2026 開年観察：地政学的変動と利下げ期待が交錯、ビットコインは9万ドルで慎重に進行

執筆者：Yangz、Techub News

2026年の新年、暗号通貨市場は穏やかな上昇で幕を開けた。ビットコインは1月5日に9.4万ドルを超え、昨年末の8.7万ドルから約8％上昇した。現在は9.3万ドル付近に後退しているものの、全体として年初の上昇傾向は、市場に積極的なシグナルを注入していると言える。この安定したスタートの背後には、マクロ政策、地政学リスク、規制の進展など複数の暗流が渦巻いている。

マクロ背景：利下げ期待と地政学の交錯

年初の静かな上昇の背後には、2026年初頭の暗号市場の動向に影響を与える二つの大きなストーリーラインが展開している。

まずは2026年の米連邦準備制度の金融政策と次期議長の選定だ。ゴールドマン・サックスは最近の調査報告書で、雇用市場の冷え込みが続く場合、米連邦準備制度は市場予想を超える、より積極的な利下げを検討せざるを得なくなる可能性を指摘している。この先見性のある予測は、まるで世界的なリスク資産にとっての強心剤のようだ。いわゆる「デジタルゴールド」とされるビットコインや、より広範な暗号資産にとって、流動性の改善とドルの潜在的な弱含みの見通しは、古典的なマクロの好材料を形成している。しかしながら、次期米連邦準備制度議長の候補者未定は、今後の金融政策の方向性に影を落としている。次期トップの政策志向次第で、この緩和サイクルのペースと深さが決まり、それが暗号市場の資金環境や規制の温度に直接影響を与える。

次に、米軍による委内瑞拉大統領マドゥロの拘束という地政学的事件だ。伝統的な経済規模で見れば、委内瑞拉の影響力は微々たるものだ（ブルームバーグのコラムニスト、ジョン・オーサーズは、委内瑞拉は世界のGDPの0.1％に過ぎず、石油の生産量も世界供給の1％にすぎないと指摘している）が、その暗号界との隠された関係性が想像を掻き立てている。Whale Huntingは複数の情報源を引用し、委内瑞拉政府が早期に蓄積した黄金準備を通じて、秘密裏に600億ドル相当のビットコイン資産を構築している可能性を示唆している。その規模は、業界大手のStrategyの保有量に匹敵する。より現実的な側面として、金融制裁の壁を突破するために、同国の石油輸出収入の80％以上がUSDTで決済されている。

さらに、Arthur Hayesらの分析によると、トランプ政権による委内瑞拉への介入も政治的な思惑によるものだ。トランプ政権にとって、中期選挙が近づく中、「経済のパフォーマンス」が最優先事項となる。可能な金融緩和やエネルギー介入（例：委内瑞拉の石油をコントロールして油価を抑制）を通じて資産価格を刺激し、生活コストの上昇を抑えることは、明確な政治経済の路線だ。一方、暗号市場はその交差点に位置している。ビットコインは流動性が豊富なときに「リスク資産」として恩恵を受ける可能性がある一方、地政学的対立の中で価値が際立つ「非主権資産」としての側面も持つ。

規制の進展：重要な法律の節目の到来

マクロストーリーが市場に方向性の期待をもたらす一方で、2026年には世界的な暗号規制の枠組みが重要な成熟期に入る。

現在、米国の暗号規制の核心は「CLARITY法案」だ。同法案は議会の審議段階に入り、1月15日に重要な「法案修正審議」が開始される予定だ。最終的に可決されれば、暗号資産の分類基準や米SECとCFTCの規制責任を明確にし、業界に安定した予測可能な法的枠組みを提供する。また、この法案は現状の比較的友好的な規制傾向を法的に固め、将来の政権交代による政策の反復を防ぐ狙いもある。

しかし、政策策定過程での前向きな兆候にもかかわらず、実行段階の不確実性は完全には払拭されていない。昨日、Bitcoin Magazineの一報は、政策の一貫性に関する懸念を呼び起こした。報道によると、米司法省は、サムライ（Samourai）により没収された57.55ビットコインを違法に売却した疑いがあり、これはトランプが2025年3月に署名した「戦略的ビットコイン備蓄」設立の行政命令と矛盾しているという。これに対し、友好的な暗号通貨政策を推進してきたシンシア・ルミスも、「なぜ米政府はまだビットコインを売却しているのか？トランプはこれらの資産をビットコイン戦略備蓄として保持するよう明確に指示していたはずだ。他国はビットコインを蓄積しているのに、我々だけがこれらの戦略資産を浪費している。これは非常に懸念すべき事態だ」と公に疑問を呈している。

一方、EUの「暗号資産市場規則」（MiCA）フレームワーク下のデジタル資産税務透明性法案は1月1日に正式に施行された。この法案は、EUの伝統的金融分野における税務行政協力の枠組みを暗号資産分野に拡大し、取引所やカストディアンを含む暗号資産サービス提供者に対し、ユーザーの身元情報や取引記録などのデータ収集と、各加盟国の税務当局への自動報告を義務付けている。

欧米とは異なり、中国は引き続き明確な規制の立場を強化している。最新の人民銀行の会議では、「仮想通貨の規制を強化し、関連する違法・犯罪活動を継続的に取り締まる」と再確認され、「デジタル人民元の安定的な発展」も強調された。さらに、年初には13の部門が合同で声明を出し、「仮想通貨の取引や投機を引き続き高圧的に取り締まる」とし、「ステーブルコインは仮想通貨の一形態だが、顧客の身元認証やマネーロンダリング対策の要件を満たすことは現状困難だ」と指摘している。

機関の動き：金融大手の継続的な取り込み

世界的な暗号規制の重要な成熟期に入る中、ウォール街の金融巨頭による暗号通貨への取り組みも一段と深まっている。

昨年10月、MSCIはデジタル資産保有企業を同社のグローバル投資可能市場指数から除外する提案を行い、Strategyなどの企業から強い反発を受けた。しかし昨日、その動きに重要な転換点が訪れた。MSCIは2026年2月の指数見直しで、この除外計画を一時的に見送ると発表した。ただし、この猶予は永久的なものではなく、MSCIはより広範な協議を開始し、「非運営企業」（デジタル資産などの非運営資産をコア事業として持つ企業）の指数内処理方法を体系的に再評価する意向を示している。

同時に、プワイ・永道（PwC）米国責任者のポール・グリッグスは、最近のインタビューで、同社が暗号通貨や関連事業への投資を拡大していると述べた。これは昨年の戦略的な調整の一環であり、親暗号規制官の任命や米国議会によるデジタル資産関連立法の推進の恩恵を受けている。さらに、モルガン・スタンレーは米SECに対し、ビットコインやソラナの価格に連動したETF商品を計画していると提出書類を公開している。

結び

2026年の暗号市場の年初の動きは、今年一年の慎重ながら楽観的な基調を示している。ビットコインが9万ドルを超えて揺れる様子は、マクロの不確実性、規制の進展、機関の受け入れ拡大といった複合的な要因による市場の複雑な感情を映し出している。

もしかすると、今年は過去の散在した個人投資家の熱狂による全面的な暴騰の物語が再現されることはないかもしれないが、より健全で韌性のある市場基盤が、この穏やかなスタートの中で静かに築かれつつある。