派幣の日次取引量が1100万に急落！2.05億枚の解鎖でピークを迎え、需要は引き続き減少しています

パイコインの価格は連続3日間暴落し、トークンのアンロックと需要の減少に伴い、現在は歴史的最低値付近を推移している。水曜日には0.1330ドルまで下落し、史上最高値から96％下落、価値は数十億ドル蒸発している。PiScanのデータによると、今月残りの期間で2億500万枚のトークンがアンロックされ、その価値は2,700万ドルを超える。そのうち大部分は今後2日以内に解放され、3,700万枚を超える見込みだ。

2億500万枚のアンロックと今後2日間の3,700万枚の集中リリース

パイコインは今月残り期間で2億500万枚のトークンをアンロックし、その価値は2,700万ドルを超える。大部分は今後2日以内に解放され、その時点でネットワークは3,700万枚以上のトークンを放出する見込みだ。この「集中リリース」パターンは、短期的に激しい売り圧力を引き起こす可能性がある。3,700万枚が48時間以内に市場に集中して流入し、日次取引量が1,100万ドルにとどまる場合、これらのアンロックされたトークンの価値は日次取引量の約3〜4倍（現価格基準）に相当する。

この供給と取引量の極端な不均衡は、ほぼ確実に価格の暴落を招く。たとえアンロックされたトークンの30％だけを即座に売却（約1,100万枚）したとしても、これは通常の一日の取引量に相当し、価格を10〜20％押し下げるのに十分だ。売却比率がさらに高まれば、1日で30〜50％の暴落もあり得る。0.10ドルの心理的抵抗線を試す展開も想定される。

パイコインは今後12ヶ月でさらに13億枚のトークンをアンロックし、流通供給量を大幅に増加させる見込みだ。13億枚は、現在の約28億枚の流通供給の46％に相当し、この供給増加速度は主流の暗号資産ではほぼあり得ない。多くの場合、トークンのアンロックは価格の下落をもたらし、特に需要が弱いときには顕著だ。現状のパイコインは、供給過多と需要の沈滞という最悪の組み合わせに直面している。

パイコイン供給圧力の3つのタイミング

今後2日間：3,700万枚解放、日次取引量の3〜4倍

2月残り期間：合計2億500万枚解放、史上最大の月間解放

今後12ヶ月：13億枚解放、供給量46％増加

（出典：派幣コアチーム）

3月に開発者がKYC認証者への報酬支払いを開始すると、トークン供給量は増加する見込みだ。多くの認証者は報酬を市場に売りに出す可能性が高い。KYC認証者は、他のユーザーの身元確認を支援するコミュニティメンバーであり、その作業に対してPIトークンの報酬を得ている。これらの報酬が3月に集中して支払われると、新たな売り圧力が生じる。

日次取引量1100万ドルの需要崩壊

同時に、パイコインの需要が継続的に低下していることを示すデータもある。CoinMarketCapの集計によると、過去24時間の取引量は1,100万ドル以下に落ち込んでいる。この数字は暗号市場では極めて異常だ。時価総額が数億ドル（流通供給約37億枚、0.133ドル計算）のプロジェクトにとって、理想的な日次取引量は時価総額の5〜10％、すなわち1.85億〜3.7億ドルであるべきだ。だが、パイコインの1,100万ドルは時価総額のわずか0.3％にすぎず、流動性と取引関心の極端な欠如を示している。

この取引量と時価総額の乖離は、「価値はあるが市場がない」状態に陥らせている。理論上、パイコインの時価総額は数十億ドルだが、実際に大口（例：100万ドル）を売却しようとすると、数日から数週間かかる可能性があり、その間に価格に大きな衝撃を与える。こうした流動性の枯渇は、パイコインが主流取引所から無視され、機関投資家が敬遠する根本的な理由だ。

今回の連続暴落は、より広範な暗号市場の下落と同時に起きている。ビットコインや他のアルトコインも影響を受けている。データによると、過去24時間で全てのトークンの時価総額は2.30％超減少し、2兆2000億ドルに落ち込んだ。米国の強力な雇用統計発表後も、景気後退の兆候は続いている。米労働統計局のデータによると、1月の新規雇用は13万件で、予想の7万件を大きく上回った。この強い雇用統計は、連邦準備制度がすぐに利下げを行わない可能性を示唆しており、リスク資産には逆風だ。

新たなCEX上場の動きは、株価を押し上げる潜在的なきっかけとなる可能性がある。同社は上場ロードマップのチェーンストアカテゴリにリストされているが、これはあくまで「可能性」であり、具体的な上場時期は未定だ。たとえ上場しても、パイコインのファンダメンタルズの困難を打破する保証はない。取引所上場は短期的な投機的上昇をもたらすだけであり、プロジェクト自体に実質的な価値がなければ、上場後も下落が続くことが多い。

0.1537のダブルボトム割れと0.10ドルの突破失敗

（出典：Trading View）

日足チャートを見ると、派幣の価格は2月のメインチャート上昇以降、大きく下落している。重要なサポートラインである0.1537ドルを割り込み、その位置でダブルボトムの形を形成したが、これも下抜けした。ダブルボトムはテクニカル分析で最も一般的な反転上昇のパターンの一つだが、パイコインのダブルボトムは破られ、「偽ダブルボトム」や「失敗したダブルボトム」として、より深い下落を示唆している。

この通貨ペアはボリンジャーバンドの下限に入り、弱気が支配的な状態だ。ボリンジャーバンドはボラティリティ指標であり、価格が下限に触れると過剰売り状態を示し、反発の可能性もあるが、パイコインの場合は価格が下限を沿って継続的に下落している。この「下限沿いの推移」パターンは、売り圧力が非常に強く持続しており、反発の余地がほとんどないことを示す。

さらに、平均方向性指数（ADI、もしかするとADX）が70に急上昇しており、下落トレンドが加速していることを示している。ADXはトレンドの強さを測る指標で、数値が高いほどトレンドが強い。70は極端な水準であり、現在の下落は勢いがあり加速していることを示す。このようなテクニカル状況では、底値を狙った買いは非常に危険だ。

したがって、売り手は次の重要なサポートラインである0.100ドルをターゲットに下落を続ける可能性が高い。現在の0.133ドルから0.100ドルまで約25％の下落が見込まれる。ただし、0.1537ドルの抵抗線を突破できれば、上記の見解は覆る可能性もある。しかし、現状の供給圧力と需要崩壊を考慮すると、0.1537ドルを突破する可能性は極めて低い。

パイコインの保有者にとって、現状は非常に絶望的だ。テクニカル分析は全面的に弱気を示し、供給圧力は史上最大、需要は底を打ち、全体の市場環境も不利だ。唯一の希望は、新たなCEX上場や何らかの好材料の出現だが、その可能性は極めて低く、投資判断の根拠とすべきではない。