Dentro da estratégia de cópia da empresa do playbook do Bitcoin — com Solana

Quando Michael Saylor transformou famosamente a MicroStrategy em uma aposta alavancada em Bitcoin, poucos poderiam ter previsto quão bem-sucedido o experimento se tornaria. Agora, uma nova empresa está tentando fazer algo semelhante — com Solana.

Conheça a DeFi Dev Corp, ou DFDV, uma empresa de capital aberto que viu as suas ações dispararem mais de 3.000% desde que lançou uma tentativa de seguir o plano de Saylor na Solana. Como explica Parker White, COO da DeFi Dev Corp, esse plano não é exatamente um mistério.

“Queremos trazer capital TradFi para DeFi e os retornos DeFi para TradFi,” disse White.

O experimento começou há apenas alguns meses. Em 83 dias, White e sua equipe transformaram uma empresa de capital aberto em um veículo de holding de Solana — espelhando a MicroStrategy de Saylor, mas em um mercado mais rápido e volátil. E eles conseguiram isso com o apoio institucional da Pantera Capital, um dos nomes mais respeitados no jogo de investimentos em cripto. No final de maio, a DFDV agora detém mais de 609.000 SOL (mais de $103 milhões.)

O COO da DeFi Dev Corp, Parker White, um Bitcoiner convertido, agora está liderando a carga para empilhar SOL. “Venho de ações tradicionais. Sou um investidor de valor fundamental”, disse o sócio-gerente da Pantera, Cosmo Jiang. “Como investidores, é tão importante que você reexamine constantemente suas suposições, especialmente à luz de dados contrários.” Para Jiang, isso significou ir além do ceticismo em relação à capacidade da MicroStrategy de negociar consistentemente acima de sua avaliação NAV e, em vez disso, abraçar o que a fez funcionar: mercados irracionais, volatilidade e uma equipe de gerenciamento que sabe como jogar o jogo.

“Você tem que acreditar que os mercados são irracionais às vezes”, disse Jiang. “Você tem que acreditar que sempre haverá volatilidade no mercado. E então, três, você tem que acreditar que há uma equipe de gestão que sabe como tirar proveito dessas circunstâncias.”

As ações da DFDV dispararam mais de 3.000% desde que começou a comprar Solana. E assim como a estratégia amarrava seu barco aos movimentos de preço do Bitcoin, as ações da DFDV agora oscilam conforme o preço do Solana se move. Mas, como explica White, existem diferenças na estratégia de execução, uma vez que o Solana oferece diferentes maneiras de monetizar do que o Bitcoin. A esperança é usar a pilha tecnológica do Solana para gerar rendimento, otimizar as participações e expandir seu tesouro de forma muito mais dinâmica do que qualquer coisa que o Bitcoin poderia oferecer.

“Nós pegamos o [playbook da MicroStrategy] e depois adicionamos um gigante — eu chamaria de uma pilha adicional de dois terços,” disse White. “Do lado da Solana, é um ativo muito produtivo, é a segurança econômica para os mercados de capitais da internet.” Desde staking e geração de rendimento até servir como uma ponte entre TradFi e DeFi, a DFDV quer ser mais do que apenas um proxy de SOL negociado publicamente.

A história continua “Você pode simplesmente comprar a ação na sua conta de corretagem principal e obter uma pequena posição… mas então, uma vez que você tenha algum investimento em jogo… você começa a mergulhar no buraco do coelho,” disse White, insinuando que a exposição ao cripto através de ações pode ser o novo ponto de entrada para novatos que o próprio Bitcoin costumava servir.

Para a Pantera, que ganhou fama após um incrível retorno de 1.000x em sua aposta em Bitcoin há anos, a Solana tornou-se silenciosamente o seu próximo maior investimento no fundo. E agora, com a DeFi Dev Corp a emular compras que têm um impacto desproporcional, dado o mercado relativamente menor da Solana, que está em $90 bilhões em comparação com os $2 trilhões do Bitcoin, as coisas podem acelerar rapidamente em uma preparação para uma eventual aprovação do ETF da Solana.

“Você olha para a capitalização de mercado de $100 bilhões da MicroStrategy — considere 5% do Bitcoin. Se você traduzir isso para Solana … isso é $5 bilhões," disse Jiang, justificando a aposta inicial de $50 milhões da Pantera para fazer o DFDV funcionar com suas compras de Solana. "Parece um [mercado total endereçável] bastante grande para mim.”

Dentro da estratégia de cópia da empresa do playbook do Bitcoin — com Solana apareceu pela primeira vez no TheStreet em 29 de maio de 2025

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