Jepang akan menerapkan "Kebijakan Kripto Baru 2026"! Menteri Keuangan menyatakan dukungan untuk masuknya mata uang kripto ke bursa saham

Dalam pidato Tahun Baru yang diumumkan di Bursa Efek Tokyo pada hari perdagangan pertama tahun 2026, Menteri Keuangan Jepang, Katayama Satsuki, secara tegas menyatakan dukungannya penuh terhadap integrasi perdagangan aset digital ke dalam bursa efek dan bursa komoditas tradisional domestik. Dia menetapkan tahun 2026 sebagai “Tahun Digital” dan berjanji akan memberikan “dukungan menyeluruh” untuk pengembangan lingkungan perdagangan inovatif yang memanfaatkan teknologi mutakhir oleh bursa.

Penetapan tingkat tinggi ini sejalan dengan serangkaian reformasi sebelumnya yang didorong oleh Financial Services Agency (FSA) Jepang, seperti pengklasifikasian ulang cryptocurrency sebagai produk keuangan dan penurunan besar tarif pajak keuntungan modal dari 55% menjadi 20%, menandai pergeseran dari regulator yang berhati-hati menjadi arsitek strategi yang aktif merangkul aset kripto dan memasukkannya secara sistematis ke dalam sistem keuangan arus utama. Langkah ini bertujuan untuk menghidupkan kembali dinamika pasar keuangan Jepang, menarik modal global, dan berpotensi menetapkan paradigma baru dalam pengawasan dan integrasi aset kripto di Asia bahkan secara global.

Makna Mendalam dari Perubahan Kebijakan Jepang: Dari “Pengawasan Isolasi” ke “Integrasi Sistem”

Pidato Tahun Baru Menteri Keuangan Katayama di Bursa Efek Tokyo jauh dari sekadar deklarasi kebijakan seremonial; di balik kata-katanya terdapat arah strategis yang jelas dan tegas dari strategi keuangan Jepang. Selama ini, pengawasan cryptocurrency di Jepang mengikuti jalur unik yang disebut “isolasi”: aset digital diatur di bawah Undang-Undang Pengaturan Dana (Payment Services Act), berbeda secara tegas dari produk keuangan seperti saham dan obligasi yang diatur di bawah Undang-Undang Perdagangan Produk Keuangan. Pengaturan ini awalnya berfungsi dalam perlindungan investor dan anti pencucian uang, tetapi juga menyebabkan segmentasi pasar, hambatan inovasi, dan aliran modal keluar. Menteri Katayama secara tegas menyatakan bahwa bursa efek dan bursa komoditas memiliki “peran penting” dalam “manfaat yang dinikmati publik dari aset digital dan blockchain,” secara substansial menandai kali pertama secara resmi, bursa utama diposisikan sebagai gerbang utama akses publik ke aset kripto.

Perubahan arah ini didorong oleh berbagai faktor. Pertama, melawan deflasi jangka panjang dan mengaktifkan pasar keuangan adalah misi inti ekonomi Jepang. Katayama menyebut tahun 2026 sebagai “titik balik” untuk mengatasi tantangan struktural. Dengan memperkenalkan kategori aset yang berkembang pesat secara global seperti aset kripto ke pasar utama domestik, Jepang dapat menarik dana domestik dan internasional, meningkatkan likuiditas dan daya tarik pasar. Kedua, untuk menghadapi kompetisi eksternal dan mencegah aliran modal dan talenta keluar. Ia secara khusus menyebut contoh AS yang menggunakan struktur ETF untuk menjadikan aset kripto sebagai alat lindung inflasi, menunjukkan kekhawatiran Jepang terhadap ketertinggalan di bidang ini. Jika Jepang terus kekurangan saluran investasi utama yang sesuai dan nyaman, dana akan terus mengalir ke AS, Eropa, bahkan pasar tetangga seperti Singapura dan Hong Kong.

Lebih dalam lagi, ini mencerminkan pengakuan strategis Jepang terhadap teknologi blockchain sebagai “bidang pertumbuhan.” Katayama berjanji akan mendukung pengembangan bursa yang “menggunakan teknologi keuangan dan teknologi mutakhir yang didorong inovasi,” menunjukkan bahwa tujuan kebijakan tidak lagi sebatas memperkenalkan aset baru, tetapi juga mendorong digitalisasi infrastruktur keuangan secara menyeluruh. Integrasi cryptocurrency ke dalam sistem bursa yang diatur secara ketat dapat membuka jalan bagi tokenisasi aset yang lebih luas di masa depan (seperti saham, obligasi, properti), dan akhirnya mendukung peningkatan efisiensi dan daya saing industri keuangan Jepang secara keseluruhan.

Ringkasan langkah utama “Kebijakan Kripto Baru 2026” Jepang

Penetapan tingkat tinggi: Menteri Keuangan secara tegas mendukung integrasi perdagangan aset kripto di bursa efek, menetapkan 2026 sebagai “Tahun Digital”.

Reformasi status hukum: Mengklasifikasikan ulang Bitcoin, Ethereum, dan 105 mata uang kripto utama sebagai “produk keuangan” di bawah Undang-Undang Perdagangan Produk Keuangan.

Reformasi pajak: Merencanakan pengurangan tarif pajak keuntungan modal dari kripto dari 55% menjadi 20% (mirip dengan tarif pajak atas keuntungan saham).

Akses institusi: FSA sedang meninjau kemungkinan mengizinkan bank untuk memperdagangkan dan memegang aset kripto seperti saham dan obligasi.

Terobosan stablecoin: Telah disetujui stablecoin pertama yang dipatok yen Jepang, JPYC, membangun infrastruktur pembayaran kripto domestik.

Ekspektasi pasar: Membuka jalan untuk peluncuran ETF kripto domestik dan produk investasi utama lainnya di masa depan.

Jalur Implementasi dan Tantangan: Tiga Pilar Reformasi Pajak, Produk, dan Partisipasi Institusi

Realisasi visi Menteri Katayama bergantung pada serangkaian reformasi konkret yang sedang berjalan secara bersamaan, di mana reformasi sistem pajak merupakan bagian paling penting dan langsung berdampak. Saat ini, keuntungan investasi kripto di Jepang diklasifikasikan sebagai “pendapatan miscellaneous,” dikenai tarif progresif hingga 55%, yang secara luas dianggap sebagai hambatan utama yang menekan investasi dan mendorong aktivitas ke luar negeri. Rencana reformasi yang dipimpin FSA bertujuan memindahkan penghasilan ini ke kategori “pajak terpisah saat pelaporan,” sama seperti keuntungan dari saham dan trust, dengan tarif tetap sekitar 20,315%. Jika perbedaan tarif sebesar 35 poin persentase ini berhasil diterapkan, diharapkan akan sangat meningkatkan prospek pengembalian investasi di pasar kripto Jepang, memicu aliran modal kembali dan lonjakan volume transaksi domestik.

Setelah status hukum dan kerangka pajak ditegaskan, peluncuran produk keuangan inovatif akan menjadi fokus berikutnya. Model ETF AS yang disebutkan Katayama memberi petunjuk arah bagi Jepang. Meskipun saat ini belum ada jadwal pasti peluncuran ETF kripto domestik, pengklasifikasian aset kripto sebagai produk keuangan menghapus hambatan hukum terbesar untuk penerbitan ETF. Diperkirakan, bursa efek Tokyo akan segera meluncurkan ETF atau ETP yang mengikuti harga Bitcoin, Ethereum, dan aset lainnya, menyediakan akses yang sesuai dan nyaman bagi dana pensiun, perusahaan asuransi, dan institusi konservatif lainnya. Selain itu, layanan keuangan yang matang seperti perdagangan spot berbasis bursa, kontrak derivatif, dan pinjaman berbasis aset juga akan secara bertahap terbuka untuk aset kripto.

Tiga pilar berikutnya adalah partisipasi penuh lembaga keuangan tradisional. Pada Oktober tahun lalu, FSA mulai membahas kemungkinan bank secara langsung memperdagangkan dan memegang aset kripto. Jika langkah ini terwujud, akan menjadi tonggak bersejarah. Partisipasi bank tidak hanya akan membawa dana yang besar dan sesuai regulasi, tetapi juga meningkatkan keamanan dan stabilitas pasar secara signifikan melalui pengendalian risiko, custodial, dan jaringan pelanggan yang ketat, mempercepat adopsi aset kripto sebagai bagian dari portofolio utama. Sebagai contoh, SBI Group, yang telah menjalin kemitraan luas dengan perusahaan kripto global seperti Circle, Ripple, dan Chainlink, menunjukkan tren keterlibatan mendalam dari raksasa keuangan tradisional dalam ekosistem blockchain.

Namun, jalur integrasi ini tidak tanpa tantangan. Tantangan teknis, isolasi risiko, koordinasi antar departemen, dan perlindungan investor ritel tetap menjadi hambatan besar. Bursa perlu meningkatkan sistemnya agar mampu mengelola transaksi digital 7x24 jam secara aman; regulator harus menemukan keseimbangan baru antara mendorong inovasi dan mencegah manipulasi pasar serta risiko pencucian uang; serta koordinasi yang efisien antara Kementerian Keuangan, FSA, dan Badan Pajak Nasional sangat penting. Dari pernyataan hingga implementasi yang lengkap dan stabil, Jepang masih memiliki perjalanan panjang.

Koordinat Global Jepang: Ambisi Membentuk Ulang Lanskap Keuangan Kripto Asia

Langkah kebijakan besar Jepang ini harus dilihat dalam konteks kompetisi regional, terutama di Asia. Selama ini, Singapura dan Hong Kong dianggap sebagai dua pusat keuangan kripto di Asia-Pasifik, menarik banyak proyek dan modal berkat regulasi yang relatif ramah dan posisi geografis strategis. Meskipun Jepang memiliki kekayaan keuangan yang mendalam, kekuatan teknologi, dan komunitas investor yang matang, pengawasan yang ketat sebelumnya membuatnya relatif sepi. Pernyataan Katayama dan reformasi yang menyertainya dapat dilihat sebagai deklarasi “kembalinya kekuatan” Jepang, berupaya merebut kembali posisi regional dalam era keuangan digital.

Berbeda dengan model “regulasi sandbox” di Singapura dan “lisensi komprehensif” di Hong Kong, Jepang memilih jalur “integrasi dalam sistem.” Keunggulan utamanya adalah pasar keuangan domestik yang matang dan reputasi pengawasan yang terpercaya secara global. Mengintegrasikan aset kripto langsung ke platform seperti Bursa Efek Tokyo, yang merupakan salah satu yang terbesar di dunia, memiliki makna simbolis dan pengaruh nyata yang jauh melampaui mendukung beberapa bursa kripto independen. Ini mengirim pesan kuat: di Jepang, aset kripto bukan lagi alat spekulasi pinggiran, melainkan aset keuangan serius yang akan naik ke panggung utama bersama saham blue-chip. Ini sangat menarik bagi modal institusional global yang mencari stabilitas, jangka panjang, dan kepatuhan.

Arah ini juga dapat memicu “kerja sama pengawasan” regional atau “pelonggaran kompetitif.” Pasar seperti Korea dan Australia mungkin akan mempercepat penilaian kebijakan aset kripto mereka sendiri agar tidak tertinggal dalam menarik investasi fintech dan talenta. Bagi investor dan pengembang dari China yang besar, jalur yang jelas dan berstandar tinggi yang dibuka Jepang dapat menjadi contoh dan efek penarik yang halus. Selain itu, eksperimen Jepang dalam stablecoin (JPYC) dan partisipasi bank memberikan contoh penting dalam mengeksplorasi model coexistence antara digital currency bank sentral dan ekosistem kripto swasta.

Secara keseluruhan, pernyataan Menteri Keuangan Jepang ini bukanlah kejadian terisolasi, melainkan bagian dari strategi fintech nasional yang telah lama direncanakan dan kini memasuki fase pelaksanaan yang kuat. Ini menandai bahwa perkembangan aset kripto di negara-negara ekonomi utama dunia sedang beralih dari “fase eksplorasi” ke “fase integrasi utama.” Keberhasilan Jepang tidak hanya akan menentukan masa depan pasar keuangan mereka sendiri, tetapi juga memberikan contoh penting bagi dunia dalam membangun paradigma keuangan digital baru di era ini.