Pi Network a queda ainda não acabou! Desbloqueio de 1,34 milhões de tokens em janeiro a preparar-se para vender

O preço da Pi Network caiu para 0,2025 dólares, caindo mais de 93% em relação ao seu máximo histórico, enquanto janeiro de 2025 deverá desbloquear 1,34 milhões de tokens no valor de 2,7 milhões de dólares. Para piorar, a liquidez secou em grande parte, com o volume diário de negociação a cair para 1.000 dólares, um valor desastroso para um token com uma capitalização bolsista superior a 16 milhões de dólares.

Os 1,34 milhões de tokens da Pi Network desencadearam uma crise de liquidez mortal

A Pi Network desbloqueará 1,34 milhões de tokens em janeiro de 2025, o que é inferior aos 1,9 milhões de tokens de dezembro, indicando que a taxa de desbloqueio está a começar a abrandar, mas este número ainda representa uma enorme ameaça no contexto atual de esgotamento da liquidez. Um volume diário de negociação de apenas 1.000 dólares significa que o mercado só pode absorver cerca de 500 a 700 dólares de pressão líquida de venda por dia (assumindo que compra e venda representam metade), enquanto 1,34 milhões de tokens valem 2.680 dólares a 0,20 dólares.

Cálculos matemáticos simples revelam uma realidade dura: se todos os tokens desbloqueados forem vendidos dentro de uma semana, o mercado teria de passar 4 a 5 dias de um lado para absorver totalmente as compras unilaterais, o que é quase impossível num mercado com liquidez limitada. Um cenário mais provável é que uma forte pressão de venda esmage o fraco suporte de compra em poucas horas, desencadeando uma cascata de preços.

A causa raiz do esgotamento da liquidez é o colapso da confiança dos investidores. Depois de a Pi Network ter caído 93% a partir do seu máximo histórico, a maioria dos detentores iniciais abandonou o mercado ou está profundamente presa, e as novas compras são seriamente insuficientes. Com uma capitalização bolsista de 16 milhões de dólares e um volume diário de negociação de 1.000 dólares, a taxa de rotatividade é apenas de 0,625%, o que está muito abaixo do nível de 5% a 10% dos tokens saudáveis. Esta baixa taxa de rotatividade indica que o mercado está num “estado zombie” e, uma vez que um grande desbloqueio desencadeia uma venda progressiva, o preço ficará sem espaço de tampão.

O que é ainda mais alarmante é que os 1,34 milhões desbloqueados em janeiro são apenas o começo. Embora a equipa da Pi Network afirme que o desbloqueio continuará a abrandar na primeira metade do ano, levando a uma diminuição da inflação, o efeito cumulativo não pode ser ignorado. Mesmo que apenas 100 milhões sejam desbloqueados por mês, serão 600 milhões em meio ano, o que equivale a uma pressão potencial de venda de 1,2 mil milhões de dólares ao preço atual. Na ausência de melhoria da liquidez, esta pressão persistente da oferta continuará a empurrar o piso mínimo do preço.

Será que a construção de ecossistemas pode proteger e desbloquear a pressão de venda?

Pelo cronograma, as medidas de construção do ecossistema da Pi Network não conseguem cobrir a pressão de vendas provocada pelo desbloqueio de janeiro a curto prazo. O retorno do investimento de um fundo ecológico de 100 milhões de dólares demorará trimestres ou até anos a aparecer, a rede principal do DEX só será lançada em 2026, e o projeto do hackathon está ainda mais distante. O mercado está preocupado com quem irá assumir a venda de 1,34 milhões de tokens nos próximos 30 dias, e a resposta parece ser “ninguém”.

A questão mais profunda é que o design do modelo tokenómico da Pi Network é fundamentalmente falho. O fornecimento total é de dezenas de mil milhões (o número exato da equipa nunca foi totalmente divulgado), enquanto a circulação atual é apenas uma fração. Esta enorme espada suspensa dificulta que quaisquer benefícios a curto prazo revertam as preocupações dos investidores sobre diluição a longo prazo. A construção do ecossistema pode aumentar o valor do token em 2026 ou além, mas não pode alterar o facto estabelecido de que continuará a ser desbloqueado na primeira metade de 2025.

Os três principais planos de resgate da Pi Network

Plano de investimento do fundo ecológico de 100 milhões de dólaresA :P i Network lançou um fundo de ecossistema de 100 milhões de dólares em maio de 2025 e investiu na CiDi Games (espaço de jogos) e na OpenMind (desenvolvimento de aplicações). Estes investimentos visam estabelecer casos de uso práticos e melhorar a utilidade dos tokens Pi, mas ainda não houve um crescimento significativo de utilizadores ou aumento do volume de transações.

Troca descentralizada e teste de AMM: A equipa está a testar bolsas descentralizadas e ferramentas automatizadas de market maker, com a mainnet prevista para entrar em funcionamento em 2026. Esta infraestrutura visa melhorar os problemas de liquidez, mas ainda falta mais de um ano para o lançamento propriamente dito, e é difícil saciar a sede da água distante.

Ecologia das aplicações do hackathon: Num hackathon recente, os projetos vencedores Blind Lounge (uma plataforma privada de encontros sociais) e Starmax (aplicação de fidelização do token Pi) demonstraram o potencial da inovação ecológica. No entanto, estas aplicações ainda estão numa fase de conceito e ainda estão longe de serem aplicadas em larga escala.

Aviso técnico: Teste de Suporte de $0,1514 em breve

(Fonte: Trading View)

Do ponto de vista da análise técnica, Rede Pi está num estado extremamente vulnerável. O preço está atualmente a rondar $0,2025, o ponto mais baixo a 3 de novembro, enquanto também está abaixo do decote de $0,2823 no padrão duplo superior. O padrão de duplo topo é um clássico sinal de inversão baixista, e a linha do pescoço normalmente estende a sua queda para uma distância equivalente à altura da cabeça após a sua quebra.

Para piorar, o preço da Pi Network esteve abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, enquanto o indicador Supertrend ficou vermelho. Os sinais pessimistas simultâneos destes dois indicadores técnicos indicam uma clara descida na tendência de médio prazo. Na ausência de um catalisador claro, a inércia técnica levará os preços a continuarem a atingir o fundo.

O próximo nível chave de suporte está em $0,1514, que foi o ponto mais baixo em outubro e o ponto mais baixo da história. Uma descida dos atuais $0,2025 para $0,1514 representaria uma queda de 25% e, uma vez perdido este suporte, haverá um vazio abaixo, faltando uma área historicamente densa de negociação para fornecer suporte. Neste caso, o preço pode sair do controlo até que novos compradores sejam encontrados num nível de preço disposto a assumir o controlo.

Para os detentores da Rede Pi, a escolha atual é extremamente difícil. Manter-se firme significa suportar a pressão de venda do desbloqueio de janeiro, podendo enfrentar perdas adicionais de 25% ou até mais. Sair do mercado mais cedo criará uma pressão de venda adicional num mercado já pouco líquido, acelerando as quedas de preços. Este dilema é típico das crises de liquidez e é a principal razão pela qual a Pi Network aprofundou a partir de uma queda de 93%.