パニックしないでください：ビットコインはただ再構築中です

ここ数日、ビットコイン市場は不確実性の段階を経て、多くのトレーダーや投資家を息を呑ませています。通常、BTCにとって歴史的に強い月と見なされる10月ですが、今回は期待を裏切りました。短期間の上昇推進の後、価格は勢いを失い、数ヶ月前に始まったブルサイクルの終わりを恐れる人々を怖がらせました。それでも、オンチェーンデータを注意深く見ると、状況は一見するほど劇的ではないようです。一部のアナリストは、私たちが強気市場の終わりにいるのではなく、ただ再調整の瞬間にいるだけで、数ヶ月間の成長の後の市場の再構築の段階だと示唆しています。

BTCは「決定的な循環的局面」にはない:XWIN Research Japanの意見

XWIN Research Japanによると、CryptoQuantに掲載された分析では、現在のビットコインの状態は市場のピークに典型的な信号には該当しません。指標は一般的な熱狂を示しておらず、むしろ構造的な統合を示しています。オープンインタレスト、つまりBTC先物での未決済ポジションの合計は、10月末から大幅に減少しました。この減少は重要であり、多くのレバレッジトレーダーがポジションを閉じていることを示唆しています。言い換えれば、市場は過度にリスクの高い取引の圧力を減少させるために「空気を抜いている」状態です。

(Fonte:CryptoQuant)

強気相場の最終段階では、通常、逆のことが起こります。レバレッジが増加し、皆が最後のポンプに乗ろうとします。しかし、今回はそのダイナミクスが逆になっており、市場が「ピークの熱狂」モードではなく、技術的な休止にあることを示しています。もう一つの興味深い指標は、特にアメリカの機関投資家の行動に関するものです。いわゆる「Coinbaseプレミアムインデックス」は、Coinbaseと他のグローバルな取引所間のビットコインの価格差を測定するもので、最近、マイナスになりました。これは、アメリカではBTCの需要が世界の他の地域に比べて弱いことを意味します。しかし、XWINはこれを逃避の兆候とは見なさず、進行中の再構築の一部と解釈しています。機関は、特に次の金融政策の決定を見据えて、より明確なマクロコンテキストを待ちながら、単に再ポジショニングを行っているのです。

複雑な局面にもかかわらず、ポジティブな信号

見かけによらず、パニックにならないように促すポジティブな兆候があります。取引所のビットコインのリザーブは何年も最低水準です。BTCが取引所から消えると、通常は長期保有者がそれをプライベートウォレットに移していることを意味し、売却するのではなく保持する意図があります。この行動は、しばしばHODLerに関連しており、価格の下に堅固な基盤を作る傾向があります。利用可能な供給が少ないということは、売却圧力が少ないことを意味し、その結果、中期的により安定した状態になります。

並行して、ステーブルコインの流動性—つまり、USDT、USDCなどの資本がウォレットや取引所に駐留している—が再び増加しています。これは微妙だが重要なサインであり、暗号市場に戻る準備ができている資金があることを示しています。しばしば、ステーブルコインの流動性の増加は新たな購入フローの前触れとなります。なぜなら、それはデジタル資産に変換されるのを待っている「火薬」を表しているからです。しかし、XWINは短期的には爆発的な動きを期待しない方が良いと警告しています：ビットコインは数週間または数ヶ月間、かなり狭い範囲内で変動しながら、統合段階に留まる可能性があります。

仮想通貨市場に投資する人やフォローする人への影響

この文脈では、多くの投資家がどのように行動すべきかを考えています。レバレッジを使って取引する人は、慎重であるべきです：ボラティリティは低いままである可能性がありますが、突然の価格スパイクが過剰にさらされたポジションを打撃する可能性があります。一方、長期投資をする人は、この段階を徐々に蓄積する機会として捉え、静かな期間を利用してポジションを構築することができます。これは盲目的に購入することを促すものではなく、ビットコインの基本的な要素が変わっていないことを認識することを促しています：供給は限られたままで、世界的な需要はゆっくりと増加し、次の半減期が近づいています。