アメリカ連邦預金保険公社（FDIC）の取締役会は4月7日、提案規則制定通知（Notice of Proposed Rulemaking）を承認しました。これは、「GENIUS Act」（ステーブルコイン・イノベーションのガイダンスおよび国家統一基準法）に関連する要件と基準を実施することを目的としています。これは、ステーブルコインの規制枠組みに関するアメリカの連邦レベルでの重要な前進であり、またFDICが同法案に対して行う2件目の規則制定です。
支払いステーブルコイン発行者の慎重な監督の枠組みを構築
FDICの公式発表によると、今回の提案規則は、FDICの監督下にある支払いステーブルコイン発行者に対し、複数の重要な監督要件を含む包括的な慎重監督の枠組みを整備します。そこには、準備資産の管理、償還メカニズム、資本適格率、そしてリスク管理基準が含まれます。
この枠組みの中核的な目的は、ステーブルコイン発行者が、自らが発行するトークンの価値を支えるのに十分な準備資産を維持するとともに、健全なリスク管理の能力を備えていることを確保することです。長期にわたり明確な連邦監督枠組みが欠けていたステーブルコイン業界にとって、この規則の施行は、市場参加者により明確なコンプライアンスの道筋を提供することになります。
IDIのステーブルコイン保管サービスが規範に組み込まれる
ステーブルコイン発行者に対する規範に加えて、提案規則はまた、ステーブルコインのカストディおよび保管サービスを提供する預金保険対象の預金取扱機関（Insured Depository Institution, IDI）に対する相応の要件も定めることになります。これは、従来の銀行がステーブルコイン関連の業務に関与する場合にも、新たな監督基準を順守しなければならないことを意味します。
注目すべき点は、FDICが今回の規則の中で、2つの重要な法律上の位置づけを明確にしたことです。まず、ステーブルコインの準備金として用いられる預金に対して、預金保険の「パススルー保険」（pass-through insurance）が適用され、ステーブルコイン保有者に対して追加の資産保護を提供します。次に、FDICは、「預金」の法定定義に適合するトークン化預金（tokenized deposits）について、他のタイプの従来の預金と同等に扱われることを明確化し、そのデジタル化された形態で差別的な取り扱いを受けないとしています。
GENIUS Actの監督パズルが段階的に形になる
これは、FDICが《GENIUS Act》について規則制定を行うのが初めてではありません。早くも2025年12月19日、FDICは、預金保険対象の預金取扱機関が子会社を通じてステーブルコインを発行するための申請手続きを定める、関連する最初の規則をすでに公表しています。今回承認された提案規則は第2段階にあたり、より具体的な慎重な監督基準に焦点を当てることで、全体の監督枠組みをより完備させるものです。
《GENIUS Act》の正式名称は「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act」であり、アメリカ議会がステーブルコインに連邦の監督枠組みを構築するために行った重要な立法です。同法案の段階的な実現は、アメリカがステーブルコインのコンプライアンス・エコシステムを加速的に構築していることを示しており、イノベーションを後押しすることと消費者を保護することのバランスを取ろうとしています。
60日間のパブリックコメント募集期間が開始
FDICによると、この提案規則は連邦官報（Federal Register）に正式に掲載された後、60日間のパブリックコメント募集期間を設けて意見を求めます。この期間中、産業参加者、学術機関、消費者の権利団体、そして一般の公衆が、規則内容について意見や提案を提出できます。FDICは、すべての意見を審査した後に、最終規則の形式を決定します。
暗号資産業界にとって、FDICが相次いで公表したステーブルコインの監督規則は、明確な政策シグナルを発しています。すなわち、アメリカの監督当局が、積極的かつ慎重な姿勢で、ステーブルコインの制度化された運用枠組みを構築しようとしているということです。監督環境がますます明確になっていくにつれ、より多くの従来型の金融機関がステーブルコイン市場に参入し、デジタル資産の主流採用をさらに後押しすることが見込まれます。
この記事はFDICがステーブルコイン監督の新規則を承認し、「GENIUS Act」の慎重な枠組みを実施したことが最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載されました。
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当局は、いくつかの障害を挙げた。暗号資産の取引は追跡がより難しく、容疑者は複数の端末を使うことが多いため証拠の収集が複雑になる。また、新しい技術によって国境を越える犯罪活動がこれまで以上に助長されるようになっている。こうした要因により、CPIBは完全な証拠のつながり（証拠の連鎖）を組み立てるため、海外の法執行機関と連携する必要に迫られることが多い。
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