Os ativos do mundo real inesperadamente roubaram o protagonismo no mercado de criptomoedas este ano, registando ganhos que deixaram a maioria dos outros setores a correr para acompanhar. De acordo com o “Crypto Narratives by Profitability 2025” da CoinGecko, o tema RWA, abreviação de ativos do mundo real, subiu uma impressionante média de 185,76%, colocando-se no topo do ranking. Esse tipo de retorno extraordinário pegou muitos observadores de surpresa e indicou uma mudança clara na direção do fluxo de capital durante o ano.
Nem todos compartilharam dessa valorização. As blockchains de camada 1, frequentemente a espinha dorsal da atividade de ecossistema mais ampla, também tiveram um bom desempenho e terminaram confortavelmente no verde, com um retorno médio de 80,31%. Um grupo menor, que o relatório rotula como “Made in USA”, conseguiu também obter ganhos, de 30,62%, impulsionado por alguns vencedores notáveis dentro desse agrupamento. Mas fora dessas áreas de força, o mercado mostrou-se muito menos indulgente.
Alguns dos setores mais hypados do ano caíram forte. Os tokens de jogos, outrora favoritos dos traders de retalho e especuladores, perderam aproximadamente 75,16% em média, enquanto DePIN, projetos que prometem descentralizar infraestruturas físicas, despencaram cerca de 76,74%. Essas perdas são um lembrete claro de que o entusiasmo especulativo pode evaporar rapidamente quando os prazos de desenvolvimento atrasam, o crescimento de usuários decepciona ou simplesmente quando os investidores rotacionam para narrativas que consideram mais seguras ou mais orientadas a rendimento.
Rotação de Criptomoedas
O que se destaca na análise da CoinGecko é o grau em que alguns desempenhos extraordinários podem influenciar toda uma temática. No grupo RWA, vários tokens registraram ganhos de três dígitos que elevaram a média da categoria; de forma semelhante, uma recuperação tardia em certas redes de camada 1 ajudou a impulsionar o resultado geral dessa narrativa.
Em outras palavras, as percentagens de destaque não contam toda a história; por baixo delas, há muita dispersão, com vencedores e perdedores às vezes lado a lado dentro do mesmo tema. Para traders e investidores de longo prazo, a lição é familiar, mas vale a pena repetir: a força de uma narrativa não substitui a pesquisa a nível de token.
Uma temática pode estar a receber novos fluxos de capital enquanto muitos projetos dentro dela lutam com adoção ou ajuste ao mercado. Por outro lado, setores em declínio podem esconder projetos individuais que estão a construir valor real de forma silenciosa. O padrão mais amplo deste ano sugeriu um retorno parcial do capital para tokens ligados a rendimento tangível e infraestrutura, enquanto algumas ideias mais chamativas, voltadas ao consumidor, viram o sentimento esfriar.
Essa rotação reflete tanto a mudança nas preferências dos investidores quanto um mercado que está a aprender a ser mais seletivo após vários anos de retornos altamente divergentes em diferentes partes do crypto. O ranking da CoinGecko oferece uma visão rápida dessa rotação, mas também serve como um aviso: as médias mascaram a volatilidade. Para quem usa esses rankings como ponto de partida, o próximo passo sensato é aprofundar, analisar os fundamentos dos tokens, atividade dos desenvolvedores, métricas on-chain e o caminho realista para o crescimento de usuários.
Num mercado que pode distribuir vencedores de dois dígitos e eliminar grandes partes de valor em pouco tempo, as antigas regras sobre gestão de risco e diligência devida continuam a ser importantes. Se nada mais, o leaderboard deste ano mostra quão rapidamente a liderança no crypto pode mudar, e quão importante é olhar além dos números de destaque se quiser entender o que realmente está a impulsionar os retornos.
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