Revisão semanal da volatilidade do BTC (17 de novembro - 1 de dezembro)

Indicadores chave (17 de novembro, 16h00 hora de Hong Kong até 1 de dezembro, 16h00 hora de Hong Kong) $86,400(ETH/USD: -11.9% )$3,200 Tema de mercado As últimas semanas, o mercado experimentou uma volatilidade intensa, com a precificação das taxas de juros do FOMC variando drasticamente, de uma probabilidade de corte de juros em dezembro de 90% para 30%, e depois voltando a 90%. As ações de tecnologia/IA com alto beta e as criptomoedas foram as mais afetadas, enquanto o índice VIX revisitou brevemente os altos de 25–26 que surgiram várias vezes este ano (sem incluir os altos de >40 causados por questões tarifárias em março e abril). Embora os níveis do VIX tenham novamente limitado um aumento adicional nos preços, o contexto macroeconômico continua, de maneira geral, favorável aos ativos de risco, uma vez que não houve mudanças substanciais na trajetória de taxas do Fed. O mercado já não tem capacidade para manter um estado de aversão ao risco por muito tempo, uma vez que as posições foram reduzidas antes do Dia de Ação de Graças, e observamos um ressurgimento generalizado dos ativos de risco. Após liderar a queda dos ativos de risco com alto beta, as criptomoedas não conseguiram escapar da continuação da tendência de baixa, com o BTC caindo abaixo do suporte-chave de 85.000 dólares na sexta-feira de duas semanas atrás, provocando uma rápida queda em direção ao forte suporte de 80.000 dólares. Desde então, vimos um rali corretivo em meio à liquidez escassa e à exaustão das vendas, com o sentimento de risco geral se recuperando, enquanto o mercado tenta encontrar um fundo. Infelizmente, após os eventos de 10 a 11 de outubro, o sentimento/estrutura do mercado parece ter sido fundamentalmente enfraquecido, portanto, este ciclo “pode ser diferente”, ou seja, a disposição para compra e a nova liquidez podem não ser suficientes para impulsionar um aumento significativo nos preços e romper a marca de 100.000 dólares. A saída de fundos da IBIT aumentou, mas ainda está longe de atingir a escala dos meses de entradas sustentadas que vimos desde o verão, e a tendência de fluxo de fundos será um aspecto crucial a ser monitorado no futuro. Curiosamente, o desempenho das altcoins tem sido relativamente sólido, o que é extremamente incomum em um “mercado em baixa” de criptomoedas, indicando uma desleverage mais profunda (novamente relacionada ao impacto dos eventos de 10 a 11 de outubro), e as posições em altcoins estão, de modo geral, muito mais limpas (exceto pela posição em DAT, embora Tom Lee não tenha desacelerado a compra de ETH… pelo menos por enquanto!). Volatilidade implícita do BTC

Nas últimas duas semanas, a volatilidade implícita teve uma grande variação. A volatilidade dos contratos com prazo inferior a 2 meses disparou quando o preço da moeda atingiu o ponto baixo de 80 mil dólares, seguida por uma queda acentuada devido à correção lenta de alta da baixa volatilidade da semana passada. Em seguida, aumentou novamente com uma nova onda de vendas que começou no período asiático, de 90.5 a 85.5K dólares. A volatilidade real tem permanecido em um nível elevado de 48 a 52%, portanto, a queda da volatilidade implícita pode ser atribuída apenas à redução de posições antes do final do ano, enquanto os market makers esperam recuperar o fluxo de vendas de transações direcionais. A estrutura de prazo da volatilidade implícita tem se tornado geralmente mais plana, devido à pressão de venda em algumas volatilidades de longo prazo, o que torna os vencimentos superiores a 3 meses um pouco pesados, enquanto os contratos de curto prazo continuam a manter suporte devido ao aumento da volatilidade real. BTC Skew/Kurtosis

Desejo-lhe uma boa negociação na próxima semana!