Kalshi, antes da suspensão, candidato ao governador da Califórnia, entra numa nova fase na regulamentação de negociações privilegiadas

A plataforma de mercado de previsões Kalshi anunciou na quarta-feira que um antigo candidato a governador da Califórnia foi condenado a uma suspensão de cinco anos e a uma multa de 2.000 dólares por violar as regras de uso de informação privilegiada ao apostar no seu próprio mercado de campanha no ano passado, e o caso foi reportado à Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC).

Políticos apostaram em si próprios: ação de fiscalização desencadeada por uma aposta de 200 dólares

Segundo um depoimento de Robert DeNault, chefe de fiscalização de Kalshi, o político envolvido apostou cerca de 200 dólares na sua vitória através da plataforma Kalshi durante a campanha para governador da Califórnia e publicou publicamente publicamente publicações relevantes na plataforma X. Kalshi afirmou que a conta nunca levantou quaisquer lucros e que o caso foi transferido para a CFTC.

Kalshi não revelou os nomes dos envolvidos, mas as características apresentadas correspondiam muito às de Kyle Langford, que concorreu a governador da Califórnia como republicano antes de se tornar democrata e atualmente candidata-se ao 26.º distrito da Califórnia na Câmara dos Representantes dos EUA. Relatos dos meios de comunicação tradicionais revelaram que Langford publicou um vídeo na plataforma X a 25 de maio de 2025, mostrando-se a apostar $98,76 em Kalshi para apoiar a sua campanha. A Cointelegraph contactou Langford para obter uma resposta e ainda não a recebeu no momento da publicação.

Caso 2: Estatísticas anormais de transações por editores do YouTube

No mesmo dia, Kalshi revelou outro caso de uso de informação privilegiada. Um editor do YouTube foi condenado a uma suspensão de dois anos e a uma multa de aproximadamente 20.000 dólares por negociar cerca de 4.000 dólares no mercado em Kalshi através de uma transmissão em direto do YouTube entre agosto e setembro de 2025.

Kalshi disse que o sistema de monitorização verificou uma taxa de sucesso quase perfeita numa negociação num mercado com probabilidades baixas, o que é uma anomalia estatisticamente significativa. A plataforma confirmou então o seu local de trabalho com a ajuda de outros traders, concluindo que a pessoa provavelmente tinha informações materiais não públicas. Embora Kalshi não tenha revelado a sua identidade, os meios de comunicação tradicionais têm amplamente noticiado que a pessoa é suspeita de ser Artem Kaptur, um funcionário do conhecido YouTuber MrBeast.

Melhorias na aplicação da lei de Kalshi e o novo quadro regulatório da CFTC

À medida que os mercados de previsão entram no mercado convencional, as regulamentações sobre o uso de informação privilegiada estão a intensificar-se significativamente. As principais ações de fiscalização tomadas por Kalshi este mês incluem:

Estabelecer um comité de monitorização e auditoria: Estabelecer um quadro de auditoria interna independente para rever sistematicamente o comportamento das transações da plataforma

Em parceria com a Solidus Labs: Acesso a uma plataforma profissional para monitorização de transações de criptomoedas para melhorar as capacidades de deteção de abuso de mercado

Acompanhamento cumulativo de casos: Concluímos investigações em mais de 200 casos, congelei múltiplas contas sinalizadas e cerca de mais 12 casos ainda estão a ser investigados

Mecanismo de reporte à CFTC: Reportar proativamente os casos de violação confirmada às agências reguladoras, criando um mecanismo de ligação entre as forças policiais da plataforma e a supervisão governamental

Entretanto, legisladores dos EUA apresentaram este mês novos projetos de lei destinados a restringir o comportamento de uso de informação privilegiada do governo nos mercados de previsão. O contexto da discussão inclui: No ano passado, um utilizador do Polymarket ganhou mais de 40 dólares numa aposta relacionada com o Presidente venezuelano Nicolás Maduro, apenas algumas horas depois de o exército dos EUA ter concluído a detenção relevante em Caracas.

Perguntas Frequentes

Apostar na sua própria campanha no mercado de previsão constitui uso de informação privilegiada?

De acordo com as regras da plataforma de Kalshi, qualquer ato de possuir informação importante que ainda não foi tornada pública e negociar com base nela constitui uma violação de uso de informação privilegiada. Os políticos têm um direito de prioridade não pública a conhecer a dinâmica da sua própria campanha (como se devem retirar da eleição), por isso apostar na sua própria eleição é considerado uma violação ao nível das regras. Tais violações são determinadas principalmente com base nas regras de conformidade das plataformas, em vez de regulamentos de uso de informação privilegiada diretamente aplicáveis ao mercado de valores mobiliários.

Qual é a função regulatória da CFTC para o uso de informação privilegiada nos mercados de previsão?

A Kalshi, enquanto mercado contratual designado regulado pela CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA), opera sob a supervisão direta da CFTC. A CFTC criou um órgão consultivo dedicado ao mercado de previsão para trabalhar com a indústria na identificação de abusos de mercado. Para além das suspensões e multas ao nível da plataforma, os infratores podem também enfrentar sanções administrativas ou processos judiciais pela CFTC.

Qual é a diferença fundamental entre o uso de informação privilegiada nos mercados de previsão e nos mercados financeiros tradicionais?

O uso de informação privilegiada nos mercados financeiros tradicionais geralmente envolve informações materiais não públicas sobre empresas cotadas; O uso de informação privilegiada nos mercados de previsão é muito mais abrangente, e qualquer pessoa que tenha informações não públicas sobre eventos futuros (por exemplo, políticos, organizadores de eventos, profissionais dos media) pode ser violada. Devido à diversidade de eventos envolvidos nos mercados de previsão, definir quadros regulatórios é mais desafiante do que nos mercados financeiros tradicionais.