ETHGas menarik 12 juta dolar! Likuiditas sebesar 800 juta membangun pasar futures Ethereum

ETHGas mengumumkan penggalangan dana sebesar 12 juta dolar AS dalam putaran pendanaan benih yang dipimpin oleh Polychain Capital, dan meluncurkan pasar futures ruang blok Ethereum pertama yang mereka sebut sebagai. Pendiri ETHGas Kevin Lepsoe mengungkapkan bahwa validator dan pembangun blok Ethereum juga berkomitmen menyediakan likuiditas sekitar 8 miliar dolar AS, untuk mendukung pasar ruang blok.

Bagaimana Futures Ruang Blok Mengubah Ekonomi Ethereum

ETHGas membangun sebuah alat keuangan yang benar-benar baru untuk Ethereum: pasar futures ruang blok. Konsep ini mengambil inspirasi dari logika operasi futures komoditas tradisional, tetapi diterapkan pada skenario unik blockchain. Lepsoe menjelaskan, “Anda bisa membayangkan ini seperti produsen minyak atau energi yang menjual kapasitas produksi mereka beberapa hari, minggu, bahkan bulan sebelumnya, sementara maskapai penerbangan atau pabrik baja membeli kapasitas tersebut untuk memastikan pengiriman. Alasan pasar futures komoditas ada termasuk mengurangi risiko semua peserta, meningkatkan transparansi, menghilangkan kartel, dan lain-lain.”

Secara tradisional, blok Ethereum dan transaksi di dalamnya disahkan setiap 12 detik. Pasar futures ETHGas memungkinkan validator menjual terlebih dahulu ruang blok hingga 64 blok (sekitar 12,8 menit). Mekanisme ini berada di hulu dari proses produksi blok Ethereum yang ada (pemisahan proposer-builder, PBS), tidak akan menggantikan sistem yang ada, melainkan terintegrasi dengannya.

Validator dapat menjual berbagai jenis komitmen ruang blok melalui ETHGas. Komitmen ini termasuk: pra-penjualan kendali penuh atas seluruh blok; jaminan yang memastikan transaksi tertentu dimasukkan ke dalam blok tertentu; jaminan eksekusi yang memastikan bahwa dengan harga tertentu atau status blockchain yang telah ditentukan, transaksi tersebut akan dimasukkan ke dalam blok; serta komitmen multi-blok, seperti membeli beberapa blok berurutan atau satu menit waktu Ethereum.

Tiga Inovasi Utama Pasar Futures ETHGas

Maksimalisasi Pendapatan Validator: mengunci penjualan ruang blok sebelumnya, mendapatkan hasil MEV yang lebih tinggi dan lebih dapat diprediksi, dengan tingkat pengembalian tahunan bisa meningkat 20-30%

Kontrol Biaya Pengguna: membeli ruang blok di muka untuk mengurangi volatilitas biaya gas, menghindari biaya transaksi tinggi saat jaringan padat

Peningkatan Transparansi Pasar: penetapan harga futures mengungkapkan ekspektasi biaya gas di masa depan, menyediakan mekanisme penemuan harga bagi seluruh ekosistem

Lepsoe menyatakan, “Ini memungkinkan mereka memperoleh lebih banyak MEV (nilai maksimum yang dapat diambil), sehingga secara signifikan meningkatkan pendapatan validator/staker ETH—itulah alasan validator ingin bergabung dengan ETHGas.”

Dari sudut pandang pengguna, pasar ini memungkinkan trader, aplikasi, dan institusi melakukan lindung nilai biaya gas, membayar di muka biaya transaksi, dan sepenuhnya menghindari lonjakan harga gas. Fitur ini sangat penting untuk aplikasi perusahaan yang membutuhkan biaya pasti. Institusi keuangan tradisional dan dana kekayaan negara menunjukkan minat besar dalam memahami dan mengakses ruang blok, dan seiring banyak institusi serta aset dunia nyata (RWA) bermigrasi ke Ethereum, permintaan terhadap mekanisme operasi ruang blok sedang melonjak.

Makna Sebenarnya dari Komitmen Likuiditas 8 Miliar Dolar AS

Klaim ETHGas tentang komitmen likuiditas sebesar 8 miliar dolar AS perlu dipahami dengan benar. Lepsoe menegaskan bahwa komitmen ini bukan investasi tunai, melainkan menyediakan likuiditas ke pasar ETHGas dalam bentuk ruang blok Ethereum, sebagai imbalan atas hasil yang lebih tinggi dan lebih dapat diprediksi.

Ini berarti validator dan pembangun blok berkomitmen menaruh ruang blok yang mereka kendalikan ke pasar ETHGas untuk diperdagangkan, bukan menjual melalui lelang MEV tradisional. 8 miliar dolar adalah estimasi nilai dari ruang blok tersebut berdasarkan harga pasar saat ini, bukan aliran kas nyata. Model bisnis ini mirip dengan bursa futures tradisional, di mana bursa tidak memegang barang yang diperdagangkan, melainkan menyediakan platform pencocokan transaksi dan mengenakan biaya.

ETHGas memperoleh keuntungan dari mengenakan biaya 5% dari transaksi futures ruang blok. Di masa depan, mereka juga berencana mengenakan biaya untuk aplikasi yang membutuhkan penyelesaian langsung. Biaya 5% ini cukup tinggi jika dibandingkan pasar futures tradisional, tetapi mengingat ini adalah pasar yang benar-benar baru dan belum ada pesaing, harga ini dianggap wajar di tahap awal. Seiring pasar matang dan kompetisi meningkat, tarif biaya kemungkinan akan menurun.

Lepsoe menyebutkan bahwa ETHGas juga “dengan banyak proyek besar dari perusahaan manajemen aset digital yang sedang dalam tahap persiapan,” dan menambahkan, “Kami sudah mendukung beberapa proyek, tetapi saat ini belum bisa diumumkan. Detail lebih lengkap akan diumumkan pada bulan Januari.” Ini menunjukkan bahwa ambisi ETHGas tidak hanya sebatas pasar futures, tetapi juga mencakup ekosistem derivatif keuangan ruang blok yang lebih luas.

Menuju Visi Teknologi ‘Ethereum Instan’

Selain pasar futures, ETHGas juga berkomitmen meningkatkan kecepatan operasional Ethereum secara signifikan. Lepsoe menyatakan, “Berbeda dengan mengekstrak MEV melalui penggabungan beberapa blok, ETHGas menambahkan fitur untuk membagi satu blok menjadi ratusan fragmen berurutan, masing-masing selama 50-100 milidetik, yang secara efektif meningkatkan kecepatan Ethereum sebesar 100-200 kali lipat. Meskipun ini secara praktis menghilangkan MEV, mereka dapat menghasilkan biaya transaksi tambahan.”

Jika terwujud, terobosan teknologi ini akan mengubah total pengalaman pengguna Ethereum secara fundamental. Saat ini, waktu pembuatan blok Ethereum selama 12 detik membuatnya tidak mampu mendukung aplikasi yang membutuhkan konfirmasi instan. Jika waktu konfirmasi dapat dipercepat menjadi 50-100 milidetik, Ethereum akan mampu mendukung perdagangan frekuensi tinggi, pembayaran instan, dan aplikasi lain yang sensitif terhadap latensi.

Researcher Ethereum Justin Drake pernah menyatakan secara terbuka bahwa konfirmasi awal dan eksekusi instan sangat penting untuk meningkatkan pengalaman pengguna Ethereum. Co-founder Ethereum Vitalik Buterin juga menyerukan pembangunan “pasar futures gas on-chain yang tanpa kepercayaan,” dan ETHGas menyatakan bahwa pandangan ini sejalan dengan filosofi mereka. Dukungan dari para peneliti top ini memberikan landasan teoretis bagi arah teknologi ETHGas.

Lepsoe menunjukkan bahwa ETHGas telah menciptakan sistem yang kompetitif, dengan dua mode paralel. Satu mode memungkinkan peserta MEV tradisional tetap beroperasi, tetapi harus membayar biaya lebih tinggi untuk mendapatkan ruang blok, sehingga meningkatkan pendapatan validator. Mode lain menawarkan model pengurutan real-time, bertujuan untuk menghilangkan MEV secara total, dan mendistribusikan kembali nilai tersebut ke aplikasi, penyedia likuiditas, dan pengguna akhir.

Sebanyak 18 kontributor ETHGas tersebar di Asia, Eropa, dan Amerika Serikat, dengan sekitar setengahnya berada di Hong Kong. Proyek ini berasal dari proyek lain Lepsoe, Infinity Exchange, sebuah protokol pendapatan tetap yang sudah dihentikan operasinya. Lepsoe menyatakan bahwa pengembangan ETHGas berasal dari upaya mengatasi risiko MEV dan risiko likuidasi, yang selama ini menghambat modal institusional untuk melakukan transaksi di chain.