VanEck：2026年のビットコインはドラマではなく消化を期待 - Coinspeaker

重要ポイント

• VanEckは、サイクルのダイナミクスがマ melt-upやクラッシュではなく、統合（コンソリデーション）を示唆していると考えています。
• マイナーのリスク・リワードの最良の選択肢はAI/HPCに移行しており、安価な電力と信頼できる経済性を備えています。
• StablecoinのB2B決済は上昇余地があり、VanEckは1–3％の規律あるBTC配分を推奨しています。

VanEckは

Bitcoin $0.0353

24時間のボラティリティ： 0.3%

時価総額： $35.35 M

24時間の取引量： $6.76 M

が、「混合的だが建設的な」シグナルとともに2026年に入り、劇的なマ melt-upやクラッシュよりも統合の可能性が高いと予測しています。

Matthew Sigel (デジタル資産リサーチ責任者)率いる新しい企業全体の暗号通貨見通しによると、ビットコインの実現ボラティリティは前サイクルから概ね半減しています。これは、次のサイクルのドローダウンが前回の約80％に対して約40％と小さくなることを示唆しており、その多くはすでに市場によって吸収されています。また、ビットコインの4年サイクルは、米国大統領選後のピークを迎えることが多いですが、2025年10月初旬の高値の後も「健全に維持されている」と述べています。これにより、2026年は消化の年としての可能性が支持されます。

VanEckは、その見通しを3つの視点から捉えています：

• グローバル流動性： 金利引き下げは助けになる可能性がありますが、AIの資本支出と脆弱な資金市場の衝突により、米国の一部流動性はタイトになっています。
• システムレバレッジ： 数回の洗い出しの後、意味のあるリセットが行われました。
• オンチェーン活動： 依然として軟調ですが、改善しています。

投資家にとって、同社は1–3％の規律あるBTC配分を再度強調しており、ドルコスト平均法とレバレッジ解消に伴う機会的追加を通じて構築しています。

2026年の大きなトレード：マイナーがAI/HPCプロバイダーへ変貌

VanEckは、ビットコインマイナーが進めている資本集約的な方向転換に注目しています。ハッシュレートを拡大しつつ、AI/HPCのデータセンター容量も構築しています。同社の他の調査では、2025年初頭に約7GWだった公開マイナーが、2026年には約16GW、2027年には約20GWに拡大し、そのうち20–30％がAI/HPCのワークロードに再利用される見込みです。VanEckの見解では、安価で確保された電力、信頼できるHPC経済性、非希薄化の資金調達を持つマイナーが、2020–2021年のような統合サイクルを主導すべきだと考えています。

この方向転換はすでに見出しに表れています。純粋なマイナーは、数百メガワット規模のマルチイヤーのAIコンピュートリース契約を締結しています。例えば、Hut 8は、Anthropic/Fluidstackと提携した15年のデータセンター契約を発表し、拡張オプションをギガワット規模に持たせています。これは、エネルギーに裏付けられたコンピュート収益へのシフトの象徴です。Core Scientificなどの他の運営者も、拡大するHPCパイプラインのアップグレードを獲得しています。

Stablecoinsとデジタル決済：選択的な上昇余地

マイニング以外では、VanEckはデジタル決済とStablecoin決済において、より選択的な機会を見ています。特に、B2Bの流れは国境を越えたコスト削減や運転資本サイクルの改善に寄与します。

同社は、純粋な公開株式のエクスポージャーは限定的であると警告しています。短期的には、Stablecoinのレールを組み込むことでマージンレバレッジを解放できるフィンテックやeコマース事業者が恩恵を受ける可能性があります。より広範な市場の見通しも、短期的にはStablecoinのユースケースが国境を越えたB2Bに偏ることを示唆していますが、消費者向けカードネットワークは堅調です。

なぜ「統合」の見通しが妥当なのか

• 実現ボラティリティの低下： VanEckのデータと2025年中のチェーン調査は、BTCのボラティリティがサイクルの最低値に向かっていることを示しており、小規模ながらも鋭いドローダウンと一致しています。
• サイクル構造は維持： 大統領選後のピークパターンと2025年10月の高値は、4年サイクルのテンプレートに適合し、2026年はレンジ構築の年となる可能性を示唆しています。
• レバレッジのリセット、オンチェーンの軟化だが改善： 過去のレバレッジ縮小は脆弱性を低減し、段階的なオンチェーンの上昇は、急落ではなく徐々に進む動きを支持します。

次の免責事項：Coinspeakerは、公平で透明性のある報告を提供することに努めています。本記事は正確かつタイムリーな情報を提供することを目的としていますが、金融や投資のアドバイスとして受け取るべきではありません。市場状況は急速に変化する可能性があるため、ご自身で情報を確認し、専門家に相談の上、判断してください。