Die Bank of Canada hat den Pilot für tokenisierte Anleihen in Höhe von 100 Millionen CAD abgeschlossen, das Samara-Projekt bestätigt die Machbarkeit der Blockchain bei der Ausgabe und Abwicklung von Staatsanleihen

Am 6. März gab die Bank of Canada bekannt, die Testergebnisse des Blockchain-Pilotprojekts „Samara“ veröffentlicht zu haben. Bei diesem Experiment wurde erfolgreich eine tokenisierte Staatsanleihe im Wert von 100 Millionen kanadischen Dollar ausgegeben und verwaltet. Der Pilot nutzte Distributed Ledger Technology (DLT), um den vollständigen Lebenszyklus der Anleihe von Ausgabe über Handel bis Abwicklung abzubilden. Ziel war es, das Potenzial der Blockchain-Technologie im traditionellen Kapitalmarkt zu evaluieren.

Im Rahmen des Projekts fungierte die Export Development Canada (EDC) als Emittentin der Anleihe. Mehrere große Finanzinstitute waren an den Tests beteiligt, darunter RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group und TD Securities. Während des Pilotversuchs wurde der Handel mit der Anleihe über kanadische Zentralbank-Deposits abgewickelt, was eine realistische Simulation der Zusammenarbeit zwischen Blockchain-Systemen und Zentralbankwährungen in einer echten Finanzumgebung darstellte. Dies gilt als eines der bedeutendsten Praxisbeispiele für die Erforschung tokenisierter Anleihen und Blockchain-Finanzinfrastruktur durch Zentralbanken weltweit.

Technisch basiert das Samara-Projekt auf der Enterprise-Blockchain-Plattform Hyperledger Fabric und nutzt das speziell entwickelte Samara-System zur Abwicklung der Anleiheprozesse. Die Plattform deckt alle Phasen ab, einschließlich Ausgabe, Investorenauktion, Zinszahlungen, Rückkäufe und Sekundärmarkttransaktionen, wobei die sofortige Abwicklung auf der Chain erfolgt. Das System trennt das Anleihenbuch vom Cash-Book: Die Anleihen existieren als tokenisierte Vermögenswerte im Blockchain-Netzwerk, während Zahlungen durch Einträge in einem separaten Zentralbank-Depot abgewickelt werden.

Um das Risiko des Experiments zu minimieren, wurde die Laufzeit der Anleihe auf weniger als drei Monate festgelegt und nur ausgewählten, zugelassenen institutionellen Investoren angeboten. Regulierungsbehörden wie die Ontario Securities Commission, die Financial Markets Authority und die Canadian Investment Regulatory Organization waren an Genehmigung und Überwachung des Pilotprojekts beteiligt.

Die Testergebnisse zeigten, dass Blockchain im Anleihemarkt die Transparenz und Datenintegrität deutlich verbessern kann. Alle Transaktionen werden unveränderlich in der Distributed Ledger gespeichert, während das Echtzeit-Abwicklungssystem das Gegenparteirisiko durch verkürzte Clearing-Zyklen reduziert. Zudem können Prozesse, die ursprünglich mehrere Intermediäre erforderten, direkt im Blockchain-Netzwerk durchgeführt werden, was die Effizienz des Kapitalmarkts steigert.

Dennoch bleibt die Bank of Canada vorsichtig bei der großflächigen Anwendung tokenisierter Anleihen. Regulierungsbehörden betonen, dass vor einer umfassenden Einführung von Blockchain-Assets im Finanzsystem noch Infrastrukturintegrationen, Systemupgrades der Marktteilnehmer und regulatorische Rahmenbedingungen geklärt werden müssen. Das Samara-Projekt befindet sich noch in der Experimentierphase, doch diese Initiative zeigt, dass Blockchain-Technologie zunehmend in das traditionelle Finanzsystem integriert wird. Tokenisierte Vermögenswerte könnten künftig eine bedeutendere Rolle im Finanzmarkt spielen.