A instituição de pesquisa Sentora Research apontou que, com o maior vencimento de opções de Bitcoin da história, o capital institucional sendo reconfigurado através de ETF e o potencial arrefecimento dos riscos geopolíticos, vários fatores-chave estão fermentando simultaneamente, pavimentando o caminho para uma nova onda de aumento do Bitcoin em 2026. (Resumo anterior: Michael Saylor volta a afirmar que o Bitcoin vai atingir um milhão, dez milhões de dólares: até que o Strategy controle 5% a 7% do total de BTC naquele dia) (Contexto: Arthur Hayes previu que o Bitcoin vai tocar fundo em janeiro e se recuperar: o Federal Reserve fará um QE disfarçado, eu já estou All-in com 90% dos ativos)

Índice do artigo

• O maior vencimento de opções da história, os fatores de repressão estão prestes a desaparecer
• O efeito de janeiro fermenta, a alocação de fundos institucionais torna-se a força motriz chave
• Se a situação na Ucrânia esfriar, os ativos de risco poderão se beneficiar amplamente.
• As condições de touro de 2026 estão a ser gradualmente estabelecidas, mas ainda é necessário estar atento aos riscos.

A instituição de pesquisa Sentora Research recentemente divulgou sua mais recente perspectiva de mercado, apontando que, embora o Bitcoin (BTC) ainda seja afetado por flutuações de curto prazo e o preço permaneça abaixo de 90 mil dólares até o final de 2025, vários fatores estruturais estão se formando simultaneamente, estabelecendo as bases para uma “tendência de aumento sustentável” do Bitcoin em 2026.

A instituição acredita que, com a pressão das opções aliviada, os fundos institucionais entrando em massa através de ETFs, e a diminuição dos riscos geopolíticos, o Bitcoin tem a oportunidade de ultrapassar os 150.000 dólares em 2026.

A maior expiração de opções da história, fatores de repressão estão prestes a desaparecer

A Sentora Research aponta que no dia 26 de dezembro de 2025, o Bitcoin enfrentará a maior data de vencimento de opções da história, com um valor nominal de aproximadamente 24 bilhões de dólares, concentrando-se principalmente em plataformas de produtos derivativos como a Deribit. Devido a uma grande quantidade de posições em aberto concentradas em preços de exercício acima de 100 mil dólares, o mercado está sendo afetado pelas operações de hedge dos formadores de mercado antes do vencimento, amplificando a volatilidade dos preços, o que também se tornou uma das principais razões para a tendência fraca recente do Bitcoin.

No entanto, a Sentora Research enfatiza que, com base na experiência histórica, após o vencimento de grandes opções, o mercado tende a entrar em um “período de alívio da pressão”. À medida que os comerciantes não precisam mais vender o ativo à vista para se proteger, a potencial demanda por Bitcoin pode ressurgir. A instituição acredita que isso criará condições favoráveis para o primeiro trimestre de 2026, e o Bitcoin terá a oportunidade de voltar a ultrapassar a barreira de 100 mil dólares.

O efeito de janeiro fermenta, a alocação de capital institucional torna-se uma dinâmica chave

O relatório também aponta que a aparição do ETF de Bitcoin à vista mudou completamente a maneira como os investidores institucionais participam no mercado de criptomoedas. Em 2025, o volume de fluxo de capital para ETFs listados nos Estados Unidos atingiu um recorde histórico, mostrando que o Bitcoin tem sido gradualmente visto como parte de uma alocação de ativos mainstream.

A Sentora Research destacou especialmente o “efeito de realocação de ativos de janeiro”: no início de cada ano, fundos de aposentadoria, fundos de doação e grandes instituições de gestão de ativos frequentemente reconfiguram suas carteiras de investimentos com base nas autorizações de investimento anuais e no orçamento de risco. A instituição observou que, se a participação do Bitcoin no modelo de investimento aumentar para 1% a 5%, isso trará um impulso de compra considerável.

Revisando o início de 2025, o Bitcoin atraiu mais de 900 milhões de dólares em influxo de capital em um único dia. A Sentora Research acredita que, se o desempenho do Bitcoin após o vencimento de opções superar o índice de ações dos EUA, a alocação de capital institucional pode acelerar ainda mais, impulsionando o preço a desafiar níveis acima de 120 mil dólares em meados de 2026.

Se a situação na Ucrânia esfriar, os ativos de risco têm potencial para se beneficiar amplamente.

Além dos fatores estruturais de mercado e de capital, a Sentora Research também apontou que a geopolítica pode se tornar um “vento a favor” importante para o Bitcoin. O relatório indica que o conflito Rússia-Ucrânia tem elevado os preços da energia e a incerteza global a longo prazo, exercendo pressão sobre ativos de risco, mas os sinais de negociação divulgados recentemente mostram que a possibilidade de um progresso significativo no início de 2026 está aumentando.

Se a situação se acalmar, não só ajudará a reduzir a pressão sobre a inflação e os preços do petróleo, mas também poderá criar um espaço mais amplo para a política monetária global. A Sentora Research acredita que, uma vez que o prémio de risco geopolítico seja reduzido, os fundos do mercado estarão mais dispostos a fluir para ativos de alto risco e alto crescimento, incluindo criptomoedas, e o preço do Bitcoin poderá, assim, obter um espaço adicional de aumento de 20% a 30%.

As condições de alta para 2026 estão gradualmente a ser alcançadas, mas ainda é necessário estar atento aos riscos.

De uma forma geral, a Sentora Research acredita que o reajuste do mercado após o vencimento das opções, o influxo de capital institucional em janeiro e a melhoria do ambiente macroeconômico se corresponderão em termos de tempo, formando uma “combinada de alta” bastante favorável ao Bitcoin.

No entanto, vale a pena notar que a instituição também alerta que ainda é necessário estar atento a riscos potenciais, como a demora nas negociações geopolíticas e o aperto da liquidez nos mercados financeiros. Contudo, no cenário base, a previsão de que o preço do Bitcoin ultrapasse 150.000 dólares em 2026 não é uma previsão excessivamente agressiva. A Sentora Research resumiu que, se as condições acima se concretizarem, o Bitcoin poderá vivenciar uma onda de aumento estrutural, e não especulativo de curto prazo.