“Contagem regressiva para a aprovação em massa”: Lista do DTCC exposta, a temporada de alts institucional bull está prestes a começar

Escrito por: Luke, Mars Finance

No dia 12 de novembro, um documento fez com que os traders Alpha de todo o mercado de criptomoedas prendesse a respiração: a Canary submeteu o formulário 8-A para seu ETF de XRP à vista.

Para os leigos, isto é apenas mais um documento regulatório. Mas para os analistas de ETF profissionais, este é o sinal definitivo da última etapa antes da listagem.

A aparecimento deste sinal é, sem dúvida, no momento perfeito.

Daqui a 18 horas (às 5 da manhã, hora de Pequim, a 13 de novembro), a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos realizará a votação final sobre o “fim da paralisação do governo”. Uma vez aprovado, haverá um cronograma claro para a liberação de trilhões de dólares que estão congelados nas contas do Tesouro (TGA) devido à “paralisação do governo”.

A trilha de trilhões de liquidez liberada pela TGA (novo capital) está prestes a encontrar o primeiro canal de conformidade confirmado (ETF XRP).

Esta “coincidência” está prestes a se tornar um detonador, que não apenas acenderá o XRP, mas também reexplodirá as expectativas de “aprovação em massa” dos ETFs de altcoins que já estavam adormecidos na lista da DTCC por meses (como LINK, DOT, SUI).

Sinal 1: O Alpha final do formulário 8-A

Precisamos primeiro entender por que o formulário 8-A é um sinal tão importante.

Para aprovar um ETF, há três etapas:

19b-4 documento: submetido pela bolsa (como a Nasdaq), solicitando “mudança de regra”. Esta é a primeira porta da SEC.

S-1 Documento: submetido pelo emissor (como a Canary), ou seja, o “prospecto”. Esta é a segunda porta da SEC.

8-A Documento: Isto é crucial. Este documento é submetido pelo emissor à SEC para registrar o título na bolsa, permitindo que seja negociado legalmente.

Precedentes históricos (como o ETF de BTC de janeiro de 2024) indicam que os emissores só se atreverão a submeter este documento administrativo na véspera da listagem, após terem recebido a “luz verde” privada da SEC para ambos, 19b-4 e S-1.

Traduzindo, é: Canary já recebeu o “telefone” da SEC, sendo informado que “vocês foram aprovados”.

A afirmação de que o ETF de XRP pode ser oficialmente lançado na quinta-feira (amanhã) é totalmente razoável. Este é o primeiro sinal concreto de aprovação de um ETF de altcoin mainstream que não seja BTC/ETH desde janeiro de 2024.

Sinal dois: trilhões de “nova água” estão prestes a transbordar

O ETF de XRP é apenas um tubo, e a água também está pronta no mesmo dia.

A votação da Câmara dos Representantes amanhã às 5 horas da manhã (o presidente Mike Johnson já se manifestou a favor) irá “abrir a porta”. Isso significa que o TGA (Conta do Tesouro) irá deixar de ser um buraco negro de trilhões e voltará a ser uma super torneira.

Durante os 40 dias de paralisação, a TGA retirou 700 mil milhões de dólares do mercado devido ao fluxo apenas de entrada e não de saída. Este é o verdadeiro culpado pela queda do mercado no início de novembro (BTC abaixo de 99 mil) e pela “escassez de dólares” no sistema bancário (uso de 50 mil milhões de “pawnshops de emergência” a 31 de outubro).

Agora, a descarga de água está prestes a começar.

Mas por que é tão importante esta liberação de água?

A resposta está no RRP (ferramenta de recompra reversa) - aquele “esponja” que costumava absorver a inundação do Fed - que agora está esgotado.

Na reconstrução do TGA em 2023, havia 22 trilhões de dólares no RRP, que absorveu perfeitamente a liquidez liberada pelo TGA. E agora, o saldo do RRP é inferior a 80 bilhões de dólares.

Isso significa que 1 trilhão de dólares de desagregação está prestes a acontecer, enquanto a esponja de 2,2 trilhões no mercado agora restou apenas 80 bilhões de resíduos.

Esta inundação de 1 trilhão não terá qualquer amortecimento, transbordará diretamente, inundando as reservas bancárias e buscando freneticamente todos os ativos de alto risco que possam acomodá-la.

“Nova Água” acende “Fogo Velho”: A explosão da lista DTCC

Agora, vamos juntar as peças do quebra-cabeça.

A liquidez de trilhões liberada pelo TGA, juntamente com o primeiro canal de ETF XRP confirmado, irá reacender as expectativas de euforia do mercado em relação à “aprovação em massa”.

Isso nos leva àquela “velha” lista. Já em agosto e setembro de 2025, o ETF LINK da Bitwise, o ETF DOT da 21Shares, entre outros, já haviam “aparecido” no site da DTCC.

Naquela época, isso gerou uma onda de corrida. Lembramo-nos de como, durante a listagem do DTCC no IBIT em outubro de 2023, o BTC disparou 7,2% em 24 horas.

Mas em agosto e setembro, o mercado tinha apenas “expectativas” (lista DTCC), mas não havia “provas concretas” (como o formulário 8-A), e muito menos “novos recursos” (liberação de TGA). Portanto, essa narrativa se apagou.

E hoje, a situação sofreu uma mudança fundamental.

O formulário 8-A do ETF XRP é a primeira vez que a SEC “deixa claro”: a SEC está pronta para aprovar ETFs de altcoins.

Isto é como acender o primeiro fósforo (XRP ETF) ao lado de um monte de lenha adormecida (LINK, DOT, SUI na DTCC…) enquanto um “carro a gasolina” (TGA trilhões de alagamento) está a caminho.

A conspiração do “aprovação em massa”: por que a SEC não tem outra escolha?

XRP nunca será o único. A análise de instituições como Sygnum (banco cripto suíço) sobre a “aprovação em massa” está completamente correta.

A SEC deve “aprovar em massa”, isso se origina do “fantasma” do caso Grayscale.

A 10 de janeiro de 2024, o SEC “aprovou em massa” 11 ETFs de Bitcoin porque o tribunal decidiu que a sua rejeição à Grayscale era “arbitrária e caprichosa”. Esta decisão serve de lição para o SEC: deve adotar um padrão uniforme para produtos semelhantes.

Agora, há um monte de pedidos diante da SEC (XRP, LINK, DOT…).

Na véspera da aprovação iminente do XRP (que já esclareceu sua posição de não ser um título no caso Ripple), a SEC não tem razões para rejeitar o LINK (que possui até futuros na CME, semelhante ao ETH). Se a SEC ousar escolher vencedores, emissores como a Bitwise imediatamente processarão a entidade, alegando que isso é “arbitrário e caprichoso”.

A SEC não quer perder novamente.

Assim, o formulário 8-A do XRP não é uma vitória do XRP, mas sim o tiro de partida da vitória coletiva das altcoins.

Adeus à especulação de Meme: o “bull market institucional” da temporada dos clones

A aprovação deste lote de ETFs terá um significado que irá muito além da “temporada de altcoins” de 2021.

O ano de 2021 foi a festa dos pequenos investidores. A explosão do DOGE foi impulsionada pelos tweets de Musk, enquanto a ascensão do SHIB foi pura especulação de Meme. Foi uma festa movida pela liquidez e dominada pela emoção, cujo capital não é “pegajoso”, chega rápido e também vai rápido.

E esta “bull market institucional” de 2025 tem uma lógica subjacente completamente diferente.

Vamos revisar o que aconteceu após a aprovação do ETF de spot BTC em janeiro de 2024:

Fluxo de capital: Até novembro de 2025 (agora), o ETF de spot de BTC acumulou quase 60 bilhões de dólares em entradas líquidas. O ETF de ETH também atraiu cerca de 13,8 bilhões de dólares.

Mudança de narrativa: Uma pesquisa revelou que 88% dos consultores financeiros (Financial Advisors) afirmaram que a aprovação da SEC os deixou “mais otimistas”.

Estrutura de mercado: A maior mudança é o desbloqueio das pensões. O Morgan Stanley permitirá, a partir de 15 de outubro de 2025, que seus consultores financeiros recomendem fundos cripto aos clientes (incluindo contas de aposentadoria 401k).

Os ETFs de BTC e ETH são apenas um aperitivo, eles educaram o mercado e pavimentaram um canal de conformidade. E a verdadeira demanda das instituições sempre foi a diversificação. A pesquisa da Sygnum mostra que mais de 80% dos investidores institucionais demonstraram grande interesse em ETFs de criptomoedas “fora do BTC e ETH”.

Este é o verdadeiro significado da lista DTCC (XRP, LINK, DOT, SUI). Eles já não são moedas Meme, são ativos configuráveis por instituições.

Quando um gestor de um fundo de pensões 401(k) decide alocar 1% em “ativos digitais”, ele não irá (nem poderá) comprar SUI na OKX. Mas ele comprará sem hesitar um ETF de diversificação em criptomoedas emitido pela BlackRock ou Franklin, que inclui (BTC, ETH, XRP, LINK, DOT).

A pistol de partida já soou

Estamos a testemunhar uma profunda transformação na estrutura do mercado.

O formulário 8-A da Canary e a inundação de trilhões da TGA não são sinais de que os “bons tempos acabaram”, mas sim o tiro de partida para uma mudança de paradigma.

O disparo do XRP irá inevitavelmente detonar as expectativas do mercado para a “aprovação em massa” de todas as altcoins na lista da DTCC.

Isto marca a transição do mercado de altcoins, de um “caso de jogo desordenado” impulsionado por emoções de pequenos investidores e memes, para um “mercado regulamentado” impulsionado por alocação institucional e 401(k).