Deng Tong, Jinse Caijing
A Grayscale apontou em seu relatório de junho que os ETPs de spot listados nos Estados Unidos podem ser considerados a fonte de demanda mais importante para o Bitcoin desde o seu lançamento. Durante o mês de maio, esses produtos mantiveram um alto fluxo líquido, totalizando 5,2 bilhões de dólares. Nos próximos meses, a quantidade de Bitcoin comprada por empresas “Bitcoin Treasury” (ou seja, empresas listadas que compram Bitcoin para seus balanços) poderá igualar ou até superar a quantidade comprada pelos ETPs de Bitcoin spot.
Para mais detalhes, consulte o artigo da Jinse Finance intitulado “Grayscale: A Grande Lei da Beleza e as Empresas de Custódia de Criptomoedas estão Gerando Demanda por Bitcoin”
Este artigo analisa quais são as empresas de cofres de criptomoedas atualmente e discute por que grandes empresas estão comprando criptomoedas para os seus balanços patrimoniais.
I. Das moedas principais às altcoins, as tesourarias empresariais estão a levantar a onda da criptografia
BTC
1.Estratégia (anteriormente MicroStrategy), 592345 bitcoins, valor de mercado 63.018 milhões de dólares
Strategy é, sem dúvida, um grande detentor de criptomoedas. A Strategy anunciou pela primeira vez em 2020 que usaria o Bitcoin como seu principal ativo de reserva, alocando os fundos da empresa em Bitcoin, enquanto ativamente buscava levantar capital de várias formas para aumentar sua participação em Bitcoin. Eles veem o Bitcoin como uma forma de armazenamento de valor a longo prazo e uma ferramenta de proteção contra a inflação, e utilizam a estratégia de “comprar e manter” para aproveitar os ganhos trazidos pelo aumento do preço do Bitcoin, com o objetivo de se tornarem “cofre de ouro digital”.
No dia 24 de junho, o cofundador da Strategy, Michael Saylor, twittou que a estratégia de Bitcoin da Strategy continua a ter resultados significativos. De acordo com os dados mais recentes, a empresa já detém um total de 592.345 Bitcoins, com um valor de mercado total de 63,018 milhões de dólares. Com o preço do Bitcoin subindo para 105.269 dólares, a MicroStrategy aumentou sua participação em 85.871 Bitcoins até o momento este ano (YTD), resultando em um lucro contábil de 9.04 bilhões de dólares. Desde o início de 2024, a quantidade de Bitcoins da empresa cresceu 74,3%, resultando em um lucro acumulado de 13,133 bilhões de dólares.
2.MARA Holdings, 49,678 Bitcoins, valor de mercado 5.285 milhões de dólares
A MARA Holdings, Inc. é uma das empresas de mineração de Bitcoin mais conhecidas nos Estados Unidos. A MARA não se limita apenas a minerar e vender Bitcoin, mas adota uma estratégia de longo prazo, considerando o Bitcoin como um ativo de reserva estratégico. A MARA também arrecada fundos emitindo ações e títulos conversíveis, utilizando os recursos obtidos para comprar mais Bitcoin no mercado aberto, alcançando assim um desenvolvimento diversificado. A MARA é atualmente reconhecida como a segunda maior detentora de Bitcoin entre as empresas listadas, apenas atrás da Strategy.
3.Vinte e Um Capital, 37230 bitcoins, capitalização de mercado 39,60 bilhões de dólares
Twenty One é apoiado pelo emissor de stablecoin Tether, pela exchange de criptomoedas Bitfinex e pelo tradicional banco de investimento de Wall Street Cantor Fitzgerald.
O CEO da Twenty One, Jack Mallers, também anunciou que a empresa irá lançar uma prova de reserva, que é um livro público para verificar a quantidade de bitcoins que possui em tesouraria.
4.Riot Platforms, Inc., 19225 bitcoins, market value 20.45 billion dollars
O modelo de negócios da Riot Platforms é centrado na mineração de Bitcoin em larga escala. A estratégia da Riot em relação ao Bitcoin é clara e definida: acumular e manter uma grande quantidade de Bitcoin como ativo principal. Ao expandir continuamente sua capacidade de mineração e investir constantemente em infraestrutura, a Riot visa consolidar sua posição como um dos principais detentores de Bitcoin.
5.Galaxy Digital Holdings Ltd, 12830 bitcoins, valor de mercado 13.64 bilhões de dólares
A estratégia da Galaxy Digital é fornecer ferramentas financeiras para mineradores de Bitcoin na América do Norte e estabelecer parcerias com provedores de centros de dados de terceiros, integrando-se profundamente na construção da infraestrutura da rede Bitcoin. A estratégia de Bitcoin da Galaxy Digital é sólida e diversificada, não apenas considerando o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor, mas também como um ativo fundamental da economia digital.
O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, afirmou que o Bitcoin substituirá o ouro, com um preço chegando a 1 milhão de dólares.
6.CleanSpark, Inc., 12502 bitcoins, capitalização de mercado de 1.33 bilhões de dólares
O modelo de negócios da CleanSpark é centrado na mineração de Bitcoin em larga escala e sustentável, utilizando tecnologia proprietária e expansão estratégica para maximizar a eficiência operacional e a produção. A CleanSpark adotou anteriormente a estratégia “HODL” (manter a longo prazo), acumulando uma grande quantidade de Bitcoin como ativo central. No entanto, em 2025, a CleanSpark mudou para uma estratégia mais equilibrada, monetizando parte do Bitcoin minerado para operações e expansão, enquanto ainda mantém uma grande participação.
No início de junho, a CleanSpark anunciou que, em maio, a produção de mineração foi de 694 bitcoins, e que, até 31 de maio, a quantidade de bitcoins mantidos era de 12502.
7. Tesla, 11509 bitcoins, valor de mercado 12,24 milhões de dólares
A entrada da Tesla no campo do Bitcoin marca um importante marco na fusão entre a indústria tradicional e os ativos digitais. No início de 2021, a Tesla investiu 1,5 bilhões de dólares na compra de Bitcoin, tornando-se o centro das atenções da mídia e sinalizando sua ousada estratégia, com o objetivo de diversificar seus fundos e abraçar o potencial das finanças descentralizadas. Esta alocação estratégica decorre de sua crença no Bitcoin como um meio de armazenamento de riqueza e uma ferramenta de proteção contra a desvalorização das moedas fiduciárias. A estratégia de Bitcoin da Tesla tornou-se um padrão para outras empresas listadas na incorporação de ativos digitais na gestão financeira da empresa.
8.Metaplanet Inc., 11111 Bitcoins, valor de mercado 11.82 bilhões de dólares
Metaplanet não vê o Bitcoin apenas como um ativo de reserva, mas também como uma ferramenta estratégica de proteção contra a inflação e a desvalorização das moedas fiduciárias. Esta estratégia é semelhante à de alguns dos principais detentores de Bitcoin do mundo, o objetivo da Metaplanet é acumular 10.000 Bitcoins até o final de 2025 e 21.000 Bitcoins até 2026. A base de custo total da Metaplanet é de 414 milhões de dólares, e sua firme crença no Bitcoin é evidente. A contínua acumulação fez dela a maior detentora pública de Bitcoin na Ásia e a colocou entre os dez principais detentores de Bitcoin do mundo.
No dia 24 de junho, a Metaplanet aprovou um investimento de 5 mil milhões de dólares na sua subsidiária nos EUA, destinado à operação de um tesouro de Bitcoin, com o objetivo de possuir 210.000 Bitcoins até o final de 2027.
9.Hut 8 Mining Corp, 10273 bitcoins, valor de mercado 10.92 bilhões de dólares
O modelo de negócio da Hut 8 centra-se na utilização de tecnologias avançadas de mineração e parcerias estratégicas de energia, maximizando a produção de Bitcoin enquanto mantém a eficiência operacional. A filosofia de investimento da empresa está enraizada na proposta de valor de longo prazo do Bitcoin como ativo digital e meio de armazenar valor. Ao acumular e manter grandes reservas de Bitcoin, a Hut 8 pretende oferecer aos acionistas a oportunidade de participar diretamente na valorização do preço do Bitcoin, ao mesmo tempo que gera receitas através das operações de mineração e serviços relacionados.
No início de 2025, a Hut 8 também anunciou uma parceria estratégica com Eric Trump, lançando a “American Bitcoin Corp”, com o objetivo de estabelecer novos padrões para a eficiência e escala da mineração de Bitcoin.
10.Coinbase Global, Inc., 9267 bitcoins, 9.85 milhões de dólares
Como uma das principais exchanges de criptomoedas, a Coinbase detém uma grande quantidade de bitcoins, tanto para suas próprias reservas quanto para oferecer serviços de custódia a clientes.
No dia 25 de junho, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, revelou nas redes sociais que a Coinbase está atualmente oferecendo serviços de integração de criptomoedas para cerca de 200 bancos, corretoras, empresas de tecnologia financeira e empresas de pagamentos. Armstrong afirmou que este setor de negócios é subestimado e convidou instituições interessadas a discutir oportunidades de colaboração com a Coinbase.
ETH
11.SharpLink, 188000 ETH, valor de 4.59 milhões de dólares
A SharpLink comprou 12.207 Ethereum (ETH) a um preço médio de 2.513 dólares por moeda na semana até 20 de junho, atualmente detém mais de 188.000 ETH, no valor de 459 milhões de dólares. A SharpLink afirmou que a empresa arrecadou 27,7 milhões de dólares com a venda de 2,54 milhões de ações, a maior parte dos fundos sendo utilizada para fortalecer seu investimento em ETH.
O presidente do conselho da SharpLink, Joseph Lubin - cofundador do Ethereum - afirmou que aumentar a quantidade de ETH da empresa criará “valor a longo prazo” para os acionistas.
12.Mega Matrix, desconhecido
O Conselho da Mega Matrix aprovou, a 31 de maio de 2025, a utilização do Bitcoin e do Ethereum como ativos de reserva para o tesouro, para fortalecer o balanço patrimonial da empresa a longo prazo.
SOL
13.Upexi , 596714 moedas SOL , capitalização de mercado 8712.02 milhões de dólares
Até 12 de maio de 2025, a Upexi detém cerca de 596714 SOL, com um valor atual de 8712,02 mil dólares. Esses tokens incluem tokens à vista e tokens bloqueados, adquiridos através de um total de 8420 mil dólares, com um custo médio de 141,10 dólares por SOL. A Upexi planeja impulsionar a valorização de ativos a longo prazo e gerar retornos para os acionistas acumulando e fazendo staking de SOL. O seu CFO, Andrew Norstrud, afirmou que, sob uma estratégia de “comprar e manter” a longo prazo, a compra de SOL com desconto e bloqueados pode trazer retornos intrínsecos para os acionistas, uma vez que ao longo do tempo o desconto desaparece gradualmente. Além disso, o staking dos SOL bloqueados, sob condições de risco controlado, combina o desconto com um prazo ponderado de aproximadamente 1,4 anos, efetivamente dobrando o retorno do staking dos acionistas.
14.Janover Inc., 317273 SOL, valor de mercado 4632,18 milhões de dólares
Janover Inc. é uma empresa de tecnologia financeira listada na Nasdag, com sede em Boca Raton, na Flórida, que se concentra na intermediação de empréstimos para imóveis comerciais.
Em abril de 2025, a Janover anunciou a aquisição de 163.651,7 SOL, tornando-se um caso típico de transição do setor tradicional para o mercado de criptomoedas. Juntando-se à compra anterior de SOL, o total de posse de SOL da Janover atingiu 317273 moedas, com um valor aproximado de 46,321.8 mil dólares(, incluindo recompensas de staking).
No dia 4 de abril, o conselho de administração da empresa aprovou a inclusão de SOL no tesouro corporativo, e a transação foi concluída através de compras no mercado no dia 15 de abril. Janover planeja staking desses tokens para obter um rendimento anual de 5-7% e está considerando operar nós de validação na rede Solana, participando da construção do ecossistema. A fonte de financiamento para esta iniciativa é sua reserva de caixa e os 42 milhões de dólares em títulos conversíveis levantados de instituições do setor de criptomoedas, como Pantera Capital e Kraken, no dia 7 de abril.
15.SOL Global lnvestments Corp., 260 mil SOL, 3.796 milhões de dólares
A SOL Global lnvestments Corp. é uma empresa de investimento canadense com sede em Toronto, focada em explorar o potencial das criptomoedas, blockchain e tecnologias emergentes.
Em 2025, a SOL Global foca ainda mais na Solana(SOL), aumentando sua participação em 40.350 SOL(, com um valor aproximado de 8,7 milhões de dólares), consolidando sua posição de liderança no mercado de criptomoedas e tornando-se um modelo para empresas de investimento tradicionais que adotam o ecossistema Solana. Em janeiro de 2025, a SOL Global anunciou a captação de 18 milhões de dólares através de uma emissão direcionada, dos quais 10 milhões de dólares foram usados diretamente para comprar SOL, enquanto os fundos restantes foram direcionados para projetos de Defi e NFT no ecossistema Solana. Até março, cerca de 60% dos 40.350 SOL que a empresa detém estavam bloqueados na rede Solana para obter um rendimento anual de 6,26%. As últimas notícias indicam que a quantidade de SOL que a SOL Global possui está em torno de 260.000. O CEO da empresa, Paul Kania, afirmou em um comunicado: Estamos determinados a nos tornar uma superempresa da Solana, oferecendo aos investidores do mercado público uma via direta para participar das oportunidades de transformação da Solana.
BNB
16.Build & Build Corporation, pretende comprar 100 milhões de dólares em BNB
No dia 24 de junho, a Bloomberg reportou que: a empresa de gestão de fundos de criptomoedas Build & Build Corporation está buscando financiamento de 100 milhões de dólares para adquirir BNB. A empresa será liderada por ex-executivos da Coral Capital Holdings, e sua estratégia é comparável à estratégia da MicroStrategy focada no Bitcoin. A empresa acumulará BNB como seu ativo central e planeja realizar uma transação de recompra reversa com uma empresa listada na Nasdaq ainda não determinada para se tornar pública.
17.Nano Labs, pretende comprar 10 mil milhões de BNB
No dia 24 de junho, a empresa listada na Nasdaq, Nano Labs, anunciou que irá levantar 500 milhões de dólares através de uma oferta privada de títulos conversíveis, com a intenção inicial de adquirir 1 bilhão de dólares em BNB e planeja manter a longo prazo entre 5% a 10% da circulação de BNB. A empresa já assinou acordos com vários investidores, com um prazo de 360 dias, sem juros durante este período, podendo ser convertidos em ações ordinárias Classe A da empresa a uma taxa de 20 dólares por ação.
Outras criptomoedas
18.SRM Entertainment, Inc., propõe a compra de 100 milhões de dólares em TRX
A empresa de entretenimento SRM Entertainment, Inc. (código da ação na Nasdaq: SRM) anunciou que assinou um acordo de compra de valores mobiliários (“SPA”) com um investidor privado, que consistirá em um investimento de capital de 100 milhões de dólares. A SRM utilizará esses fundos para iniciar uma estratégia de tesouraria para o token TRON (TRX). Além disso, o fundador da blockchain TRON, Justin Sun, foi nomeado como consultor da empresa. Além disso, a empresa planeja mudar seu nome para Tron Inc. No caso de todos os warrants serem exercidos, o valor deste investimento estratégico alcançará 210 milhões de dólares.
19.Lion Group, pretende comprar 600 milhões de dólares em HYPE, SOL, Sui
A Lion Group Holding listada na Nasdaq (LGHL) está a estabelecer uma reserva de tesouraria de criptomoeda de 600 milhões de dólares, utilizando o token Hyperliquid (HYPE) como seu principal ativo. O token Hyperliquid servirá como o “ativo de reserva principal” da reserva de tesouraria L1 da empresa, que também incluirá tokens Solana e Sui.
O CEO da LGHL, Wilson Wang, apontou: “Hyperliquid representa a extensão natural do negócio atual de derivativos da LGHL para o mercado descentralizado, e reflete nossa crença de que a execução descentralizada em cadeia é o futuro das transações.** Acreditamos que protocolos como HYPE, que possuem ordenação descentralizada, são a base para construir sistemas DeFi escaláveis. A Solana dominando aplicações cripto voltadas para o consumidor, juntamente com o apoio recente da Sui pela World Liberty Financial, são fatores-chave para a sua escolha de altcoins.”
20.Tudo Blockchain, pretende comprar 10 milhões de dólares em SOL, XRP, SUI, TAO, HYPE
A Everything Blockchain Inc. (OTC: EBZT) anunciou planos para investir 10 milhões de dólares em 5 redes blockchain de rápido crescimento: Solana (SOL), Ripple (XRP), Sui (SUI), Bittensor (TAO) e Hyperliquid (HYPE). Esta ação torna a EBZT a primeira empresa americana listada em bolsa a estabelecer um portfólio de criptomoedas diversificado e focado em staking, com o objetivo de capturar rendimentos e o interesse institucional futuro. A estratégia reflete a crescente demanda do mercado por jogos de ações apoiados em criptomoedas.
21.Synaptogenix, TAO (quantia não divulgada)
A Synaptogenix adquiriu pela primeira vez tokens de criptomoeda TAO, como parte de sua estratégia de fundos de criptomoeda focada em inteligência artificial e aprendizado de máquina, recentemente anunciada. O presidente executivo da Synaptogenix, Joshua Silverman, afirmou que, sob a orientação do responsável pela estratégia Crypto TAO, James Altucher, a empresa começou a apostar nos tokens para gerar receita e alcançar valorização de capital.
22.Interactive Strength, 500 milhões de dólares para comprar FET
No dia 11 de junho, o fabricante de equipamentos de fitness listado na Nasdaq Interactive Strength anunciou um financiamento de 500 milhões de dólares para adquirir tokens Fetch.ai e estabelecer o maior repositório de tokens de IA empresarial do mundo.
Dois, por que grandes empresas estão a comprar criptomoedas para o balanço patrimonial
De acordo com os dados da Bitwise, de 2025 até agora, os compradores institucionais dominaram a demanda por Bitcoin, acumulando 417.000 BTC.
O diretor de estratégia de Bitcoin da Moon Inc., Jesse Myers, apontou que os detentores de Bitcoin subestimam a quantidade de Bitcoin que as empresas acumularão nas próximas décadas. Ele prevê que, até 2045, as empresas de reserva de Bitcoin deterão 50% do Bitcoin global, enquanto a empresa Strategy, liderada por Michael Saylor, terá Bitcoin no valor de 70 trilhões de dólares, tornando-se a empresa mais valiosa da história. Atualmente, empresas de capital aberto e privado, ETFs e estados possuem cerca de 3,23 milhões de BTC, com um valor de aproximadamente 348,25 bilhões de dólares. Cerca de 318 trilhões de dólares em capital de títulos estão buscando melhores canais de investimento, e as empresas de reserva de Bitcoin se tornarão os principais compradores de BTC nas próximas décadas.
1. Regime regulatório aprimorado
- Estados Unidos: O Bitcoin é definido como uma commodity pela CFTC e considerado como um valor mobiliário pela SEC (devendo cumprir o teste Howey). De acordo com o ASC 350, as empresas podem classificar o Bitcoin como um ativo intangível, medindo-o pelo menor valor entre o custo e o valor recuperável líquido, e a desvalorização não pode ser revertida.
- França, Alemanha: Os países membros da regulamentação MiCA permitem que as empresas detenham Bitcoin, mas devem cumprir os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e transparência da MiCA.
- Japão: A Lei de Serviços de Pagamento de 2017 definiu o Bitcoin como “propriedade legal”, permitindo que as empresas o possuam.
- Austrália: O Bitcoin é classificado como ativo intangível ou ativo financeiro, medido ao custo ou ao valor justo, e os ganhos de negociação estão sujeitos a imposto sobre ganhos de capital.
- Singapura: O Bitcoin é considerado uma ferramenta de pagamento pelo MAS, permitindo que as empresas o detenham.
- Alemanha: O Bitcoin é considerado um ativo privado, e as empresas podem possuí-lo livremente.
2. Hedge against inflation
A essência da inflação é a diminuição do poder de compra das moedas fiduciárias, enquanto o Bitcoin, como um ativo descentralizado, não é afetado pela política monetária de um único país. Quando os bancos centrais implementam políticas de afrouxamento (como cortes nas taxas de juros e impressão de dinheiro), as expectativas de desvalorização das moedas fiduciárias aumentam, e parte dos fundos pode fluir para o Bitcoin em busca de proteção de valor. Além disso, o Bitcoin possui um mecanismo de “halving” que faz com que sua taxa de inflação anual diminua ao longo do tempo (atualmente cerca de 1,7%, caindo para 0,85% após o halving de 2024), tendendo a zero a longo prazo, muito abaixo da taxa de inflação das moedas fiduciárias da maioria dos países.
3. Dominar o novo mercado financeiro
As empresas que possuem criptomoedas estão, essencialmente, posicionando-se no ecossistema tecnológico de “blockchain + Web3”, na vanguarda da tecnologia Web3. A compra de criptomoedas por grandes empresas pode ser vista como um sinal de ocupação do novo mercado financeiro emergente e, até certo ponto, afetará as perspectivas de desenvolvimento da empresa.
Em fevereiro de 2021, a Tesla anunciou a compra de 1,5 bilhões de dólares em Bitcoin e planejou aceitar pagamentos em Bitcoin. Essa ação fez com que o preço das ações da Tesla subisse mais de 10% em uma semana, com um valor de mercado que ultrapassou 800 bilhões de dólares (anteriormente cerca de 700 bilhões de dólares), e uma série de declarações de Musk relacionadas a criptomoedas gerou uma enorme atenção.
David Bailey, presidente da Bitcoin Magazine, afirmou que cada vez que uma empresa adiciona Bitcoin ao seu caixa corporativo, uma empresa tradicional que não possui Bitcoin é eliminada. Atualmente, a liquidez das empresas é, na verdade, a liquidez do Bitcoin; se não se juntar, a empresa enfrentará a “morte”.
4. O futuro do mercado de criptomoedas é promissor.
Em 2009, quando o BTC foi lançado, seu valor era próximo de zero; em 2013, o BTC subiu de 13 dólares para 1200 dólares; em 2017, o boom das ICOs levou o BTC a se aproximar de 20 mil dólares; em 2021, o BTC alcançou um novo máximo de 69 mil dólares; em 2024, o preço do BTC subiu de cerca de 42 mil dólares no início do ano para 108 mil dólares; em 2025, o BTC superou o novo máximo de 110 mil dólares.
A CEO da ARK Invest, Cathie Wood, acredita que o preço do BTC crescerá 15 vezes nos próximos cinco anos. “O BTC representa um sistema monetário global distinto, e à medida que mais investidores o detêm, sua volatilidade está diminuindo.”
