RWA Semanal: Autoridade Monetária de Hong Kong recebeu 36 pedidos de licença para moeda estável; Swift colabora para promover tokenização de fundos

Destaques desta edição

O período de estatísticas desta edição da revista semanal cobre de 26 de setembro a 3 de outubro de 2025. Esta semana, o mercado de RWA apresenta uma combinação de crescimento robusto e diferenciação estrutural: o valor de mercado total em blockchain e o número de detentores de ativos estão subindo simultaneamente, mas a entrada de novos emissores está quase estagnada, mostrando que o mercado está passando de uma expansão de escala para um aprofundamento de estoque. O valor de mercado das stablecoins continua a crescer, mas o volume de transferências e os endereços ativos mensais caíram significativamente, refletindo uma contração de liquidez e a saída de investidores de varejo. Os caminhos regulatórios globais estão se diversificando, com Hong Kong avançando de forma constante no processo de licenciamento de stablecoins e expandindo os testes de títulos tokenizados, considerando a integração com a subscrição de moedas digitais do banco central; a União Europeia, por outro lado, está promovendo restrições às stablecoins emitidas por múltiplos emissores. RWA está se expandindo de renda fixa para ativos diversificados como ações, fundos de índice e IP, com a AlloyX e a Circle já emitindo fundos de mercado monetário tokenizados, enquanto a FG Nexus, Securitize e Republic estão tokenizando ativos de direitos.

tabela dinâmica

Panorama da pista RWA

Os dados mais recentes divulgados pelo RWA.xyz, até 3 de outubro de 2025, mostram que o valor total de mercado on-chain do RWA é de 32,56 bilhões de dólares, apresentando um aumento de 12,28% em relação ao mesmo período do mês passado; o número total de detentores de ativos é de aproximadamente 412.100, com um aumento de 9,18% em relação ao mês passado; o número total de emissores de ativos cresceu ligeiramente para 222, com um aumento de apenas 1 em relação ao mês passado, enquanto a entrada de novos emissores quase parou.

Mercado de Stablecoins

A capitalização total das stablecoins é de 289,860 milhões de dólares, um aumento de 5,78% em relação ao mesmo período do mês passado; o volume de transferências mensais caiu para 3,27 trilhões de dólares, uma queda de 7,59% em relação ao mesmo período do mês passado; o número total de endereços ativos mensais encolheu para 27,060 milhões, uma queda acentuada de 19,60% em relação ao mesmo período do mês passado; o número total de detentores é de cerca de 192 milhões, com crescimento quase zero, formando uma clara divergência, o que mostra a degradação da liquidez do mercado e a intensificação do desequilíbrio estrutural: a expansão da capitalização de mercado depende do depósito de fundos existentes, enquanto a aceleração da retirada dos investidores de varejo resulta em uma deterioração contínua da frequência de negociações e da atividade da rede. As principais stablecoins são USDT, USDC e USDe, onde o valor de mercado do USDT subiu levemente 5,89% em relação ao mesmo período do mês passado; o valor de mercado do USDC aumentou 3,05% em relação ao mesmo período do mês passado; o valor de mercado do USDe manteve-se praticamente inalterado, com um crescimento de 18,31% em relação ao mesmo período do mês passado.

notícias regulatórias

Caixin: Hong Kong will first implement a stablecoin pegged to the Hong Kong dollar, and the buying, selling, or transferring of tokenized ETF shares or units will be exempt from stamp duty

De acordo com uma entrevista exclusiva do Caixin ao responsável pelo Departamento de Finanças de Hong Kong, Xu Zhengyu, o pedido de licença para stablecoins regulamentadas está a ser avançado de acordo com o quadro original, e as primeiras licenças devem ser emitidas no início de 2026, conforme o cronograma inicialmente previsto. A posição regulatória de Hong Kong é muito clara: é necessário alcançar um equilíbrio em três áreas: inovação, integração na economia real e gestão de riscos. O primeiro a ser implementado será o stablecoin em dólares de Hong Kong.

Em relação à emissão de stablecoins em RMB em Hong Kong, Xu Zhengyu afirmou que, do ponto de vista de Hong Kong, a estrutura legal permite que diferentes moedas fiduciárias sejam utilizadas como ativos subjacentes para stablecoins. No entanto, a moeda carrega a vontade soberana e há considerações estratégicas. A vinculação ao RMB deve levar em conta a taxa de câmbio nacional e a política monetária, sendo necessário avaliar cuidadosamente os riscos e benefícios envolvidos. Além disso, a Autoridade Fiscal de Hong Kong já esclareceu que a compra, venda ou transferência de ações ou unidades de ETFs tokenizados realizadas em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas em Hong Kong ou em outras plataformas estão isentas de imposto de selo.

Notícias do mercado: Autoridades reguladoras da UE pressionam para proibir stablecoins de múltiplos emissores devido a preocupações com colapsos

O Banco Central Europeu está buscando apoio para proibir a emissão simultânea de stablecoins na União Europeia e outras jurisdições, o que semeia conflitos futuros sobre como operadores como a Circle e a Paxos gerenciam seus negócios transfronteiriços. Fontes próximas ao assunto revelaram que o Conselho Europeu de Risco Sistêmico (ESRB), responsável pela segurança do sistema financeiro europeu, aprovou na semana passada uma proposta que pede a proibição de stablecoins chamadas de “multi-issuance”. Este parecer foi aprovado por um comitê de alto nível composto por presidentes de bancos centrais e funcionários da UE, e embora não tenha força legal, exercerá pressão sobre os reguladores regionais para implementar as restrições pertinentes ou explicar como manter a estabilidade financeira na ausência de limitações.

Autoridade Monetária de Hong Kong: Até ao final de setembro, foram recebidos pedidos de licença de stablecoin de 36 instituições.

De acordo com o relatório do Jinshi, a Autoridade Monetária de Hong Kong revelou que, até 30 de setembro, recebeu pedidos de licenciamento de stablecoins de 36 instituições, incluindo bancos, empresas de tecnologia e outros tipos de instituições. A Autoridade Monetária irá aprovar de acordo com o “Regulamento de Stablecoins”, com o objetivo de anunciar o primeiro lote de licenças no início do próximo ano, e a primeira fase irá emitir apenas algumas licenças. Anteriormente, a Autoridade Monetária incentivou as instituições interessadas em solicitar licenças a entrar em contato até 31 de agosto ou antes, e a submeter pedidos até 30 de setembro ou antes.

Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong: Produtos tokenizados RWA não são adequados para negociação de ações por enquanto, sem vantagens em relação à negociação tradicional

De acordo com o jornal Hong Kong Ming Pao, Ye Zhi Heng, diretor executivo do departamento de instituições de intermediação de ativos virtuais da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, afirmou em uma entrevista ao meio de comunicação de Hong Kong que os RWA representam menos de 1% do tamanho do mercado global de ativos digitais geridos (AUM), e o volume de negociação é ainda inferior a 1%. Atualmente, os produtos tokenizados de RWA no mercado estão principalmente relacionados a produtos de rendimento fixo (como fundos do mercado monetário). Se forem aplicados à negociação e liquidação de títulos, devido à latência da tecnologia blockchain, não há vantagem em relação à eficiência dos sistemas de negociação e liquidação de bolsas tradicionais, tornando difícil a compatibilidade com negociações de alta frequência, o que, por enquanto, os torna inadequados para negociação de ações.

Ye Zhiheng também revelou que o Departamento de Intermediários da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong possui cerca de 300 colegas, dos quais 50 estão altamente envolvidos em questões de regulação de ativos virtuais, com responsabilidades que incluem licenciamento, AML, entre outras, e planejam contratar pessoal externo para melhorar a eficácia do trabalho.

Dinâmicas Locais

A terceira emissão de títulos tokenizados de Hong Kong pode ser integrada à subscrição de moeda digital do banco central

De acordo com o Caixin, o vice-presidente assistente (assuntos externos) do Banco da China em Hong Kong, Xu Huaizhi, divulgou dados de que o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong emitiu, desde 2019, um total de aproximadamente 386 bilhões de dólares de Hong Kong em títulos denominados em renminbi, dólares de Hong Kong, euros e dólares americanos, por meio do “Programa de Títulos Sustentáveis do Governo” e do “Programa de Títulos de Infraestrutura”. Em fevereiro de 2023 e fevereiro de 2024, foram emitidos com sucesso duas séries de títulos verdes tokenizados, com tamanhos de 100 milhões de dólares e 750 milhões de dólares, respectivamente. A terceira série de títulos tokenizados não se limitará apenas à tokenização do lado dos ativos, mas também considerará a implementação da tokenização do lado dos fundos. Dado que a tokenização do lado dos fundos em Hong Kong se desenvolveu de forma precoce e é mais madura, sendo o moeda digital do banco central (CBDC), é possível que o lado dos fundos desses títulos tokenizados se conecte à subscrição do CBDC.

A Zhong Shouyou anunciou uma parceria com a Amber Premium para avançar na implementação do plano RWA do IP “Xian Jian Qi Xia Zhuan”

A empresa listada na bolsa de Hong Kong, Zhong Shouyou (00302.HK), anunciou uma colaboração estratégica com o fornecedor de serviços financeiros criptográficos de nível institucional Amber International Holding Limited. Ambas as partes irão, sob a premissa de conformidade regulatória, avançar conjuntamente na implementação do plano RWA do IP “Xianjian Qixia Zhuan”.

O Standard Chartered Bank oferece custódia, AlloyX lança um fundo de mercado monetário tokenizado combinando estratégias DeFi na Polygon

De acordo com a CoinDesk, a empresa de infraestrutura de stablecoin de Hong Kong AlloyX anunciou que se uniu ao Standard Chartered e à Polygon para lançar um fundo de mercado monetário tokenizado chamado RYT na rede Polygon, com o Standard Chartered fornecendo serviços de custódia de ativos para o fundo.

A AlloyX foi recentemente adquirida pela empresa listada em Hong Kong, Solowin Holdings. A empresa afirmou que o RYT estará disponível apenas na rede Polygon na fase inicial, com planos futuros de expansão para outras redes.

progresso do projeto

Centrifuge lança o fundo de índice S&P 500 SPXA na rede Base

De acordo com a CoinDesk, o projeto RWA Centrifuge anunciou o lançamento do primeiro fundo de índice S&P 500 autorizado pelo S&P Dow Jones Index na rede Coinbase Base. O fundo é gerido pela Janus Henderson e pela Anemoy, subsidiária da Centrifuge, e suporta negociação 24 horas por dia, com posições publicamente divulgadas. A FalconX é o investidor ancorado, enquanto a Wormhole é responsável pela expansão entre cadeias.

Várias instituições do Reino Unido iniciam projeto piloto de depósitos tokenizados, a Quant revela que foi escolhida para fornecer infraestrutura para o projeto de depósitos em libras tokenizadas do Reino Unido

De acordo com um relatório da Global Market Broadcast, as maiores instituições de empréstimo do Reino Unido estão avançando com planos para lançar uma versão tokenizada dos depósitos dos clientes no próximo ano. Anteriormente, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, havia solicitado que a tecnologia de tokenização fosse priorizada sobre as stablecoins, e a iniciativa dos bancos é uma resposta a esse apelo. A Associação Financeira do Reino Unido revelou na sexta-feira que instituições como o HSBC, o Banco Nacional de Westminster e o Lloyds Bank iniciaram projetos piloto para usar depósitos tokenizados para pagamentos em mercados online. O projeto piloto de depósitos tokenizados no Reino Unido também envolve o Barclays, a National Building Society e o Santander, com a duração do piloto até meados de 2026. Além disso, o piloto também testará cenários de aplicação de depósitos tokenizados nos processos de transferência de hipotecas e na liquidação de ativos digitais.

Apesar de o Regulador de Comportamento Financeiro do Reino Unido (FCA) prever que as regras de regulamentação de stablecoins só sejam definidas até o final de 2026, o Banco da Inglaterra já deixou claro que os bancos podem realizar testes de depósitos tokenizados dentro do quadro regulatório existente. Atualmente, vários grandes bancos estão simultaneamente pesquisando depósitos tokenizados e stablecoins. O CEO do Citigroup afirmou em julho que a importância dos depósitos tokenizados pode superar a das stablecoins.

O CEO da Quant, Gilbert Verdian, declarou na plataforma X: “A Quant foi selecionada para desenvolver uma nova infraestrutura de pagamento e tecnologia bancária para o projeto de Depósitos Tokenizados em Libras Esterlinas (GBTD) do Reino Unido. Este projeto é uma iniciativa inovadora de infraestrutura de mercado financeiro liderada pela UK Finance e é realizado em colaboração com principais bancos comerciais, incluindo Lloyds, Barclays, HSBC, NatWest, Santander e Nationwide.”

Notícias anteriores indicam que várias instituições no Reino Unido iniciaram um projeto piloto de depósitos tokenizados.

Maple Finance e Elwood colaboram para impulsionar o crédito digital institucional de ativos

A plataforma de crédito em criptomoedas Maple Finance e a Elwood Technologies anunciaram uma parceria para apoiar grandes instituições financeiras na entrada no mercado de crédito de ativos digitais. A plataforma de empréstimos e gestão de ativos em blockchain da Maple combinará com as ferramentas de execução de negociação, gestão de portfólio e gestão de risco da Elwood, para resolver as barreiras de infraestrutura e operação que as instituições tradicionais enfrentam no campo das criptomoedas.

A Maple foca em produtos de empréstimo estruturados e estratégias de rendimento baseadas em blockchain pública, enquanto a Elwood é apoiada pelo gestor de fundos de hedge Alan Howard, oferecendo serviços de conexão e análise de dados para bolsas de valores, custodiante e gestão de fundos em todo o mundo.

O plano da Republic para tokenizar a participação na Animoca Brands

A plataforma de investimento Republic anunciou planos para tokenizar a participação na empresa global de Web3 Animoca Brands, abrindo um novo caminho para investidores em todo o mundo interagirem com a Animoca Brands. A participação tokenizada será cunhada na blockchain Solana e distribuída nas carteiras dos investidores participantes. As transações de tokens serão realizadas na plataforma de mercado global da Republic. Mais detalhes sobre o processo de tokenização serão divulgados posteriormente.

Chainlink e UBS avançam na digitalização do setor de fundos através da Swift

De acordo com a CoinDesk, a Chainlink lançou um processo técnico baseado em CRE que permite que os bancos interajam com “fundos tokenizados” em cadeia através do Swift (ISO 20022), completando a subscrição e resgate de fundos em um piloto com o UBS. O processo é acionado pelo sistema existente do UBS, e após receber a mensagem Swift, o CRE executa as instruções em cadeia no Chainlink Digital Transfer Agent. Esta iniciativa visa fornecer conectividade de blockchain para a indústria de fundos global, que ultrapassa 100 trilhões de dólares, e dá continuidade à exploração de interoperabilidade entre cadeias do “Project Guardian” de Singapura. A Chainlink também havia realizado um piloto de padronização de dados de ações corporativas com 24 bancos globais, além da DTCC e Euroclear.

A MSX irá realizar várias atividades temáticas sobre RWA e Web3, incluindo um almoço privado durante o TOKEN2049

A plataforma de negociação RWA descentralizada MSX (, anteriormente MyStonks), foi apresentada de 1 a 2 de outubro durante o TOKEN2049 em Singapura, realizando uma série de eventos com o tema “RWA & Web3”, incluindo um almoço privado “MSX 2049 Lunch Meeting”, uma palestra temática “Deixe os ativos de qualidade fluírem livremente” apresentada pelo CMO na “Meta CryptoOasis: DeFi 3.0 & DAT Night” e a montagem do estande e atividades relacionadas do “MSX MYSTARS 麦星女团”.

A MSX irá apresentar uma matriz de produtos de ações e contratos de ações em várias atividades temáticas e estandes, e explorará com os Builders globais o caminho para a conformidade RWA e a integração com o Web3.

O fundo de mercado monetário tokenizado USYC da Circle foi lançado na rede Solana, destinado apenas a investidores institucionais não americanos

De acordo com o blog oficial, a Circle anunciou que seu fundo de mercado monetário tokenizado USYC já está disponível na blockchain Solana. USYC é uma participação em um fundo tokenizado lançado pela Circle, representando a propriedade de um fundo de mercado monetário do governo dos EUA de curto prazo e pode gerar rendimento sobre os ativos subjacentes.

As autoridades enfatizam que o USYC é apenas aplicável a investidores institucionais qualificados não americanos que tenham concluído o KYC/AML e passado pela verificação da lista branca de carteiras, sendo um token licenciado.

Na Solana, o USYC pode ser utilizado como um ativo gerador de rendimento em protocolos de empréstimo, como garantia em DEX perpétuos, ou implementado em cofres de rendimento automatizados. Além da Solana, o USYC já suportou anteriormente redes como Base, Ethereum e NEAR.

WLFI apoiado pela família Trump: tokenizará petróleo, imóveis e outros RWA, e planeja expandir a stablecoin USD1

A empresa de capital de risco cripto World Liberty Financial (WLFI), apoiada por membros da família Trump, anunciou seus planos mais recentes na conferência TOKEN2049. O CEO da empresa, Zach Witkoff, afirmou que a WLFI está ativamente comprometida em tokenizar ativos do mundo real (RWA), como petróleo, gás natural e imóveis, e planeja expandir sua stablecoin em dólares USD1 para mais redes blockchain.

Telegram Wallet junta-se à aliança xStocks, trazendo as ações tokenizadas xStocks para o Telegram

De acordo com um anúncio oficial, a aliança xStocks, composta pela Kraken e Backed, anunciou uma colaboração com a carteira Telegram para trazer os produtos de ações tokenizadas xStocks para a plataforma Telegram. Segundo o plano, os usuários do Telegram que atendem aos critérios poderão em breve acessar uma série de ativos xStocks diretamente em sua carteira de criptomoedas integrada (Wallet in Telegram). Na segunda fase da colaboração, o xStocks também será expandido para a carteira autônoma do Telegram baseada na blockchain TON. Essa medida permitirá que o xStocks seja utilizado como garantia para protocolos DeFi e miniaplicativos Web3 dentro do ecossistema TON.

A FG Nexus irá colaborar com a Securitize para tokenizar as suas ações na Ethereum, podendo ser a primeira ação de dividendos do mercado de ações americano a ser registrada em blockchain

De acordo com a CoinDesk, a empresa listada na Nasdaq focada em Ethereum, FG Nexus (FGNX), anunciou que escolheu a empresa especializada em tokenização Securitize para permitir que os investidores mantenham suas ações ordinárias e preferenciais como tokens na blockchain Ethereum.

Esta colaboração fará com que as ações preferenciais de dividendos da FG Nexus (FGNXP) se tornem as primeiras ações de dividendos listadas nos EUA totalmente on-chain. As ações tokenizadas terão os mesmos direitos legais que as ações tradicionais, mas serão capazes de realizar liquidações quase instantâneas on-chain através de um sistema de negociação alternativo (ATS) regulamentado pela SEC, utilizando a Securitize.

Carlos Domingo, CEO da Securitize, afirmou que esta medida significa que investidores americanos poderão possuir tokens de ações reais, em vez de produtos sintéticos. A Securitize também havia fornecido suporte técnico para o fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock.

Ondo Finance e Securitize construíram na rede Sei

A blockchain Layer1 Sei anunciou na sua plataforma oficial X que dois dos principais participantes na tokenização de ativos do mundo real (RWA), Ondo Finance e Securitize, escolheram construir ou integrar na rede Sei.

A Sei oficial afirmou que essas duas empresas juntas detêm mais de 50% da quota de mercado de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. A Sei afirmou que essa ação indica que as instituições estão se aproximando da camada de liquidação construída para o mercado global.

Resumo de Insigths

A Avalanche em Ataque: Várias Tesourarias AVAX formando equipas, RWA impulsionando a expansão do ecossistema

PANews Resumo: Este artigo analisa as duas principais estratégias de expansão da blockchain Avalanche: a primeira é trazer grandes quantidades de capital do mercado financeiro tradicional, promovendo a criação de tesourarias de empresas listadas que detêm uma grande quantidade de tokens AVAX (como a AgriFORCE, renomeada para AVAX One), visando aumentar o valor e a influência ecológica do AVAX. No entanto, esse modelo de “comprar tokens e especular” também é questionado devido ao potencial de esgotar a paciência do mercado e à alta dependência das condições de mercado; a segunda estratégia é promover amplamente a tokenização de ativos do mundo real, atraindo muitos gigantes tradicionais, incluindo BlackRock, a rede de liquidação Visa e stablecoins de governos estaduais, para emitir ativos em sua blockchain, tornando a Avalanche uma plataforma importante no domínio de RWA, resultando em um aumento significativo no volume de transações e na atividade ecológica na cadeia. Em resumo, a Avalanche está tentando ocupar uma posição favorável na próxima rodada de competição em blockchain por meio de uma combinação de “trazer capital tradicional para o cofre” e “promover a tokenização de ativos reais”.

O Verão das Stablecoins chegou, quais minas devemos explorar?

PANews Resumo: Este artigo apresenta principalmente três projetos populares na onda de mercado do “Verão das Stablecoins”: Plasma ($XPL), STBL ($SBTL) e Falcon Finance ($FF), que oferecem oportunidades de “mineração” de alto rendimento. Plasma, como uma blockchain pública focada em pagamentos de stablecoin sem taxas, oferece a maior variedade de pools de mineração e fontes de rendimento, incluindo a provisão de liquidez em exchanges e plataformas descentralizadas; a inovação do STBL reside em seu modelo de três tokens de “desagregação de rendimento”, permitindo que os usuários negociem stablecoins de forma flexível e mantenham direitos sobre rendimentos futuros, mas com menos opções de pools de mineração e riscos mais altos; enquanto a Falcon Finance chama a atenção do mercado ao emitir stablecoins sintéticas USDF por meio da supercolateralização de múltiplos ativos. A PANews declara formalmente que as informações são apenas para referência e não constituem conselho de investimento.