Robinhood VS xStocks, quem sairá por cima?
Escrito por: Fairy, ChainCatcher
Editor: TB, ChainCatcher
Era das Moedas e Ações, explosão total.
Na noite passada, Robinhood, Kraken e Bybit anunciaram oficialmente o seu plano de tokenização de ações, quebrando assim a barreira dimensional do comércio de cripto ações.
Entre eles, a Robinhood lançou um conjunto estratégico, passando diretamente de corretora de internet para uma “plataforma de investimento multifuncional impulsionada por criptomoedas”. Na conferência de lançamento em Cannes, França, anunciou de forma destacada sua nova matriz de estratégia de criptomoedas: negociação tokenizada de ações dos EUA, blockchain Layer 2, e recompensas em cartão de crédito para compra de moedas.
Assim que a notícia saiu, as ações da Robinhood subiram 12,77%, atingindo um novo recorde histórico.
Robinhood VS xStocks
Na nova onda de tokenização das ações americanas, duas forças estão silenciosamente colidindo: por um lado, as corretoras de internet, representadas pela Robinhood, estão entrando no campo das criptomoedas; por outro lado, as exchanges nativas de criptomoedas, como a Kraken, estão fazendo uma abordagem reversa no mercado de ações americanas. Elas estão entrando na pista da “fusão de moedas e ações” a partir de duas direções, competindo pelo domínio do mercado.
Em termos de tecnologia e estratégia de mercado, essas duas forças mostram diferenças marcantes. A Robinhood escolheu a Arbitrum como a cadeia de emissão de tokens e foi a primeira a apoiar o mercado da União Europeia. Em contraste, a xStocks da Kraken é baseada na cadeia Solana, voltada para clientes de varejo fora dos Estados Unidos, e atualmente ainda não cobre vários mercados principais, como a União Europeia.
Abaixo está a comparação entre as duas opções:
Esta batalha de negociação de criptomoedas e ações é, essencialmente, uma colisão e fusão de dois ecossistemas. As corretoras de internet, com sua conveniência e vantagens regulatórias, atraem investidores tradicionais para o campo das criptomoedas; as exchanges de criptomoedas, por sua vez, integram recursos do mercado financeiro tradicional, promovendo um desenvolvimento financeiro mais aberto. No entanto, com o surgimento de ativos tokenizados de empresas de alto crescimento, como OpenAI e SpaceX, que possuem valor real e substancial, o espaço de mercado para altcoins e moedas Meme poderá ser comprimido.
A nova matriz da estratégia de criptomoedas da Robinhood
Na conferência de imprensa, além de anunciar o grande destaque da “tokenização de ações da bolsa americana”, a Robinhood também delineou um novo plano para a sua estratégia de criptomoedas, desenvolvendo um caminho de crescimento diferenciado para os mercados da União Europeia e dos Estados Unidos, na tentativa de construir um ecossistema completo que vai desde a parte de negociação até a infraestrutura.
A União Europeia é o atual campo de batalha central. A Robinhood expandiu seus serviços para cobrir 30 países da União Europeia e da Área Econômica Europeia, alcançando mais de 400 milhões de pessoas. Além da negociação tokenizada, a Robinhood também lançou simultaneamente produtos de contratos perpétuos de criptomoedas e anunciou diretamente a transformação do aplicativo europeu em uma “plataforma de investimento tudo-em-um impulsionada por criptomoedas.”
No mercado americano, a Robinhood está focada em aprimorar o sistema de serviços de suporte para negociações de criptomoedas: abrindo serviços de staking para ETH e SOL; o cartão de crédito Robinhood Gold suportará cashback para compra automática de criptomoedas; o assistente de investimento AI “Cortex” também será lançado, oferecendo análises inteligentes e interpretações de mercado em tempo real para usuários membros. Além disso, os usuários americanos já podem visualizar e vender ativos criptográficos específicos por lote fiscal, permitindo estratégias de otimização fiscal mais flexíveis.
E o passo mais estratégico é que a Robinhood está desenvolvendo sua própria blockchain Layer 2. Esta blockchain pública é construída com base na pilha de tecnologia Arbitrum e, no futuro, irá suportar a emissão, negociação e ponte cruzada de todos os ativos tokenizados, tornando-se o “ponto de chegada” e o “motor” do ecossistema criptográfico da Robinhood. Se o modelo funcionar, a digitalização de todo o mercado TradFi de trilhões, incluindo títulos, futuros, seguros e imóveis, será acelerada.
As sete novas otimizações anunciadas pela Robinhood são as seguintes:
Fonte da imagem: @Phyrex_Ni
Por que a Robinhood decidiu “All in Crypto”?
Antes de anunciar sua nova estratégia de criptomoedas, a Robinhood começou a preparar seu posicionamento na blockchain. Em maio e junho de 2025, a empresa adquiriu, respectivamente, a plataforma de criptomoedas canadense WonderFi por 180 milhões de dólares e a antiga bolsa Bitstamp por 200 milhões de dólares. O “all in” da Robinhood em criptomoedas não é uma decisão impulsiva, mas sim o resultado de uma profunda compreensão sobre a estrutura de lucros, as tendências de mercado e as mudanças regulatórias.
Do ponto de vista dos dados financeiros, as criptomoedas tornaram-se a principal fonte de receita da Robinhood. No primeiro trimestre de 2025, a receita total de negociação foi de 583 milhões de dólares, dos quais 252 milhões de dólares vieram das negociações de criptomoedas, superando os 240 milhões de dólares das negociações de opções, representando impressionantes 43%.
E no que diz respeito à margem de lucro, os negócios de criptomoeda também estão significativamente à frente. De acordo com a análise do investidor em tecnologia de ponta Zheng Di, as criptomoedas já são o seu negócio mais lucrativo. A taxa de retorno do fluxo de pedidos de criptomoeda é 45 vezes maior do que a das ações e 4,5 vezes maior do que a das opções. A Robinhood pode obter uma média de cerca de 0,35% de reembolso por cada ordem, enquanto o custo implícito real é de 0,55%. Importante notar que esta parte da receita não se limita apenas ao reembolso, mas também inclui o prémio de roteamento e os ganhos com slippage.
Além disso, a criptomoeda trouxe novas possibilidades de produtos para a Robinhood, passando de uma plataforma de negociação para um fornecedor de infraestrutura financeira em blockchain.
Para a Robinhood, as criptomoedas não são apenas um acelerador de lucros, mas também um caminho para a próxima rodada de domínio financeiro. O que ela está apostando não é apenas a mudança nas formas de ativos, mas a reestruturação de toda a infraestrutura financeira.
A tokenização do mercado de ações dos EUA pode ser apenas uma porta de entrada, e o panorama maior é uma nova ordem financeira, aberta e eficiente, baseada em blockchain.
