O Bitcoin caiu 15% no último mês, chegando a cair abaixo de 90 mil dólares, enquanto as ações da MicroStrategy (Strategy) caíram ainda mais, 30% no mês, gerando grande discussão no mercado. O fundador Michael Saylor enfatizou que a volatilidade do Bitcoin diminuirá gradualmente à medida que amadurece, e que a empresa pode suportar quedas de 80% a 90%. No entanto, o conhecido touro do ouro Peter Schiff respondeu dizendo que “a MicroStrategy acabará falindo.”
Saylor não se preocupa com a entrada de Wall Street: a flutuação está estabilizando e diminuindo.
Mesmo que o Bitcoin tenha perdido os ganhos acumulados desde 2025 esta semana, Saylor continua a expressar uma atitude otimista durante a sua entrevista com a Fox Business.
Ele acredita que o mercado em geral malinterpreta a pressão que a entrada de Wall Street causa no Bitcoin; na verdade, a flutuação está a estabilizar-se. Ele recorda que, quando a empresa comprou BTC pela primeira vez em 2020, a flutuação anual do Bitcoin era de cerca de 80%, enquanto agora caiu para cerca de 50%.
Ele prevê que, a cada alguns anos no futuro, a volatilidade do Bitcoin ainda cairá mais cinco pontos percentuais, até chegar ao nível de “1,5 vezes a volatilidade do índice S&P 500, mas com um retorno 1,5 vezes maior”. Em outras palavras, a entrada de capital institucional não será uma fonte de volatilidade, mas parte de um processo de maturação.
( A MicroStrategy investiu fortemente em Bitcoin, possuindo quase 650 mil moedas BTC, com um preço alvo de 585 dólares )
MicroStrategy mNAV em baixa, preço das ações cortado pela metade em um mês, Saylor: não tem medo de uma queda de 90%
Com a queda do Bitcoin, a estratégia de manutenção de moeda da MicroStrategy foi novamente amplamente analisada.
SaylorTracker mostra que a MicroStrategy atualmente possui cerca de 64,9 moedas Bitcoin, no valor de mais de 59,6 bilhões de dólares. O mNAV da empresa caiu de cerca de 1,52 vez para 1,11 vez desde que o Bitcoin atingiu um recorde histórico de 125 mil dólares em outubro.
Em relação ao preço das ações, $MSTR caiu 30% no último mês e 50% nos últimos seis meses, no entanto, Saylor não se deixou abater pela correção do mercado:
As estratégias de microinvestimento são cuidadosamente projetadas para continuar a operar mesmo com uma queda de 80% a 90%, podemos dizer que são quase indestrutíveis.
Ele também acrescentou que a proporção de alavancagem da empresa está a diminuir gradualmente e que a estrutura de capital continua a ser bastante robusta sob pressão.
Inimigo declara o fim: Peter Schiff afirma que a estratégia do micro finalmente irá à falência
As declarações otimistas de Saylor rapidamente atraíram as ironias do velho amigo, o grande touro do ouro Peter Schiff. Ele sempre considerou o Bitcoin uma bolha e desta vez criticou a MicroStrategy como sendo uma “empresa de fraude”.
Ele afirmou que a taxa de dividendos das ações preferenciais da MicroStrategy será difícil de sustentar e previu que a empresa acabará por falir:
Não consigo ver como a MicroStrategy vai escapar do destino da falência, esses juros de forma alguma serão pagos.
(Bitcoin 2025年对黄金贬值40%，经济学家 Schiff：卖掉Bitcoin！)
Defesa e ataque de dados: Schiff critica Saylor por embelezar seletivamente o desempenho dos dados
Schiff também mencionou os dados citados por Saylor, criticando Saylor ao afirmar que o Bitcoin subiu em média 50% nos últimos cinco anos, com a MicroStrategy atingindo até 70%: “Esse método de cálculo foi amplamente elevado pelo extremo mercado em alta de 2020, é apenas um típico exemplo de 'escolher anos para embelezar o desempenho'.”
Ele apontou que a taxa de retorno anualizada média do Bitcoin de 2020 a 2025 está de fato correta, mas se ampliarmos para 2021 a 2025, o retorno anualizado do Bitcoin é na verdade inferior a 20%: “No último ano, o Bitcoin praticamente se manteve estável, enquanto a MSTR caiu quase 50%.”
Schiff acredita que Saylor evita falar sobre o desempenho do último ano, o que é uma forma intencional de obscurecer os riscos, fazendo com que os investidores ignorem a estrutura de capital da MicroStrategy.
Hoje, o confronto à distância entre Saylor e Schiff simboliza a atitude inconsistente do mercado em relação à fase atual do Bitcoin. O que se pode prever é que essas discussões nunca terão fim.
Este artigo Saylor não teme uma grande queda de 90% no Bitcoin “MicroStrategy é inabalável”, Schiff é pessimista: acabará falindo. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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