Dezanove ETFs de criptomoedas serão lançados, alertam analistas: após a festa, pode vir uma onda de liquidações em massa

Os Estados Unidos, empresa de gestão de ativos cripto Bitwise, publicou recentemente 11 previsões ousadas para 2026, sendo a mais notável: sob a nova regulamentação da SEC, o mercado americano verá mais de 100 novos ETFs de criptoativos. No entanto, o analista sénior de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, lançou um alerta: esta festa de emissão impulsionada pela mudança regulatória pode, já no final de 2026 ou início de 2027, desencadear uma grande onda de liquidações de produtos. O mercado buscará um novo equilíbrio entre expansão frenética e uma limpeza brutal.

Bitwise traça o plano para 2026: regulamentação mais branda impulsiona a febre de emissão de ETFs

As previsões anuais da Bitwise são sempre uma referência importante para observar as tendências do setor. O seu roteiro para 2026 cobre um panorama amplo, desde preços e volatilidade até adoção institucional. A empresa prevê que Bitcoin, Ethereum e Solana atingirão recordes históricos, com a volatilidade do Bitcoin possivelmente abaixo da ação da Nvidia, enquanto as ações de criptomoedas superarão o desempenho do setor tecnológico. Mais simbolicamente, a Bitwise espera que mais da metade dos fundos de doação das universidades Ivy League comecem a investir em criptoativos, marcando o reconhecimento final das principais instituições acadêmicas em relação a esta classe de ativos.

No entanto, a faísca que acende tudo vem do lado regulatório. A previsão da Bitwise baseia-se numa reforma chave aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em setembro de 2025. Essa reforma estabeleceu padrões universais de listagem para “participações de fundos de commodities”, incluindo criptoativos. Isso significa que, no futuro, ETFs de criptoativos que cumpram os requisitos não precisarão passar por processos de revisão individual longos e incertos, reduzindo significativamente as barreiras e custos de emissão. Acredita-se que essa trajetória regulatória clara impulsionará a adoção institucional e trará um fluxo de fundos considerável para os ETFs de cripto em 2026.

Prosperidade com riscos: Seyffart prevê saturação do mercado e crise de liquidação

Enquanto o mercado se anima com a iminente explosão de produtos, o analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, adverte de uma perspectiva bastante diferente. Concorda que muitos novos produtos serão lançados, mas conclui que isso pode levar a um cenário sombrio: “Também acredito que veremos uma grande quantidade de liquidações de produtos ETP de cripto. Isso pode acontecer no final de 2026, mas é mais provável antes do final de 2027.” Ele usa uma metáfora vívida: “Os emissores estão ‘jogando’ uma grande quantidade de produtos na parede (para ver quais grudam).”

O alerta de Seyffart baseia-se numa dura lei de mercado: a rápida expansão costuma preceder uma fase de consolidação do setor. Desde 2010, cerca de 40% dos ETFs lançados encerraram suas atividades, geralmente por não conseguirem acumular ativos ou volume de negociação suficientes. Atualmente, o mercado americano gerencia 90 ETPs de criptoativos, com um total de 1530 bilhões de dólares em ativos, e há 125 pedidos de aprovação em fila. Com a entrada de centenas de novos produtos, a competição por fundos de investidores será brutal, e muitos produtos sem diferenciais ou canais de distribuição terão rápida falência.

O panorama do mercado revela riscos estruturais: domínio do Bitcoin e dificuldades das altcoins

Para entender a intensidade da futura limpeza, é importante analisar a distribuição atual do mercado, que revela claramente uma dinâmica de “os fortes ficam mais fortes” e a vulnerabilidade das altcoins. O cenário atual apresenta uma estrutura piramidal típica.

No topo da pirâmide estão os ETFs de Bitcoin, com aproximadamente 125 bilhões de dólares sob gestão, dominando com cerca de 60 produtos, demonstrando forte efeito de escala e resistência ao risco. Logo abaixo, vêm os ETFs de Ethereum, com cerca de 22 bilhões de dólares em 25 produtos, formando uma segunda camada sólida.

A maior vulnerabilidade, e a que provavelmente passará pela limpeza primeiro, está na base da pirâmide, composta por muitos ETFs de altcoins. Por exemplo, XRP e Solana, com 11 a 13 produtos cada, têm um total de apenas 1,5 a 1,6 bilhões de dólares. Essa situação de “muitos produtos, pouco capital” indica alta saturação e competição homogeneizada. Se o sentimento do mercado mudar ou o fluxo de fundos diminuir, esses produtos serão os primeiros a sofrer.

Vencedores, perdedores e ativos “zumbis”: a nova ordem do mercado após a grande limpeza

Essa onda de liquidações vai remodelar todo o ecossistema de ETFs de cripto. Chris Matta, CEO da Liquid Collective, amplia a discussão para o fenômeno mais amplo de ativos “zumbis”: projetos de cripto que, embora tenham valor de mercado superior a 1 bilhão de dólares, carecem de vitalidade real de desenvolvimento. Ele afirma que “se um ETF não consegue se sustentar no mercado tradicional, isso pode ser um sinal mais forte e gerar uma maior disparidade de desempenho entre ativos ativos e mortos.” Em outras palavras, o fracasso de um ETF pode ser o teste final da fundamentação de um projeto.

Na limpeza que se aproxima, os vencedores e perdedores já estão delineados. Produtos simples, que apenas rastreiam uma altcoin principal e sem diferenciais, serão os primeiros a serem eliminados. Os que sobreviverem e até prosperarem terão características como: ETFs de destaque ligados a Bitcoin, Ethereum e outros ativos principais; produtos com estratégias únicas (como gestão ativa, aumento de rendimento, perfis de risco específicos); e emissores com forte rede de distribuição e reputação de marca. No final, o capital de mercado tenderá a se concentrar nesses poucos “vencedores”.

Apesar do processo ser doloroso, os analistas acreditam que essa limpeza será benéfica para o desenvolvimento saudável do mercado a longo prazo. Ela eliminará produtos fracos, ajudará investidores a fazer escolhas mais claras e destacará estratégias realmente inovadoras e resilientes. Para um mercado que busca atrair capital tradicional de trilhões de dólares, esse amadurecimento é inevitável.

Guia de sobrevivência para investidores: como fazer escolhas inteligentes na febre de ETFs

Para investidores comuns, diante do crescimento explosivo de produtos, a seletividade será mais importante do que nunca. Seguir cegamente novos lançamentos pode significar entrar em fundos que logo fecharão. Assim, ao avaliar um ETF de cripto, considere os seguintes aspectos:

Primeiro, liquidez e tamanho são essenciais. Priorize produtos com alto volume de negociação diário e ativos sob gestão expressivos, garantindo estabilidade operacional e facilidade de entrada e saída. Em segundo lugar, estrutura de taxas afeta diretamente o retorno a longo prazo; produtos com taxas de gestão mais baixas têm vantagem. Além disso, a reputação e experiência do emissor são fatores importantes; instituições com histórico de sucesso na gestão de ETFs tradicionais e de criptoativos são mais confiáveis.

Por fim, avalie a estratégia central e diferenciais do produto. Ele é apenas um rastreador de preço de uma altcoin principal? Ou oferece alocação de ativos, geração de rendimento ou cobertura de risco? Entre mais de 100 produtos, apenas aqueles com valor realmente único poderão resistir às oscilações e evitar se tornar uma das muitas liquidadas até 2027, como preveem Seyffart. Essa festa impulsionada pela mudança regulatória vai testar a inteligência e o discernimento de cada participante do mercado.