Kenaikan tajam mata uang kripto, aset fisik dan saham stagnan... Emas dan saham teknologi besar menunjukkan kekuatan, kinerja Nvidia menjadi sorotan

Pasar saham New York melanjutkan rebound selama dua hari berturut-turut, pasar cryptocurrency melonjak, logam mulia menguat, dan para investor fokus pada laporan kinerja Nvidia (NVDA) yang dirilis setelah jam perdagangan.

Saham perangkat lunak “dead cat bounce” memasuki hari kedua… Nasdaq naik lebih dari 1% berturut-turut

Kinerja saham teknologi yang sebelumnya jatuh karena ketakutan akan AI berhasil rebound selama dua hari berturut-turut. Namun, sebagian besar kenaikan berasal dari aksi short squeeze di awal sesi, sehingga sifatnya lebih ke rebound teknikal daripada kembalinya nyata sektor tersebut.

Nasdaq naik lebih dari 1% selama dua hari berturut-turut, mencatat performa kuat beruntun pertama dalam dua bulan, dan mencapai level resistance teknikal di sekitar rata-rata pergerakan 50 dan 100 hari yang berkumpul. Saham teknologi besar juga menguat selama hari kedua, termasuk indeks utama AS seperti S&P 500 dan Dow Jones yang ditutup menguat. Namun, saham kecil dan Dow Jones menunjukkan performa yang relatif lemah.

Pendapat Wall Street beragam: “Ketakutan AI terlalu dibesar-besarkan” vs “Perubahan struktural mendasar”

Trader JPMorgan secara langsung membantah laporan kepanikan terbaru terhadap saham teknologi. Mereka berpendapat bahwa risiko AI yang mengganggu bukanlah informasi baru, dan kepanikan pasar terlalu berlebihan. Terutama mengingat berbagai batasan komputasi dan tingkat ilusi (kesalahan) AI yang masih tinggi, skenario pengangguran massal di kalangan pekerja kantoran diperkirakan baru akan terjadi pada awal 2030-an.

Di sisi lain, kepala divisi Delta One Goldman Sachs, Ritchie Privozrotsky, menyampaikan pandangan yang lebih hati-hati. Ia menilai masalah utama pasar saat ini bukanlah pertarungan antara saham nilai dan pertumbuhan, melainkan pertanyaan tentang ketahanan fundamental perusahaan. Yaitu, apakah perusahaan benar-benar memproduksi produk akhir nyata, atau hanya mendapatkan keuntungan dari sistem manusia yang tidak efisien, yang kini berada di ambang batas. Mengingat AI berkaitan dengan otomatisasi dan pengurangan gesekan, ini berarti model bisnis yang bergantung pada gesekan akan menghadapi risiko struktural.

‘Saham aset nyata’ beristirahat sejenak setelah dua hari… pasar kredit memberi sinyal peringatan

Wall Street saat ini memusatkan perhatian pada kategori saham yang sulit digantikan oleh AI, yaitu perusahaan yang memiliki aset nyata seperti pabrik, infrastruktur, dan energi, serta berisiko lebih rendah terkena penggantian oleh AI. Industri manufaktur, energi, utilitas, dan pertahanan adalah contoh utama, dan Goldman Sachs mengklasifikasikannya sebagai tema “aset berat, usang rendah”. Singkatnya, dana mengalir ke perusahaan yang bahkan jika AI muncul, tetap akan ada.

Saham-saham ini terus menguat dalam beberapa minggu terakhir, tetapi hari itu cenderung mengalami koreksi karena rebound saham perangkat lunak.

Sementara itu, pasar kredit menunjukkan sinyal peringatan. Seperti yang diperingatkan Privozrotsky, pasar obligasi korporasi belum mengikuti rebound pasar saham. Bloomberg melaporkan bahwa struktur kepemilikan obligasi korporasi beralih dari bank (penetap harga) ke ETF (penerima harga), meskipun spread masih dekat level terendah sejarah, risiko likuiditas semakin meningkat. Penurunan tajam saham perangkat lunak juga memicu kekhawatiran tentang kredit buruk di bidang pinjaman swasta.

Indeks volatilitas (VIX) turun untuk hari kedua berturut-turut, tetapi indeks skew tetap tinggi, menunjukkan ketidakpastian pasar belum sepenuhnya hilang.

Bitcoin melonjak 11%, efek keluar dari short?

Pasar cryptocurrency melonjak. Bitcoin naik lebih dari 11% setelah kasus gugatan terhadap Coinbase, dengan kenaikan 8% hari itu menjadi kenaikan harian terbesar kedua sejak Maret 2025. Pasar menafsirkan bahwa Coinbase sementara keluar dari pasar karena pengaruh gugatan, dan pembelian yang sebelumnya tertekan tiba-tiba meledak.

Ethereum juga kembali di atas $2000, mencapai level tertinggi dua minggu.

Logam mulia menguat, dolar melemah… harga emas tembus $5200

Harga emas kembali di atas $5200, dan perak menembus $91. Karena keuntungan relatif perak yang berlebih, rasio emas-perak turun ke 57 kali, level terendah dalam tiga minggu. Namun, setelah perdagangan CME futures dan options dilanjutkan di akhir hari, harga spot perak dan platinum juga mengalami fluktuasi tajam.

Dolar sedikit melemah, dan secara mingguan berbalik menjadi negatif.

Prospek obligasi dan suku bunga

Pasar obligasi relatif stabil, imbal hasil naik tipis 1-2 basis poin. Namun, ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026 telah berkurang dari 65 basis poin minggu lalu menjadi 53 basis poin, menunjukkan penyesuaian hawkish.

Harga minyak turun karena peningkatan besar cadangan dan sinyal meredanya ketegangan geopolitik terkait Hizbullah.

Peristiwa terbesar hari ini: Laporan kinerja Nvidia

Semua perhatian tertuju pada laporan kinerja Nvidia yang dirilis setelah jam perdagangan. Harga saham Nvidia berada dalam rentang perdagangan 60 hari tersempit sejak 2021, dan pengumuman kinerja diperkirakan akan memicu pergerakan besar dan arah yang signifikan.

Menurut trader Goldman Sachs, sebagian besar investor masih memegang saham Nvidia, dan mereka kemungkinan akan memperhatikan visibilitas kinerja 2027, tren permintaan dari pelanggan non-tradisional, posisi kompetitif, serta dinamika bisnis di China. Panduan terkait chip Blackwell dan Rubin juga menjadi poin penting yang diamati.