Entrevista: The Round Trip
Compilado&organizado: Yuliya, PANews
Na competição cada vez mais capital-intensiva da cadeia de suprimentos de IA, ativos físicos como GPUs e robôs estão se tornando os fatores de produção mais escassos e valiosos do mundo. Com a GAIB anunciando que realizará o TGE em 19 de novembro, este modelo RWA × IA × DeFi também atraiu uma atenção externa maior.
No novo episódio da série Founder’s Talk, co-produzida pela PANews e Web3.com Ventures, o apresentador John Scianna e Cassidy Huang convidaram Kony Kwong, co-fundador e CEO da GAIB, para explorar a história por trás da fundação da GAIB, como projetar um modelo robusto de gestão de riscos e como transformar o poder de computação em um ativo circulante.
*Nota: Esta entrevista em vídeo foi realizada a 30 de outubro, alguns dados podem estar desatualizados ou em desacordo com a situação atual.
A criação do GAIB - Unindo a IA e as finanças
PANews： Primeiro, por favor, apresente-se e explique o motivo da criação da GAIB. Sabemos que você foi um investidor de risco na L2 Iterative Ventures (“L2IV”) e tem um histórico em finanças tradicionais. Que experiência fez você descobrir este problema único que existe atualmente no campo da IA?
Kony: Antes de entrar no campo de VC, trabalhei em finanças tradicionais, incluindo pesquisa de crédito, pesquisa de ações e negócios de banca de investimento tradicionais. Depois, desenvolvi um grande interesse por criptomoedas, por isso juntei-me a uma grande exchange, responsável pela sua expansão internacional, liderando fusões e aquisições de outras exchanges, empresas de wallets, plataformas de jogos eletrônicos, entre outras.
Depois disso, eu e meu parceiro fundamos um fundo de VC de criptomoedas, focado em investimentos na área de infraestrutura, como projetos de ZK, Layer 1 e MEV cross-chain.
O momento que realmente me levou a fundar a GAIB foi no final de 2023 até o início de 2024. Nessa época, a interseção entre AI e Crypto começou a se manifestar, e todos estavam explorando as possibilidades aqui. Como um entusiasta de AI, eu fiz uma pesquisa aprofundada sobre isso. Desde o lançamento do ChatGPT-3.5, coloquei uma quantidade significativa de energia nisso, até mesmo construí um agente de AI por conta própria. Naquela época, quase não havia estruturas maduras disponíveis, tudo tinha que começar do zero, como como realizar a vetorização de dados, como pesquisar, como implementar RAG (geração aumentada por recuperação) e como estabelecer memória de longo prazo (naquela época, a janela de contexto era muito curta).
Eu descobri que esses dois dos meus campos favoritos estavam se fundindo, então comecei a pesquisar profundamente o setor de Crypto × AI. Mas na época, a maioria das empresas no mercado estava fazendo:
- Mercado de poder de computação descentralizado (como Akash e Render);
- Anotação de dados descentralizada (utilizando a blockchain como mecanismo de incentivo, encorajando o público a participar na coleta de dados);
- Alguns também se concentram em agentes de IA.
Mas o que me surpreende é que quase nenhuma empresa aborda a partir da perspectiva “financeira”. Isso é incomum, e como alguém com um background financeiro, sei muito bem que a coisa mais importante nos primeiros estágios de um setor é resolver o “problema do capital”. Toda a indústria de IA, especialmente no que diz respeito à infraestrutura de IA, está passando por um crescimento exponencial na demanda por poder de computação, o que leva diretamente a uma demanda exponencial por ativos computacionais como GPUs. Este nicho é extremamente intensivo em capital, construir centros de dados, adquirir GPUs e implantar infraestrutura consome muito dinheiro.
Naquele momento, pensei, por que não fazemos algo aqui? Para mim, o espírito central da blockchain reside na criação de novos mercados e novos tipos de ativos, e isso é exatamente o que o DeFi e o “Verão do DeFi” nos trouxeram como inspiração. Assim, surgiu a ideia de fornecer serviços financeiros para a infraestrutura de IA, pois essa parte captura a maior parte do valor na cadeia de suprimentos de IA.
Eu compartilhei essa ideia com meu cofundador Alex. Seu histórico é mais voltado para os campos de semicondutores e IA, e sua família opera uma das sete principais fabricantes de chips do mundo — Realtek. Ele mesmo gerencia uma empresa de serviços em nuvem chamada GMI Cloud. Ele sente na pele todos os pontos problemáticos que mencionei: como uma empresa de serviços em nuvem em estágio inicial, obter capital é extremamente difícil. Existem duas razões:
- Primeiro, a GPU e a capacidade de computação eram, na época (há um ou dois anos), uma categoria de ativos muito nova, e ninguém realmente a entendia;
- Em segundo lugar, os serviços de nuvem também são muito novos.
Então, eu e Alex nos entendemos perfeitamente. Acreditamos que deveríamos fundar uma empresa financeira focada na área de IA. Isso já aconteceu em todos os outros setores, seja carvão, imóveis ou qualquer outro setor. Assim, decidimos fundar a GAIB no ano passado.
Retorno sobre investimento em infraestrutura de IA e o modelo de negócios do GAIB
**PANews：**De fato, o setor de IA necessita de grandes despesas de capital, e o ciclo de retorno sobre investimento (ROI) pode levar anos. Como você vê a situação do retorno sobre investimento em infraestrutura de IA, como as GPUs? Ao mesmo tempo, como a GAIB colabora com empresas de serviços em nuvem e as ajuda a encurtar o ciclo de giro de capital?
Kony： na verdade, a maioria das pessoas pode não perceber que, como uma infraestrutura, a rentabilidade da GPU é bastante considerável:
- Primeiro, grandes empresas de IA ou empresas de jogos precisam de muitos GPUs, e geralmente assinam contratos de longo prazo de 2 a 3 anos com provedores de serviços em nuvem para garantir poder computacional estável. Isso traz um fluxo de caixa robusto para os provedores de serviços em nuvem.
- Em segundo lugar, a capacidade de computação em IA sob demanda é extremamente escassa. Por exemplo, há alguns meses, o ChatGPT lançou uma nova funcionalidade que consegue transformar imagens em um estilo específico, o que levou a OpenAI a enfrentar uma escassez de capacidade de computação, evidenciando que o mercado ainda está claramente em um estado de demanda superior à oferta.
- O mais importante é que o período de retorno sobre o investimento (ROI) típico das GPUs é, na verdade, de 12 a 18 meses. Isso significa que, se calculado a partir da perspectiva da receita, a taxa de retorno anualizada (ROI) pode atingir entre 50% e 100%, o que é muito excelente em comparação com outras classes de ativos.
Sobre a segunda questão, com quem estamos a colaborar. A empresa do meu cofundador Alex, GMI Cloud, é naturalmente um dos nossos primeiros parceiros e também o ponto de partida do nosso projeto. Mas, após isso, nos nove meses seguintes, devido ao crescimento exponencial do mercado e à explosão da demanda, recebemos um grande número de pedidos de colaboração e estabelecemos um sólido portfólio de projetos. Atualmente, estamos a colaborar com mais de 10 “fornecedores de serviços em nuvem emergentes” (Neo Cloud) e parceiros de nuvem da Nvidia em todo o mundo, abrangendo a Tailândia, Taiwan, Singapura, Hong Kong, Japão na Ásia, Estados Unidos, Canadá na América do Norte, e Noruega, Islândia e Dinamarca na Europa.
Nós tendemos a colaborar com empresas que geralmente são parceiras da nuvem da Nvidia. Para o público que não está familiarizado, isso significa que essas empresas passaram pela revisão da Nvidia e possuem a licença e a capacidade de fornecer serviços de hardware e software. Mais importante, eles têm acesso a recomendações e privilégios oficiais da Nvidia na obtenção das mais recentes GPUs e clientes de alta qualidade. Portanto, a maioria de nossos parceiros são parceiros da nuvem da Nvidia.
Isso traz à tona nossa vantagem única neste campo:
- Primeiro, nossa equipe fundadora é composta por operadores neste campo, e entendemos profundamente seu modelo econômico e o negócio de GPU.
- Em segundo lugar, temos uma rede de clientes cooperativos.
- Em terceiro lugar, a solução de capital que oferecemos é mais flexível, podendo melhor atender às suas necessidades tanto em termos de tempo de subscrição quanto de prazos.
Portanto, a nossa reserva de projetos de colaboração tem estado em contínuo crescimento.
Como o GAIB garante retornos e controla riscos?
**PANews：**Você mencionou a colaboração com provedores de serviços em nuvem ao redor do mundo, mas as estruturas de custo, como eletricidade e centros de dados, variam muito entre as diferentes regiões. Como você garante um retorno sobre o investimento (ROI) relativamente consistente entre os diferentes parceiros? Além disso, você também mencionou a colaboração com parceiros em nuvem da Nvidia. Isso significa que vocês têm um conjunto de padrões para garantir a credibilidade e a capacidade operacional dos parceiros?
Kony: Sim, garantir que o ROI seja completamente consistente entre diferentes provedores de serviços em nuvem é muito difícil, pois cada um deles tem suas próprias estruturas de custos e despesas. Por exemplo, os custos de energia, infraestrutura e data centers na Ásia são completamente diferentes dos dos Estados Unidos.
Portanto, ao negociar com esses provedores de serviços em nuvem, o que focamos não é o custo, mas sim o fluxo de caixa líquido recuperável. Vamos avaliar:
- Se derem 100 dólares ao outro, em que momento e de que forma nos devolverão os 100 dólares.
- Custo de eletricidade, custo de instalações e até mesmo o custo de depreciação que pode afetar o valor dos ativos.
Quanto à estrutura de negociação, isso depende do acordo específico que tivermos com eles. Às vezes, adotamos um modelo de taxa fixa, exigindo uma taxa de retorno fixa anual. Em outras circunstâncias, preferimos investir diretamente no ativo em si e, em seguida, extrair uma certa proporção da receita total gerada, como 50% a 70%. Nesse modelo, nossa proteção é mais forte.
Isto resume-se ao design estrutural real das transações e à nossa experiência. Podemos exigir várias cláusulas de proteção, por exemplo, que antes de a outra empresa distribuir quaisquer lucros, devemos recuperar primeiro todo o investimento e retorno. Em suma, iremos estabelecer vários mecanismos de proteção para garantir que os nossos fundos sejam reembolsados em primeiro lugar.
Além disso, ao negociar com essas empresas de nuvem, temos dois critérios rígidos:
- É necessário ter ativos reais como garantia, e deve ser uma sobrecarga excessiva. Quando fornecemos financiamento, deve haver ativos físicos como suporte. Mais importante ainda, exigimos uma sobrecarga excessiva. Por exemplo, se a outra parte tiver apenas uma GPU no valor de 100 dólares, podemos fornecer apenas 70 a 80 dólares em financiamento, o que significa que temos uma taxa de sobrecarga de pelo menos 1,3 a 1,5 vezes. Assim, caso ocorra qualquer problema, mesmo que o valor dos ativos seja vendido a desconto, nosso capital ainda terá um buffer de segurança considerável.
- A empresa deve ter clientes já contratados e um bom histórico de pagamentos. Isso garante que os GPUs em que investimos não estejam apenas lá queimando dinheiro, mas estejam sendo utilizados de forma eficaz e possam gerar um fluxo de caixa contínuo para pagar os fundos que fornecemos.
Se uma empresa não cumprir qualquer um dos dois critérios, não avançaremos com as negociações de transação.
De “especiarias” à tokenização, a ideia central da GAIB
**PANews：**Este modelo de gestão de riscos parece muito robusto. Além disso, estamos muito interessados no nome GAIB, que parece estar relacionado com o famoso romance de ficção científica “Dune”. Você pode explicar a origem desse nome e como você vê a posição da GPU na cadeia de valor da IA?
Kony: Sim, todos nós somos fãs de “Duna”, e o nome GAIB realmente foi inspirado em “Duna”. Na verdade, também é uma sigla para GPU, AI e Blockchain. Você pode dizer que somos uma plataforma de “Infraestrutura Global de IA Blockchain” (Global AI Infrastructure Blockchain).
Essa analogia é muito apropriada. No universo de “Duna”, a “especiaria” (Spice) é a mercadoria mais nobre e importante. Da mesma forma, na era da IA em que vivemos, o poder de computação é tudo. Não importa se você está usando ChatGPT, Claude ou Perplexity, a unidade básica central da qual você está falando é o poder de computação. Portanto, o poder de computação desempenha um papel muito semelhante ao da “especiaria”.
Quanto à posição da capacidade de computação na cadeia de suprimentos de IA, gosto de usar uma “curva do sorriso” para descrever. Isso significa que o valor está principalmente concentrado nas duas extremidades da curva.
- Uma extremidade é a camada de aplicação, pois elas têm o controle sobre os preços e os usuários. No entanto, atualmente, a curva deste mercado ainda não é suficientemente acentuada, pois a maioria das aplicações começou a realmente lucrar apenas este ano, tendo queimado dinheiro anteriormente, sem formar aplicações comerciais em grande escala. Mas estamos vendo um número crescente de aplicações surgindo.
- O outro lado, ou seja, o lado esquerdo da curva, é a infraestrutura de IA, incluindo GPU, centros de dados e até empresas de fabricação de robôs.
Independentemente de como a camada de aplicação evolua, elas dependerão da infraestrutura central de IA. Como mencionei anteriormente, não importa se você está usando o modelo do ChatGPT ou o modelo do Claude, no final das contas, não se pode escapar dos chips GPU subjacentes para fornecer energia.
Gosto de usar o “Cartão Visa” como analogia: independentemente de qual banco emite o seu cartão Visa, sempre que você realiza uma transação, a Visa ganha um pouco de dinheiro com isso. O mesmo se aplica às GPUs, sempre que você chama qualquer modelo ou utiliza qualquer aplicação de IA, a GPU está em funcionamento, fornecendo poder de processamento e gerando receita com isso. Esta é a razão pela qual nos concentramos na infraestrutura básica de IA, pois com o crescimento contínuo do lado das aplicações, esta parte tem um enorme potencial de expansão.
Como o GAIB transforma GPU/poder de computação em ativos na blockchain?
PANews： Financiar a infraestrutura de IA parece ser um excelente ponto de entrada. Então, qual é o próximo passo? Como você pretende construir uma pilha financeira completa sobre isso?
**Kony：**Esta é uma pergunta muito boa. Dentro da GAIB, chamamos a nós mesmos de “economia”, porque somos a ponte que conecta os RWA fora da cadeia com a economia DeFi na cadeia. O processo que utilizamos para lidar com esses ativos é dividido principalmente em três etapas:
- Digitalização de ativos: Devemos primeiro transformar esses ativos físicos em forma digital. Caso contrário, os dados, o valor dos ativos e outras informações não poderão ser refletidos e utilizados na cadeia.
- Financeirização de Ativos: Após a tokenização de ativos, o próximo passo é transformá-los em instrumentos ou produtos financeiros úteis. Por exemplo, eles podem gerar rendimento? Podem ser utilizados como colateral para empréstimos? Com base nisso, desenvolvemos diferentes produtos.
- Injeção de Liquidez: Quando esses ativos estão presentes na blockchain, se não tiverem nenhuma utilidade ou canal de negociação, eles são essencialmente apenas um monte de dados inúteis. Portanto, temos trabalhado na expansão das utilidades desses ativos, incluindo a integração com protocolos de empréstimo, DEX, protocolos de derivativos, etc., para que eles realmente se integrem à economia da blockchain, formando um ciclo fechado.
Estas são as três coisas que estamos a fazer. Através desta infraestrutura central, podemos lidar com qualquer tipo de ativo de infraestrutura de IA. Começamos com poder computacional e já provamos que este caminho é viável, atualmente já tokenizámos com sucesso ativos no valor de cerca de 30 milhões de dólares.
Agora, estamos nos preparando para expandir para o que acreditamos ser a próxima grande tendência - robôs. Se você vê a IA como o “cérebro”, então os robôs são o “corpo” que interage com o mundo físico. Muito similar às GPU, os robôs possuem hardware físico e estão prestes a passar por uma enorme transformação em seus modelos de lucro. Os modelos de robôs do futuro serão completamente diferentes dos grandes braços mecânicos da manufatura tradicional, tornando-se muito mais voltados para o consumidor.
Recentemente anunciámos a nossa colaboração com a Primech, uma empresa listada na NASDAQ, que se dedica principalmente à produção de robôs de limpeza. Estamos a explorar a possibilidade de tokenizar estes robôs, uma vez que adoptam um novo modelo de negócios que chamamos de “Robô como Serviço” (Robot-as-a-Service, RaaS). Neste modelo, temos tanto ativos de hardware como uma receita mensal estável, o que é um modelo perfeito para criarmos um produto que possa proporcionar aos utilizadores rendimentos estáveis relacionados com IA.
AI Dollar, GAIB token e perspetivas do ecossistema
PANews: Isso soa muito emocionante. Você mencionou a integração com protocolos de empréstimo, a integração do DEX é relativamente sem permissão e mais fácil de implementar. Mas como vocês estão avançando no mercado de empréstimos? Pode revelar alguns acordos de cooperação específicos?
Kony: No mercado de empréstimos, estamos prestes a integrar com a Morpho e muitos outros protocolos semelhantes. Além disso, existem vários tipos de protocolos de empréstimos disponíveis em diferentes blockchains que podemos aproveitar. Por exemplo, na Plume Chain, há um protocolo de empréstimos projetado especificamente para RWA, portanto, estamos nos esforçando para integrar com o maior número possível de blockchains, para que nossos ativos possam ser utilizados da forma mais ampla possível.
PANews: No mês passado, surgiram alguns casos no campo dos NFTs que liberaram a liquidez de “ativos não líquidos” através de estratégias criativas. Estou pensando se alguém pode criar uma “estratégia de IA”, utilizando esses ativos de IA tokenizados, lucrando com as taxas de transação e, em seguida, reinvestindo os lucros em mais infraestrutura de IA?
**Kony：**Esta é uma ideia interessante. Esta é também uma das razões pelas quais lançamos a stablecoin ou o dólar sintético apoiado por IA - que chamamos de “AI Dollar”. O objetivo do lançamento do AI Dollar é torná-lo um “guarda-chuva” universal que cobre todos os ativos da nossa plataforma. O valor do AI Dollar será suportado por todos os diferentes tipos de ativos de infraestrutura de IA tokenizados que introduzirmos, incluindo poder computacional e robôs.
Dessa forma, os usuários têm uma unidade unificada, que podem usar facilmente para obter rendimentos, e que pode ser integrada em todos os protocolos DeFi que desejarem. Assim, o AI Dollar é uma única porta de entrada que oferecemos aos usuários para todo o mundo da infraestrutura de IA.
**PANews：**Como os usuários podem obter lucro através do AI Dollar? É necessário fazer staking na vossa plataforma?
**Kony：**Sim, é semelhante a outros modelos. Para o AI Dollar, você pode fazer a sua staking e obter uma versão do certificado de staking. Este certificado de staking continuará a gerar rendimentos a partir do poder computacional subjacente e dos ativos robóticos.
**PANews：**Então, qual é a visão e o papel do token nativo GAIB em todo o ecossistema?
**Kony：**O token GAIB é um elemento crucial em todo o nosso ecossistema. Não é apenas um token de governança comum, ele possui utilidade real.
Como mencionei antes, o GAIB é uma plataforma de infraestrutura. Uma das partes centrais da infraestrutura que construímos é a nossa rede de nós, a qual chamamos de “rede de validação” ou “rede de coordenação de nós”. Esta rede exige que todas as GPUs tokenizadas operem continuamente um nó e relatem dados para a nossa rede, a fim de garantir que esses ativos existam de fato, funcionem corretamente e gerem rendimento.
Para garantir a segurança desta rede, precisamos que os utilizadores façam staking dos nossos tokens GAIB. Adotamos alguns mecanismos de protocolos de re-staking. Isso significa que os tokens GAIB fornecem uma garantia de segurança econômica para a rede que oferecemos.
Em segundo lugar, o token GAIB é, sem dúvida, o núcleo de todos os incentivos em nosso ecossistema. Quer se trate de ganhos adicionais, incentivos adicionais, recompensas adicionais ou atividades de integração DeFi, todas as ações que incentivamos serão impulsionadas pelo token GAIB.
Assim, o token GAIB é o núcleo da operação GAIB, tanto ao nível da infraestrutura técnica, como ao nível da governança e dos incentivos.
**PANews：**Por fim, vemos que há muitos provedores de poder de computação descentralizados no mercado, como Io.net e Akash, mas eles parecem estar mais focados em infraestrutura de nuvem Web3. Você acha que a GAIB, que se concentra em servir empresas do mercado Web2, terá interseções com esses projetos Web3 no futuro?
Kony: Eu acho que as razões para a existência deles são diferentes. Mercados de poder computacional descentralizados como Akash ou Io.net têm como objetivo ser um agregador, reunindo vários recursos ociosos, sejam GPUs de consumo ou GPUs de nível institucional, e oferecendo aos usuários uma API unificada para acessar esse poder computacional.
Este modo realmente se adapta a certos usuários, pois para implantações em pequena escala ou casos de uso em pequena escala, os custos podem ser mais baixos. No entanto, se você precisar realizar uma implantação em grande escala, como precisar de milhares de GPUs para treinar um grande modelo ou fornecer serviços de nível de produção, você ainda pode precisar dialogar com aquelas grandes empresas de nuvem tradicionais ou novas empresas de nuvem com as quais estamos colaborando.
Portanto, eu acho que o mercado é grande o suficiente para acomodar os seus respectivos produtos e serviços de nicho.
