著者：ジェフ・ドーマン、アルカの最高投資責任者
コンパイル:Felix、PANews
ビットコインが新たな最高値を更新し、暗号通貨がウォール街やワシントンを席巻している今、再び身近な人々に暗号通貨投資を説明する絶好の機会です。ほとんどの「業界専門家」、暗号 KOL、主流メディアは、新しい投資家にこの資産クラスを説明する際に非常に悪い結果を出しており、絶え間ない誤情報はますます多くの人々を遠ざける原因となっています。
ほとんどの人は、トークン投資の世界（ビットコインやミームコインを除いて）の存在すら知らない。しかし、今では ETH、SOL、BNB、HYPE、ステーブルコイン、Polymarket が毎日ニュースに登場しているため、彼らは関心を持ち始めている。投資家は基盤技術や自由主義の理想主義、そして非中央集権に関心を持っていない。彼らが関心を持っているのは、成長と利益をどのように実現するかである。
ここ10年、私は新しい暗号通貨投資家と交流してきました。以下の説明は、投資家が理解できる方法で暗号通貨投資を説明しているため、彼らに最も共鳴するものです。先入観を持って否定的な見解を持っている人々でさえ、以下の説明を読んだ後にこの業界を理解できるでしょう。
したがって、もしあなたがもう一度一般の人々にブロックチェーンを説明したいのであれば、以下は私が個人的に発見した最も簡単（かつ最も迅速な）説明です。
最初にブロックチェーンを通じて送信された資産は、完全に架空の暗号資産であるビットコイン（BTC）であり、新しく作成されたビットコインブロックチェーンを通じて送信されます。ビットコインは、投資の歴史の中で最大の異端/煙幕弾です。その成功は奇跡的で独自のものであり、他の何かに研究または適用されるべきではありません。ビットコイン資産とビットコインブロックチェーンは最初の先駆者ですが、それが類似の方法で送信できる唯一のブロックチェーンや資産であるわけではありません。ビットコインはこの技術の単一のユースケースを示していますが、唯一のユースケースではありません。同様に、SPYはアメリカ初の上場投資信託（ETF）ですが、その後、ETFに組み込むことができる他の多くの製品が登場しました。
他のブロックチェーン（SolanaやEthereumのようなスマートコントラクトプラットフォーム）は、ビットコインのブロックチェーンよりも柔軟性があり、他の資産の作成と移転を可能にします。実際、スマートコントラクトプラットフォームのプロトコルは、誰でも開発できるアプリストアとして考えることができます。あなたのアプリストアがIOSやAndroidオペレーティングシステムで銀行、ゲーム、地図、コレクション、ソーシャルアプリにアクセスできるようにするのと同様に、あなたのスマートコントラクトプラットフォームのプロトコルは銀行（DeFi、ステーブルコイン）、ゲーム（Polymarket）、コレクション（NFT）、地図（Hivemapper）、ソーシャル（Pump.Fun）ブロックチェーンアプリにアクセスできるようにします。
ブロックチェーンには独自のトークンがあり、AppleやGoogleが独自の株式を持っているのと同様ですが、これらのプラットフォーム内の多くのアプリケーションにも独自のトークンがあります。トークンの経済学が適切に設計されている場合、それはビジネスの準株式の一形態となる可能性があります。これは、多くのiOSまたはAndroidアプリが独自の株式を持つ上場企業と何ら変わりません。
あなたの携帯電話にあるこれらのアプリケーションは、AppleやGoogleに価値を生み出しており、これらの暗号アプリケーションもそれらが基づいているスマートコントラクトプロトコルのブロックチェーンに価値を生み出しています。アプリケーションが使用される（収益を生み出す）と、アプリ会社とオペレーティングシステム/ブロックチェーンの株（またはトークン）は価値が増します。もちろん、あらゆる資産は無から創造され、ブロックチェーンを通じて転送される可能性があるため、「ゴミ」の資産（ミームコインなど）や、会社に緩やかに関連しているがトークン自体に価値の推進要因がない資産（XRPなど）も存在します。トークンにはさまざまな形式があり、これは誰が発行するか、どのようにトークン経済学を構築するかによって大きく異なります。
しかし、ほとんどの暗号スタートアップは失敗するのではないでしょうか？もちろん、そうです。「インターネットバブル」の時代にさまざまなスタートアップが生まれましたが、大多数は無に帰しました。同様に、ほとんどのネイティブ暗号ブロックチェーンやアプリケーションも失敗するでしょう。しかし、現在、ブロックチェーンは「.-crypto」段階（つまり、すべての投資可能なトークンが新興の暗号通貨会社によって発行される）から別れを告げ、新しい段階を迎えようとしています。その時、歴史ある百年企業（会社）もブロックチェーン技術を採用し、トークンを発行するでしょう。今や誰も「インターネット会社（.com）」と呼ぶ企業はいません。なぜなら、すべての企業が「インターネット会社（.com）」だからです。すべての企業がインターネットでビジネスを展開しています。ウォルマート、JPモルガン、ドミノピザは、今やインターネット会社ですが、それらはインターネットが登場する前から存在していました。彼らはインターネットによって生まれたのではなく、インターネットを利用して成長したのです。暗号分野もすぐにそうなるでしょう。
世界の約99%の資産（株式、債券、不動産）は、まだブロックチェーンを通じて移転されていません。しかし、これらの資産は近い将来にトークン化され、ブロックチェーンを通じて移転される可能性が高く、現在存在する多くの無意味な暗号資産に取って代わるでしょう。
現在、企業は既存の資産（株式や債券など）をトークン化することも、新しいトークンを発行してハイブリッドトークンとすることもできます。将来的には、すべての企業、大学、地方自治体、有名人、組織、スポーツチームが自らのトークンを発行することは避けられず、これらのトークンはその資本構造における第三の資産となるでしょう。
これらのトークンは、これまでに創造された最も強力な資本形成と顧客誘導メカニズムであり、すべての顧客とステークホルダーを団結させ、彼らをプロモーターおよび忠実なユーザーにします。トークンは、企業の成功から利益を得る方法であると同時に、企業サービスの交換媒体でもあります。これは、現在の企業構造とはまったく異なり、今日の企業では、投資家と顧客がしばしば対立しています。
トークンはこの状況を直ちに変えることができます。バイナンスやHyperliquidを例にとると、これらの取引所の顧客は初期のトークン保有者（取引やエアドロップを通じて）です。取引所で取引を行う際、HYPEおよびBNBトークンを担保として使用することができ、トークンの買い戻しを通じてその成長から利益を得ることができます。したがって、顧客は実際には準株主となり、企業の財務的成功から利益を得ることができ、これは企業の製品使用量の増加、収益の向上、そしてトークン価格の上昇を促進します。しかし、製品の顧客として、HYPEまたはBNBトークンを保有することからも利益を得ることができます（割引、担保、そしてそのブロックチェーン上でのGas費用の支払いを通じて）。これはすべての利害関係者を即座に一致させ、顧客を忠実なユーザーおよび推進者に変える完璧なハイブリッドモデルです。
このように、あなたの投資と支払いが同じ資産になる世界を想像することができます。例えば、TSLAの株で本物のテスラを購入したり、AMZNの株でアマゾンの買い物を支払ったりします。
これは今後5年間の非常にシンプルな投資理念を構築し、暗号投資のほとんどの「無意味な話」を排除しました。
ブロックチェーン技術は、資産移転や資産取引において非常に効率的であることが証明されていますが、世界で最も人気のある資産（株式、債券、不動産）は、現在ブロックチェーン上で流通することができません（主に規制やワークフローの問題による）。暗号ネイティブ資産と従来の金融資産の間の障壁が打破されるにつれて、ますます多くのトークン化された資産がチェーン上で発行、移転、取引されることになるでしょう。
受益者は、この成長と取引をサポートする特定のスマートコントラクトプラットフォームプロトコルブロックチェーン（L1）に基づいて構築されたDeFiアプリケーション、これらのチェーン上のステーブルコインとステーブルコインプロバイダー、そしてゲームや人工知能などのセグメントでオンチェーンナビゲーションを支援する少数の選ばれたアプリケーションです。しかし、どのチェーンが勝つかを見極めるのは難しいです。なぜなら、現在、世界中のほとんどの資産がオンチェーン化されていないからです。もしアメリカ政府、ウォルマート、モルガン・スタンレー、アップルのような大規模な資産発行者がある日突然、あるL1で資産を発行することを決定した場合、そのL1は一夜にして最も重要なブロックチェーンになるでしょう。
外部がまだブロックチェーンの真の潜在能力を目にしていない中で、世界の大部分の資産がまだブロックチェーンシステムに接続されていません。これまでのブロックチェーン分野で起こったことは、主に試験的な性格を持ち、本格的な巨頭（株式、債券、不動産、企業、大学、市当局、スポーツチームなどが発行する新しいトークン）が登場する前の試みです。
したがって、暗号トレーダーはしばしば短期取引に夢中になり、華やかで価値のないトークン（例えば、ミームコイン）を追い求めますが、長期投資の理念は平凡で、グローバルに通用し、許可なしで利用できる金融システムを中心に展開されており、このシステムは投資、銀行業務、消費をより効率的かつ透明にします。
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