Arthur Hayes avisa que a nova ferramenta de liquidez do Fed é basicamente QE disfarçado

Especialista em Criptomoedas Argumenta que Novo Programa do Fed é uma Forma de Quantitative Easing

Arthur Hayes, cofundador e ex-CEO da bolsa de criptomoedas BitMEX, destacou preocupações sobre a mais recente iniciativa de política monetária do Federal Reserve, qualificando-a como uma forma disfarçada de QE(QE). Em um ensaio detalhado publicado na sexta-feira no Substack, Hayes sustenta que o programa de “compras de gestão de reservas”(RMP) do Fed funciona essencialmente como QE ao facilitar o empréstimo governamental sem a bagagem política normalmente associada às compras diretas de ativos.

Hayes argumenta que a estratégia do Fed de comprar títulos do Tesouro de curto prazo e reciclar liquidez nos mercados monetários financia efetivamente os gastos do governo. Essa abordagem, ele sugere, permite que os responsáveis políticos evitem a controvérsia política do QE tradicional, enquanto ainda aumentam a liquidez no sistema financeiro. “O RMP é uma forma disfarçada de o Fed pagar as cheques do governo,” alerta Hayes, enfatizando que tais medidas são altamente inflacionárias tanto do ponto de vista financeiro quanto da economia real.

“O RMP é uma forma disfarçada de o Fed pagar as cheques do governo. Isso é altamente inflacionário tanto do ponto de vista financeiro quanto de bens/serviços reais,” escreveu.

Emissão de títulos do Tesouro dos EUA por maturidade. Fonte: MacroMicro

Hayes ainda afirma que essa expansão de liquidez fiduciária tende a beneficiar ativos escassos como Bitcoin, ouro e prata. “Eu adoro QE porque significa impressão de dinheiro, e felizmente possuo ativos financeiros como ouro, ações de ouro/prata e Bitcoin, que crescem mais rápido do que o ritmo de criação de dinheiro fiduciário,” comentou. No entanto, ele alertou para os efeitos adversos da impressão incessante de dinheiro na pessoa comum, incluindo erosão do poder de compra, salários estagnados e um aumento na desigualdade de riqueza a favor dos detentores de ativos.

Ele destacou que, para a maior parte da humanidade, a contínua desvalorização monetária corrói a dignidade e a produtividade, minando a ligação entre entradas de energia e saídas econômicas. “Quando o governo intencionalmente desvaloriza a moeda, ele destrói essa conexão essencial,” concluiu Hayes.

Movimentos Recentes do Federal Reserve e Sentimento do Mercado

Em 10 de dezembro, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) anunciou um corte de 25 pontos base na taxa e iniciou compras de títulos do Tesouro de curto prazo, uma medida destinada a manter liquidez suficiente em meio a flutuações sazonais, como pagamentos de impostos. O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que as compras eram “única e exclusivamente para manter uma oferta adequada de reservas,” distinguindo-as de mudanças mais amplas na política monetária.

O plano inicial envolve cerca de $40 bilhões em compras de títulos do Tesouro por mês, com potencial para sustentar esses níveis por vários meses, a fim de estabilizar os mercados de dinheiro de curto prazo. Apesar dessas medidas, analistas sugerem que sinais mistos de Powell podem moderar as expectativas de uma alta sustentada do Bitcoin até que o ciclo de cortes de taxa seja retomado, possivelmente em 2026.

O Bitcoin negociava aproximadamente a $92.695 em 10 de dezembro, mas desde então estabilizou em torno de $87.300. O consenso do mercado, refletido na Polymarket, indica uma alta probabilidade (77%) de o Federal Reserve manter as taxas atuais em janeiro, com apenas uma chance de 21% de um novo corte de 25 pontos base, sugerindo que mudanças políticas significativas permanecem improváveis no curto prazo.

Probabilidade de corte de taxa do Fed em jan. Fonte: Polymarket

Com o mandato de Powell expirando em maio de 2026, as dinâmicas políticas estão mudando, com o ex-presidente Trump defendendo cortes de taxa mais agressivos. A próxima nomeação para a presidência do Federal Reserve já está atraindo atenção, com Kevin Hassett surgindo como um dos favoritos para o cargo. Este cenário sinaliza um sentimento cauteloso do mercado antes de possíveis ajustes de política que podem influenciar o ecossistema cripto mais amplo.

Este artigo foi originalmente publicado como Arthur Hayes Warns Fed’s New Liquidity Tool Is Basically QE in Disguise no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.