Strategi（nama aslinya MicroStrategy） sedang merencanakan untuk memperbesar skala penerbitan saham preferen perpetual mereka guna mengurangi tekanan pasar yang disebabkan oleh volatilitas besar saham biasa. CEO perusahaan, Phong Le, baru-baru ini menyatakan bahwa di masa depan, saham preferen mungkin menjadi alat pendanaan utama mereka, membantu perusahaan dalam terus mengakumulasi Bitcoin sekaligus mengurangi ketergantungan pada dilusi saham biasa.
Sejak awal tahun ini, harga saham MSTR telah turun sekitar 17%, sementara Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 22% dalam periode yang sama. Dalam wawancara dengan Bloomberg, Le menunjukkan bahwa volatilitas harga saham yang tajam disebabkan oleh hubungan yang sangat erat antara “rencana cadangan aset digital” perusahaan dan harga Bitcoin. Ketika Bitcoin naik, harga saham cenderung melonjak dengan cepat; sebaliknya, akan mengalami tekanan turun. Untuk memenuhi kebutuhan investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap aset digital tetapi tidak ingin menanggung volatilitas yang ekstrem, Strategi meluncurkan saham preferen perpetual bernama “Stretch”.
Saham preferen ini didasarkan pada nilai nominal 100 dolar, menawarkan dividen mengambang dengan tingkat sekitar 11,25% per tahun saat ini, dan disesuaikan setiap bulan untuk menjaga harga tetap dekat dengan nilai nominal. Le mengungkapkan bahwa harga penutupan terbaru dari Stretch tepat di angka 100 dolar, menunjukkan bahwa mekanisme penetapan harganya sedang berfungsi.
Namun, saham preferen ini masih merupakan bagian kecil dari keseluruhan pendanaan perusahaan. Sebelumnya, beberapa akuisisi Bitcoin dilakukan dengan dana utama dari penerbitan saham biasa. Saat ini, Strategi memegang sekitar 714.644 Bitcoin dengan biaya rata-rata sekitar 76.056 dolar per Bitcoin, sementara harga pasar berkisar di sekitar 67.000 dolar, dengan kerugian buku sekitar 6,1 miliar dolar. Akibatnya, harga saham perusahaan di pasar telah turun di bawah nilai aset bersihnya.
Data menunjukkan bahwa nilai pasar setelah dilusi dari Strategi sekitar 0,95 kali dari nilai buku bersih (mNAV), yang berarti harga saham berada di bawah nilai Bitcoin per saham. Kondisi diskon ini meningkatkan risiko dilusi lebih lanjut jika perusahaan terus melakukan pendanaan melalui saham biasa. Dengan beralih ke saham preferen perpetual, perusahaan berusaha menjaga kecepatan akuisisi Bitcoin sekaligus menstabilkan struktur modal.
Bagi pemegang saham MSTR, perubahan ini membantu mengurangi dilusi, tetapi juga berarti kewajiban dividen tetap yang lebih tinggi. Jika Bitcoin tetap lemah, arus kas perusahaan akan semakin ditekan. Strategi sedang melakukan restrukturisasi struktur modal untuk menyeimbangkan pertumbuhan dan risiko, namun efektivitasnya masih perlu diverifikasi oleh pasar.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Harga Bitcoin menunjukkan pola mirip dengan penurunan akhir 2024, trader memperhatikan level teknis kunci
Tren harga Bitcoin saat ini serupa dengan tren penurunan pada akhir 2024, dengan kemiringan ke atas dalam konsolidasi sempit sejak Februari. Analisis teknis menunjukkan bahwa jika menembus dukungan bawah 65,800 dolar AS akan membentuk sinyal kunci, sementara terobosan di atas dapat menunjukkan performa yang berbeda. Para trader memantau posisi kunci ini dengan cermat.
GateNews15menit yang lalu
BTC naik 0.56% dalam 15 menit: Likuidasi short di pasar derivatif dan resonansi pesanan besar aktif mendorong kenaikan
2026-03-20 07:30 hingga 07:45（UTC），harga BTC mengalami fluktuasi anomali, dengan tingkat return +0.56% dalam 15 menit, rentang harga berada di 70423.0 hingga 70854.2 USDT，amplitudo mencapai 0.61%。Pada tahap ini, perhatian pasar meningkat, volatilitas jangka pendek sedikit meningkat, dan tekanan pembelian meningkat di bawah tindakan bersama pasar spot dan derivatif.
Kekuatan pendorong utama dari fluktuasi ini adalah struktur leverage pasar derivatif——shorts terkonsentrasi dan tingkat pendanaan berada pada level rendah, kontrak berjangka BTC posisi terbuka (OI) terus berkembang, ditumpuk dengan volume pembelian aktif yang meningkat。Dalam harga
GateNews18menit yang lalu
Pemegang Bitcoin awal mentransfer dana dalam jumlah besar ke bursa, situasi Timur Tengah dan kebijakan Federal Reserve membebani pasar
Gate News melaporkan bahwa pada 20 Maret, pemilik Bitcoin awal (dikenal sebagai 'paus kuno') baru-baru ini memindahkan dana besar ke bursa. Ketegangan yang meningkat di wilayah Timur Tengah saat ini memicu gangguan di pasar energi, ditambah dengan kebijakan pengetatan Federal Reserve, yang memberikan tekanan pada pasar mata uang kripto. Jumlah pasti dana yang dipindahkan belum diungkapkan, tetapi pemantauan pasar menunjukkan bahwa volume aliran dana mencapai jutaan dolar AS.
GateNews44menit yang lalu
Bitcoin Kembali di Atas $70,000, Saham Teknologi Asia Turun dan Emas Menguat Memberi Tekanan
Harga Bitcoin memantul di atas $70,000 pada 20 Maret, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1.41 triliun, tetapi kenaikan dibatasi oleh penurunan saham teknologi dan peningkatan permintaan aset safe-haven. Arus dana institusional keluar menunjukkan permintaan Bitcoin melambat, dan investor perlu memperhatikan dinamika pasar untuk mengevaluasi risiko potensial.
GateNews45menit yang lalu
