日本銀行、金利を30年ぶりの高水準に引き上げるも、ビットコインとイーサリアムは堅調に推移

日付： 金, 2025年12月19日 | 05:45 AM GMT

多くの人が数週間前から予想していた動きとして、2025年12月19日に日本銀行(BOJ)は、短期金利の政策金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%に設定することを発表しました。これは、日本の基準金利としてほぼ30年ぶりの高水準であり、上田和夫総裁のもと、長年の超低金利(さらにはマイナス金利)からの正常化に向けた段階的な政策推進の一環です。

この決定は完全なサプライズではなく、市場はほぼ確実な利上げを織り込んでおり、アナリストは持続的なインフレ率がBOJの2%目標を上回り続けていること、賃金の堅調な伸び、そして経済の回復力を主な要因として挙げています。実質金利は依然として深くマイナスのままですが、中央銀行はインフレが軌道に乗り続ける限り引き締めを続ける用意があることを示唆しています。日本にとって、これは長きにわたる大規模な景気刺激策の時代からの大きな一歩です。

出典：@TheMoneyApe (X)

世界的には、このような金利引き上げはリスク資産にとってしばしば逆風となります。日本の借入コストの上昇は、いわゆる「円キャリートレード」を解消させる可能性があり、投資家は円を安く借りて他の資産（株式や暗号資産など）で高い利回りを追求します。2024年や2025年前半のBOJの利上げに続き、暗号資産は急激に下落し、ビットコインはそれぞれ20-30%下落しました。

したがって、今日のニュースがビットコインやイーサリアムの急落を引き起こすと予想されるかもしれません。しかし、面白いことに、そうはなりませんでした。12月19日の遅い時間の取引では、ビットコインは86,800ドル以上の水準を維持し、発表後もわずかに上昇しています。イーサリアムも同様に堅調で、2,900ドル以上の水準を保ち、両資産ともにプラス圏にあります。

出典：Coinmarketcap

なぜ落ち着いているのか？

いくつかの要因が作用しているようです。まず、今回の利上げは非常に予想されていたため、市場はすでにそれを織り込んでおり、上田総裁の記者会見も慎重かつデータ依存のトーンを維持し、積極的な今後の動きには踏み込まなかったため、大きなサプライズはありませんでした。この予想は、最新のインフレデータによってさらに強化されました。日本の全国消費者物価指数（CPI）は、11月に前年比2.9%にやや緩和し、10月の3.0%から低下しました(新鮮な食品を除くコアCPI)は、引き続き3.0%を維持しています。両指標は、BOJの2%目標を44ヶ月連続で上回り、緩やかな正常化の必要性を裏付けていますが、急激な引き締めの兆候は示していません。

次に、発表後の円は実際にやや弱含み、キャリートレードへの圧力を一時的に緩和しました。

さらに、昨日（12月18日）発表された米国のインフレデータも予想を下回り、ヘッドラインCPIは前年比2.7%、コアCPIは2.6%に低下し、2021年初以来の最低水準となりました。この軟化した数字は、エコノミストが予測していた3.0-3.1%付近を下回り、FRBの緩和継続への期待と、世界的な金融引き締めの加速懸念の緩和を促し、暗号資産などのリスク資産を支えました。

出典：@KobeissiLetter (X)

また、機関投資家の関心やETFの流入、そして世界的な流動性の縮小ペースが緩やかになっているとの見方も、暗号市場の楽観的なムードを後押ししています(特に他の中央銀行が緩和策を続けていることも追い風です)。

もちろん、これは始まりに過ぎません。暗号市場は非常に変動性が高く、ポジションの遅れた巻き戻しが今後のセッションで価格に影響を与える可能性もあります。オプションの満期や年末のポジショニングも市場の動きを乱す要因となるでしょう。しかし、現時点では、ビットコインとイーサリアムはその堅さを保ち続けており、この市場が予想外を覆す力を持っていることを再認識させています。

免責事項： 本記事の見解や分析は情報提供を目的としたものであり、著者の意見を反映したものであって、金融アドバイスではありません。投資家は慎重に行動し、自己責任で調査を行い、自身のリスク許容度に合った判断をしてください。