Raconte une histoire de fantômes, même les Coréens ne font plus beaucoup de Trading des cryptomonnaies.

Rédigé par｜Liam, Deep Tide TechFlow

Si l'on devait élire les personnes qui aiment le plus trader des cryptomonnaies au monde, les Sud-Coréens seraient certainement sur la liste.

La Corée du Sud, qui a toujours été l'un des pays les plus passionnés par les cryptomonnaies dans le monde, a même inventé un terme : “Kimchi Premium” (. À un moment donné, les traders sud-coréens de Bitcoin devaient payer jusqu'à 10 % de plus que le prix mondial.

Mais en 2025, la tendance a changé.

Le volume des transactions de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies de Corée, Upbit, a chuté de 80 % par rapport à l'année dernière. L'activité du pair de trading Bitcoin/KRW est loin d'être aussi élevée que les années précédentes ; en revanche, le marché boursier sud-coréen est en pleine effervescence, l'indice KOSPI ayant augmenté de plus de 70 % cette année, atteignant des sommets historiques.

Sur Kakao Talk et le forum Naver, les petits investisseurs qui discutaient autrefois des altcoins tous les jours parlent maintenant des “actions de semi-conducteurs AI”.

Les histoires de fantômes dans le monde des crypto-monnaies arrivent, même les Coréens ne tradent plus vraiment.

Le volume des transactions a été divisé par deux, les Coréens ne tradent plus de cryptomonnaies.

Au cours des dernières années, la Corée du Sud a été un champ de bataille incontournable sur le marché mondial de la cryptomonnaie.

Pour les échanges et les projets, il y a ici des clients de haute valeur nette. Pour le dire plus simplement, les Coréens sont souvent les principaux acheteurs de cryptomonnaies de type “shitcoin”.

Dans les médias et les œuvres cinématographiques, il n'est pas rare de trouver des histoires de Coréens qui passent la nuit à trader des cryptomonnaies, devenant riches puis perdant tout.

Alors, quand quelqu'un vous dit que les petits investisseurs de ce “pays de la spéculation de cryptomonnaies” ne spéculent plus vraiment sur les cryptomonnaies aujourd'hui, vous pourriez trouver cela absurde.

Mais les données ne mentent pas.

Le volume des transactions de la plus grande bourse de Corée, Upbit, a chuté de manière catastrophique.

En novembre 2025, le volume moyen quotidien des transactions d'Upbit n'était que de 1,78 milliard de dollars, contre 9 milliards de dollars en décembre 2024, soit une chute de 80 %, et cela fait déjà quatre mois consécutifs que cela diminue.

Le sommet historique d'Upbit a eu lieu le 3 décembre 2024, lors de la nuit de l'état d'urgence en Corée du Sud, avec un volume de transactions atteignant 27,45 milliards de dollars, soit dix fois plus que d'habitude.

Mais la folie de cette nuit-là a atteint son apogée, après quoi le marché s'est rapidement refroidi, avec un effondrement brutal du volume.

Il est également important de noter que la volatilité des volumes de négociation diminue de manière significative.

À la fin de l'engouement en 2024, le volume quotidien des transactions fluctue souvent entre 5 et 27 milliards de dollars ; en entrant en 2025, le volume des transactions se stabilise la plupart du temps entre 2 et 4 milliards de dollars, avec une amplitude de fluctuation considérablement réduite.

Le destin de Bithumb, le deuxième plus grand échange de Corée du Sud, est également similaire.

À la fin de 2024 (décembre )), le volume moyen des transactions de Bithumb sera d'environ 2,45 milliards de dollars, et d'ici novembre 2025, il ne restera plus qu'environ 890 millions de dollars, soit une baisse globale d'environ 69 %, entraînant une perte de liquidité de près des deux tiers.

Les deux plus grandes bourses locales de Corée du Sud (Upbit et Bithumb) ont toutes deux connu une “déclin des volumes” pendant la même période, ce qui signifie non seulement un refroidissement des transactions, mais aussi un retrait complet de l'émotion des investisseurs particuliers en Corée.

Les données de recherche confirment cela, avec un indice de recherche Bitcoin de 44 dans les tendances de recherche Google en Corée, en baisse de 66 % par rapport au point culminant de 100 à la fin de 2024.

La folie des taureaux sur le marché boursier coréen

Alors, où va tout l'argent des Coréens ? La réponse est : la bourse.

Cette année, le marché boursier coréen peut être qualifié de renaissance du marché haussier du Bitcoin de 2017, une folie épique.

L'indice de référence KOSPI de Corée du Sud a atteint 17 nouveaux sommets intraday en octobre dernier, franchissant la barre des 4200 points. Rien qu'en octobre, il a augmenté de près de 21 %, enregistrant ainsi la meilleure performance mensuelle depuis 2001.

Depuis le début de l'année, l'indice KOSPI a augmenté de plus de 72 %, surpassant toutes les grandes catégories d'actifs.

Le volume moyen quotidien des transactions KOSPI en octobre a atteint 16,6 billions de wons sud-coréens (environ 11,5 milliards de dollars), avec un volume maximal de 18,9 billions de wons en une seule journée, en hausse de 44 % par rapport à septembre, provoquant des ralentissements sur les applications des courtiers.

C'est encore juste un indice, les actions individuelles sont encore plus folles.

Depuis le début de l'année, Samsung Electronics a augmenté de 100 %; le leader du stockage SK Hynix a vu son prix d'action augmenter de 70 % ce trimestre, et de 240 % depuis le début de l'année, les deux entreprises représentant un volume quotidien moyen de 45,9 trillions de wons, soit 28 % du marché total.

La chaleur du marché est devenue si élevée que même les bourses ne peuvent plus l'ignorer. La bourse sud-coréenne a annoncé lundi soir avoir publié un avis de “vigilance sur l'investissement” concernant les actions de SK Hynix, en raison de la rapide augmentation de ces actions, ce qui a également provoqué une chute des prix des actions de SK Hynix mardi.

L'IA est devenue une “croyance universelle”

Autrefois, le marché boursier sud-coréen était stagnant, n'ayant pratiquement pas augmenté depuis plus de dix ans. Les médias locaux sud-coréens ne cessaient de prédire son déclin, affirmant que “le marché boursier sud-coréen n'a pas d'avenir”, ce qui a poussé de nombreux investisseurs sud-coréens à spéculer sur les cryptomonnaies ou à investir dans des actions américaines. Pourquoi le marché boursier sud-coréen connaît-il un retournement en 2025 ?

La récente flambée du marché boursier coréen semble être due à une “frénésie des petits investisseurs”, mais la logique sous-jacente est en réalité très claire :

Vague mondiale d'IA + poussée politique + retour des fonds nationaux.

Tout le monde sait que l'étincelle de ce cycle de marché vient de l'IA.

ChatGPT a enflammé la deuxième saison de la bulle technologique mondiale, tandis que la Corée se trouve exactement à la position de “dépôt de munitions” de la chaîne d'industrie.

La Corée du Sud est le pays leader mondial dans les puces de stockage, SK Hynix et Samsung Electronics quasiment en position de monopole sur le marché de la mémoire à large bande (HBM), qui est justement le matériau clé pour entraîner les grands modèles d'IA.

Cela signifie que chaque fois que les expéditions de GPU d'NVIDIA et d'AMD augmentent, la courbe des bénéfices des entreprises coréennes monte en flèche simultanément.

À la fin octobre, SK Hynix a publié ses résultats financiers, avec un chiffre d'affaires de 17,1 milliards de dollars pour le troisième trimestre, un bénéfice d'exploitation de 8 milliards de dollars, en hausse de 62 % par rapport à l'année précédente, atteignant ainsi un niveau record.

Plus important encore, SK Hynix a déjà verrouillé la demande des clients pour toutes les capacités de DRAM et de NAND en 2026, ce qui entraîne une pénurie.

Les Coréens ont découvert :

L'IA est le récit des États-Unis, mais l'argent est gagné par la Corée.

Si Nvidia est l'âme du marché boursier américain, les petits investisseurs coréens ont trouvé leur foi dans SK Hynix.

Du monde des cryptomonnaies à celui de la bourse, ils continuent de poursuivre ce “rêve de multiplier par dix”, mais acheter des actions de Samsung ou de SK peut aussi leur permettre de se parer de la couronne de “patriote”.

De plus, ne sous-estimez pas un contexte clé : le gouvernement sud-coréen s'efforce de sauver le marché boursier.

Depuis longtemps, les actions coréennes sont soumises à ce qu'on appelle la “remise coréenne (Korea Discount)”.

Monopole des conglomérats familiaux, gouvernance d'entreprise chaotique, faibles retours pour les actionnaires… Cela conduit à une sous-évaluation générale des entreprises sud-coréennes, même Samsung Electronics étant resté en dessous de l'évaluation de ses pairs mondiaux pendant longtemps, et SK Hynix, après une augmentation de 240%, n'a toujours qu'un PER de 14.

Le gouvernement de Yoon Seok-youl a lancé un plan de réforme appelé “révolution de la valeur des actionnaires à la coréenne” après son arrivée au pouvoir :

Encourager les entreprises à augmenter les dividendes et à racheter des actions ;

Lutter contre la détention croisée des conglomérats.

Réduire l'impôt sur les gains en capital, encourager les fonds de pension et les petits investisseurs à augmenter leur allocation locale.

Cette réforme a été qualifiée par les médias d'« action nationale pour libérer la Corée des dévaluations ».

Ainsi, les fonds étrangers ont commencé à revenir, et les institutions locales ainsi que les petits investisseurs sont également rentrés “chez eux pour acheter des actions”.

Bien sûr, une autre réalité est que l'argent n'a nulle part où aller.

Le marché immobilier coréen se refroidit dans un cycle de taux d'intérêt élevés, les valorisations des actions américaines sont élevées, tandis que le secteur des cryptomonnaies ne peut que prendre des positions passives.

Les investisseurs ont besoin d'une nouvelle table de jeu, et le marché boursier, justement, en fournit une légale.

Les données de la Banque de Corée montrent qu'au cours du premier semestre de cette année, plus de 5 millions de nouveaux comptes de titres ont été ouverts par des investisseurs individuels locaux, et le nombre de téléchargements d'applications de courtiers a explosé.

La vitesse à laquelle les fonds affluent dans le KOSPI est plus rapide que celle des investisseurs particuliers entrant dans le monde des cryptomonnaies en 2021.

En même temps, les fonds de pension et d'assurance sud-coréens augmentent également leurs investissements dans les actions technologiques locales.

Des États aux institutions en passant par les petits investisseurs, tout le monde se précipite sur le marché boursier, on pourrait même dire que c'est un “marché haussier national”.

La spéculation ne dort jamais

Contrairement à la poussée des marchés de la cryptomonnaie basée sur l'“émotion”, le “bull” du marché boursier sud-coréen cette fois-ci est soutenu par au moins un certain niveau de performance.

Il faut finalement admettre une chose :

Ce marché haussier boursier est en réalité une “résonance émotionnelle” à l'échelle nationale.

Les Coréens n'ont pas changé, ils ont simplement changé de table de jeu, ils ne parient pas seulement, ils utilisent aussi l'effet de levier.

Selon un rapport de Bloomberg, les investisseurs particuliers en Corée du Sud augmentent considérablement leur levier, ce qui a entraîné un doublement du solde des prêts sur marge en cinq ans, avec un afflux massif vers des ETF à fort effet de levier et inversés.

Selon les données de Gelonghui, en 2025, les fonds de levier des petits investisseurs en Corée du Sud représenteront 28,7 % des positions totales, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année dernière ; la part des produits à effet de levier de 3 fois est passée de 5,1 % à 12,8 %, et le taux d'utilisation du levier chez les jeunes de 25 à 35 ans est de 41,2 %.

Cette génération d'investisseurs particuliers a un “gène de tout ou rien”.

Cependant, lorsque les petits investisseurs coréens se précipitent collectivement sur le marché boursier, la question se pose :

« Les Coréens ne tradent plus de cryptomonnaies, qui va prendre le relais des altcoins ? »

Au cours des dernières années, le marché sud-coréen a souvent été le dernier acheteur des altcoins.

Des Dogecoins aux PEPE, des LUNA aux XRP, presque chaque vague de marché haussier fou voit la présence de petits investisseurs coréens.

Ils représentent l'“indicateur ultime de sentiment” du marché mondial des cryptomonnaies ; tant que la Corée du Sud continue d'acheter, la bulle n'a pas atteint son sommet.

Mais maintenant, les volumes de transactions d'Upbit et de Bithumb ont chuté de manière significative, et le monde des cryptomonnaies a perdu ses derniers fidèles, perdant ainsi son plus grand carburant.

Altcoins, personne ne les reprend.

Peut-être qu'il faudra attendre que la frénésie du marché boursier mondial de l'IA se calme, ou que le monde des cryptomonnaies puisse raconter une histoire suffisamment captivante.

À ce moment-là, les parieurs endormis seront à nouveau réveillés et reviendront sur la chaîne pour continuer à parier.

Après tout, les joueurs sont toujours là, ils ont juste changé de casino.