Bitcoin oscila em torno de 87.000 dólares, com 27 bilhões de dólares em opções de vencimento durante o período de baixa liquidez do feriado, o mercado aguarda em silêncio.
(Atualização: O ciclo de quatro anos do Bitcoin morreu! Diretor de Investimentos da Bitwise: o mercado de criptomoedas entrou numa guerra de resistência de dez anos)
(Complemento de contexto: Galaxy Digital: após descontar a inflação, o Bitcoin na verdade nunca ultrapassou 100.000 dólares)

Índice deste artigo

• 270.000 contratos de opções de vencimento, posições de hedge entre posições longas e curtas
• CZ: definido inicialmente pelo sentimento
• Divergência na tendência das altcoins, capital se direciona para temas específicos

O período de Natal acabou de terminar, o mercado de criptomoedas ainda mantém o clima frio. Na manhã de 26 de dezembro, horário de Taipei, o Bitcoin (BTC) mais uma vez caiu brevemente abaixo de 87.000 dólares, retornando antes do fechamento para 87.282 dólares, uma queda de 0,42% nas últimas 24 horas.

O Ethereum (ETH) também caiu brevemente abaixo de 2.900 dólares, atualmente cotado a 2.914 dólares, enquanto o valor total de mercado das criptomoedas encolheu para cerca de 3,023 trilhões de dólares.

270.000 contratos de opções de vencimento, posições de hedge entre posições longas e curtas

Vale notar que hoje é o dia de maior vencimento de opções de criptomoedas na história. Segundo dados da plataforma de negociação de opções Deribit, aproximadamente 270.000 contratos de BTC irão expirar, com valor nominal de 23,3 bilhões de dólares; incluindo ETH, o volume total chega a 27 bilhões de dólares, o dobro do mesmo período do ano passado.

O ponto de maior dor (Max Pain) nesta rodada está na faixa de 95.000 dólares, se o preço se aproximar dessa zona, as posições em aberto enfrentarão perdas máximas. Por outro lado, os formadores de mercado, para fazer hedge contra o risco Gamma, precisam comprar e vender rapidamente o mercado à vista antes do vencimento. Como o período de feriado apresenta baixa liquidez, os preços podem experimentar picos abruptos de alta ou baixa.

CZ: definido inicialmente pelo sentimento

Diante da volatilidade do mercado, o fundador da Binance, Zhao Changpeng (CZ), publicou recentemente na plataforma X, alertando o público para focar no FUD (medo, incerteza e dúvida) ao invés do preço em si. Ele afirmou:

Cada vez que o Bitcoin atinge uma nova máxima histórica, você já pensou: “Se soubesse, teria comprado mais cedo”?

Na verdade, aqueles que compraram cedo não entraram no pico histórico, mas sim em momentos de medo, incerteza e dúvida.

Feliz Natal a todos 🎄

Quando o bitcoin atingiu ATH, você já pensou: “Gostaria de ter comprado bitcoin mais cedo”?

Adivinha, quem comprou cedo não comprou no ATH, comprou quando havia medo, incerteza e dúvida.

Feliz Natal 🎄

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 25 de dezembro de 2025

CZ define “cedo” como um ponto emocional baixo, não uma questão de tempo, sugerindo que a faixa de 87.000 dólares atual está em um desconto psicológico.

Divergência na tendência das altcoins, capital se direciona para temas específicos

Porém, em meio ao mercado em baixa, algumas altcoins estão subindo contra a tendência. Dados mostram que BIFI disparou 78% em um dia, ZBT subiu 55,2%, e 0G também aumentou 29,3%; enquanto METIS e BANANA caíram 12,8% e 12,05%, respectivamente. Isso reflete que, enquanto o mercado observa as principais moedas, ainda há busca por ganhos de curto prazo.

Atualmente, os traders esperam que, após o encerramento do vencimento de opções, com o alívio das posições de hedge, o mercado entre em um breve período de “reajuste de preços”, onde a direção pode se tornar mais clara. No entanto, devido ao volume de negociações reduzido durante o feriado, os analistas alertam que nas próximas 48 horas há uma probabilidade significativa de oscilações de milhares de dólares no preço do BTC, e os investidores devem gerenciar o uso de alavancagem e estar atentos ao risco de liquidez.