. Bagian 2025 menonjol karena likuiditas tidak pernah berbalik secara tegas ke atas.

Pengencangan kuantitatif terus menyedot modal meskipun optimisme terhadap ETF, regulasi, dan adopsi institusional semakin keras. Ketidakseimbangan tersebut menciptakan pasar yang digerakkan oleh narasi tanpa bahan bakar. Bitcoin mampu mempertahankan kekuatannya, tetapi altcoin lebih menderita, yang sesuai dengan siklus sebelumnya di mana likuiditas mengencang.

Secara historis, Bitcoin tidak pernah memasuki pasar bearish saat likuiditas sedang meningkat. Masalah di tahun 2025 bukanlah pergerakan harga bearish, tetapi ketidakadaan kondisi yang biasanya memicu ekspansi siklus penuh.

Mengapa Latar Belakang Makro Terlihat Berbeda Menuju 2026

Model likuiditas yang sama kini menunjukkan kemungkinan perubahan yang akan datang menuju 2026. Ran Neuner menyoroti beberapa perubahan yang secara historis mendahului pasar bullish besar. Pengencangan kuantitatif telah berakhir. Ekspektasi suku bunga menurun. Tekanan pada Treasury General Account telah berkurang. Likuiditas bersih tampaknya sedang mencapai titik dasar alih-alih menurun.

Data manajer pembelian mulai berbalik ke atas, yang sering menandakan ekspansi ekonomi awal. Perilaku institusional juga berubah, dengan persiapan untuk gelombang modal kedua daripada posisi reaktif.

Perubahan ini penting karena likuiditas cenderung memimpin harga. Jika likuiditas berkembang di 2026, lingkungan makro akan terlihat sangat berbeda dari yang mendefinisikan sebagian besar 2025.

Dominasi Altcoin Menunjukkan Potensi Jendela Altseason di 2026

Teori Bull, dikenal sebagai BullTheoryio, mendekati diskusi dari sisi altcoin menggunakan grafik dominasi OTHERS. Grafik ini melacak pangsa pasar kripto yang dipegang oleh aset di luar nama terbesar dan secara historis berguna untuk mengidentifikasi waktu altseason.

Grafik tersebut menunjukkan dominasi OTHERS yang berada dekat dengan zona dasar yang sama di mana ia mencapai dasar sebelum ekspansi altcoin besar dalam siklus sebelumnya. Pengaturan serupa muncul di 2017 sebelum kenaikan altcoin besar pertama dan lagi di 2020 sebelum altseason 2021. Indikator momentum seperti MACD dan RSI juga mendekati level rendah historis yang sebelumnya mendahului ekspansi selama bertahun-tahun.

@BullTheoryio / X

Konteks ini menjelaskan mengapa altcoin berkinerja lebih buruk meskipun Bitcoin pulih kuat dari level terendahnya. Pengurasan likuiditas selalu berdampak lebih besar pada altcoin daripada Bitcoin. Menurut Bull Theory, fase tersebut kini mulai berubah.

Federal Reserve telah melanjutkan pembelian T-bill sekitar $40B per bulan. Meskipun ini bukan pelonggaran kuantitatif penuh, ini menunjukkan perubahan yang jelas dari pengencangan agresif. Pasar cenderung memberi harga terhadap likuiditas masa depan daripada kondisi saat ini, yang membantu menjelaskan mengapa ekspektasi beralih ke 2026.

Mengapa Altseason Mungkin Sejalan Dengan Ekspansi Likuiditas Daripada Siklus Halving

Bull Theory juga menunjuk pada sinyal pasar yang lebih luas yang sering memimpin siklus kripto. Indeks Russell 2000 baru-baru ini mencapai level tertinggi baru, sebuah langkah yang secara historis menunjukkan ekspektasi likuiditas yang membaik. Aset berkapital kecil sering bergerak terlebih dahulu saat kondisi mulai melonggar, dengan altcoin sering mengikuti.

Jika dominasi OTHERS kembali ke kisaran 12% hingga 13%, sejarah menunjukkan potensi altseason yang kuat. Pergerakan menuju 18% hingga 20% akan menunjukkan ekspansi yang sangat kuat. Dalam lingkungan seperti itu, altcoin sering berkinerja lebih baik dari Bitcoin dan mengalami penurunan yang lebih kecil selama pullback karena likuiditas membaik daripada menyusut.

Perspektif ini mengubah pandangan tentang beberapa tahun terakhir. Kekuatan Bitcoin tanpa follow-through altcoin bukanlah kontradiksi. Itu adalah cerminan kondisi likuiditas.

Baca Juga: Harga SUI Uji Level Kunci Saat Trader Mengawasi Fakeout

Kekecewaan seputar 2025 kemungkinan berasal dari timing yang salah daripada siklus yang rusak. Narasi yang kuat memang ada, tetapi bahan bakar makro tidak pernah datang. Kondisi likuiditas tidak mendukung jenis ekspansi yang banyak diharapkan.

Melihat data saat ini, baik Ran Neuner maupun Bull Theory mencapai kesimpulan serupa melalui lensa yang berbeda. 2025 menunjukkan pergerakan, tetapi bukan ekspansi. Bahan bakar struktural yang biasanya memulai pasar bull tampaknya lebih selaras dengan 2026.

Jika likuiditas terus berbalik positif, fase berikutnya untuk Bitcoin, altcoin, dan altseason bisa sangat berbeda dari proses lambat tahun 2025. Grafik menunjukkan cerita ini masih berkembang, dan bab terpenting mungkin belum dimulai.

Langganan saluran YouTube kami untuk pembaruan crypto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Pos tentang Bitcoin dan Altcoin Bergerak di 2025, tetapi Data Baru Menunjukkan 2026 Bisa Jadi Siklus Bull yang Sesungguhnya muncul pertama kali di CaptainAltcoin.