Coinbase: Perspetiva do mercado de criptomoedas em 2026

Fonte: Coinbase; compilação: Jinse Caijing

Recentemente, a Coinbase lançou o relatório “Perspectivas do Mercado Cripto para 2026”. No relatório, a Coinbase explora em profundidade diversos fatores que moldarão o cenário da economia cripto no próximo ano, desde as perspectivas detalhadas para BTC, ETH e SOL, até os últimos avanços em regulamentação, estrutura de mercado e tokenização. Além disso, analisaremos o impacto do ciclo de quatro anos do Bitcoin, os riscos trazidos pela computação quântica, e o impacto de grandes atualizações de plataformas, como o mais recente hard fork Fusaka do Ethereum e o próximo Alpenglow do Solana.

Os principais pontos do relatório são os seguintes:

Tendências de Mercado

Cautelosamente otimista:

A Coinbase acredita que a economia dos EUA ainda possui resiliência, e a crescente produtividade do trabalho pode atenuar os efeitos da desaceleração do crescimento econômico. Portanto, acreditamos que o cenário do mercado de criptomoedas na primeira metade de 2026 se assemelha mais a “1996” do que a “1999” (ou seja, somos otimistas em relação ao próximo ano), mas também reconhecemos que ainda existem incertezas significativas no mercado.

Progresso da regulamentação:

Em 2025, testemunhamos avanços significativos na regulamentação nos Estados Unidos e em todo o mundo, que levaram ao surgimento de novos ETFs de criptomoedas à vista e do Tesouro de Ativos Digitais (DAT), além de impulsionarem uma participação institucional mais ampla. Acreditamos que um quadro global mais claro continuará a mudar, em 2026, as abordagens das instituições em relação a estratégia, risco e conformidade.

Instituição adotada:

O DAT expandiu seu grupo de compradores em 2025, mas recentemente surgiu uma consolidação impulsionada pela avaliação. Esperamos que em 2026 surja o modelo “DAT 2.0”, onde as futuras versões não estarão mais limitadas à simples acumulação de ativos, mas se concentrarão em transações, armazenamento e aquisição especializados em espaço de bloco soberano, considerando o espaço de bloco como uma mercadoria chave da economia digital.

Economia de Tokens 2.0:

Com a clarificação das políticas, os interesses econômicos dos detentores de tokens estão ligados ao uso da plataforma, e o protocolo está se desenvolvendo na direção da obtenção de valor – incluindo mecanismos como divisão de taxas, recompra e “compra e destruição”. Acreditamos que isso marca uma mudança emergente, ou seja, da pura narrativa de modo de teste para um modo duradouro, vinculado à receita.

Mudança Tecnológica

Necessidades de privacidade:

Com o aumento da adoção por instituições, a demanda dos usuários por controle e privacidade também está crescendo. Esperamos que tecnologias como provas de conhecimento zero (ZKP) e criptografia homomórfica total (FHE) continuem a se desenvolver, enquanto o uso de privacidade on-chain também aumentará significativamente com a ampla aplicação da infraestrutura criptográfica.

AI × criptomoeda:

Um sistema de agentes autônomos para negociação precisa de métodos de pagamento abertos e programáveis. Protocolos como o x402 podem realizar liquidações de microtransações de alta frequência e suportar agentes que podem iniciar, gerenciar e proteger serviços na cadeia.

cadeia dedicada de aplicações:

O aumento das redes de blockchain profissionais está rapidamente a remodelar o panorama competitivo da infraestrutura de criptomoedas. Acreditamos que o objetivo final é construir uma arquitetura entre redes com interoperabilidade nativa e segurança compartilhada, em vez de um sistema interminável composto por inúmeros sistemas isolados.

Tokenização:

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) teve um desenvolvimento significativo em 2025, com a tokenização de ações representando um novo campo emergente. Dada a vantagem da atomicidade, as perspectivas de crescimento rápido são bastante atraentes, com a relação valor do empréstimo (LTV) no estilo DeFi superando em muitos casos as estruturas tradicionais de margem.

O Próximo Grande Evento

Combinatorialidade de produtos derivados criptográficos:

Os contratos perpétuos estão a passar de transações de margem isoladas para a função básica central do DeFi — combinando-se com empréstimos, colaterais e hedge. Com o crescimento contínuo da participação de retalho global nas transações de ações nos EUA, acreditamos que os contratos futuros perpétuos de ações têm potencial para se tornarem a escolha preferida da nova geração de traders de retalho, oferecendo negociação 24 horas por dia e eficiência de capital.

Mercado de previsões:

Espera-se que o volume de transações aumente ainda mais em 2026, uma vez que as mudanças na política fiscal dos Estados Unidos podem levar os usuários a mudar-se para esses mercados baseados em derivativos. Embora a dispersão do mercado possa representar um risco, acreditamos que os agregadores de mercado preditivo têm potencial para se tornarem a camada de interface dominante, com volume de transações semanal que pode atingir dezenas de bilhões de dólares.

Moeda estável e pagamentos:

As stablecoins have consolidated their position as the primary application scenario in the crypto ecosystem. Our random model predicts that by the end of 2028, the total market value of stablecoins is expected to reach around $1.2 trillion. It is anticipated that more new application scenarios will emerge in areas such as cross-border transaction settlement, remittances, and payroll platforms.

Por fim, acreditamos que a indústria de criptomoedas já possui as condições para passar da teoria à prática e se fundir cada vez mais com o núcleo do sistema financeiro. As oportunidades futuras são enormes, mas a capacidade de realizá-las depende da qualidade do produto, da conformidade regulatória e da execução robusta em áreas como o design centrado no usuário. Ao nos concentrarmos nessas áreas, podemos garantir que a próxima onda de inovação possa beneficiar a todos, a qualquer momento e em qualquer lugar.