Japão traz a “Nova Política de Criptomoedas 2026” em 2026! O Ministro das Finanças manifesta apoio à entrada de criptomoedas na bolsa de valores

Na primeira mensagem de boas-vindas do dia de negociação de 2026, no Tokyo Stock Exchange, a Ministra das Finanças do Japão,片山皋月, declarou claramente o seu apoio total à integração das transações de ativos digitais nos mercados tradicionais de valores mobiliários e commodities do país. Ela designou 2026 como o “Ano Digital” e comprometeu-se a oferecer “suporte abrangente” para que as bolsas utilizem tecnologias de ponta na criação de ambientes de negociação inovadores.

Este posicionamento de alto nível está em linha com uma série de reformas anteriores promovidas pela Financial Services Agency (FSA) do Japão, como a reclassificação de criptomoedas como produtos financeiros e a redução significativa do imposto sobre ganhos de capital para 20%, marcando uma mudança de uma postura de regulação cautelosa para uma estratégia de acolhimento ativo de ativos criptográficos, integrando-os sistematicamente no sistema financeiro mainstream. Este movimento visa revitalizar a vitalidade do mercado financeiro japonês, atrair capitais globais e estabelecer um novo paradigma para a regulação e integração de ativos digitais na Ásia e no mundo.

Significado profundo da mudança de política do Japão: de “regulação isolada” para “integração sistêmica”

Na sua mensagem de Ano Novo no Tokyo Stock Exchange,片山皋月 não fez apenas uma declaração de cortesia política, mas revelou uma mudança clara e resoluta na estratégia financeira do Japão. Durante muito tempo, a regulação de criptomoedas no Japão seguiu uma trajetória única de “isolamento”: os ativos digitais eram regulados pela Lei de Sistemas de Pagamento (Payment Services Act), enquanto os produtos financeiros tradicionais, como ações e títulos, eram regulados pela Lei de Negociação de Valores Mobiliários (Financial Instruments and Exchange Act). Embora essa abordagem tenha inicialmente protegido investidores e combatido lavagem de dinheiro, também resultou em segmentação de mercado, obstáculos à inovação e fuga de capitais. O ministro片山皋月 destacou que as bolsas de valores e commodities desempenham um “papel importante” na “benefício do público” em relação aos ativos digitais e blockchain, o que representa, na prática, uma primeira vez oficial de que as bolsas tradicionais são vistas como o portal principal de acesso do público aos ativos criptográficos.

O impulso para essa mudança é multifacetado. Primeiramente, combater a deflação de longo prazo e ativar o mercado financeiro são questões centrais para a economia japonesa.片山 afirmou que 2026 será também um “ponto de inflexão” para resolver desafios estruturais. Ao introduzir categorias de ativos de rápido crescimento global, como os ativos digitais, no mercado principal doméstico, o Japão busca atrair tanto capitais internos quanto internacionais, aumentando a liquidez e a atratividade do mercado. Em segundo lugar, para enfrentar a concorrência externa e evitar a fuga de capitais e talentos, ela mencionou o exemplo dos EUA, onde ETFs de criptomoedas são usados como instrumentos de hedge contra a inflação, demonstrando uma preocupação com o atraso do Japão nesse campo. Se o Japão continuar sem canais de investimento principais compatíveis e convenientes, o capital continuará a fluir para os EUA, Europa e até para mercados vizinhos como Cingapura e Hong Kong.

Mais profundamente, essa mudança reflete o reconhecimento estratégico do Japão de blockchain como um “campo de crescimento”.片山 comprometeu-se a apoiar o desenvolvimento de bolsas com “tecnologia financeira de ponta e ambientes de negociação impulsionados por tecnologia”, indicando que o objetivo político vai além de introduzir um novo tipo de ativo, buscando digitalizar toda a infraestrutura financeira. A integração de criptomoedas em um sistema de bolsas altamente regulado pode abrir caminho para a tokenização de uma gama mais ampla de ativos (como ações, títulos, imóveis), contribuindo para a melhoria da eficiência e competitividade geral do setor financeiro japonês.

Visão geral das principais medidas do “Novo Regime Cripto” de 2026 no Japão

Posicionamento de alto nível: o ministro das Finanças apoia claramente a integração de ativos criptográficos nas bolsas, marcando 2026 como o “Ano Digital”.

Reforma legal: reclassificação de Bitcoin, Ethereum e outras 105 criptomoedas principais como “produtos financeiros” sob a Lei de Negociação de Valores Mobiliários.

Reforma tributária: plano de reduzir a alíquota máxima do imposto sobre ganhos de capital de criptomoedas de 55% para 20% (semelhante à tributação de ações).

Acesso institucional: a FSA estuda permitir que bancos negociem e detenham criptomoedas como fazem com ações e títulos do governo.

Inovação em stablecoins: aprovação do primeiro stablecoin lastreado em iene, JPYC, para construir infraestrutura de pagamento local com criptomoedas.

Expectativa de mercado: preparar o terreno para o lançamento de ETFs de criptomoedas domésticos e outros produtos de investimento tradicionais.

Caminhos práticos e desafios: uma tríade de reformas fiscais, produtos e entrada de instituições

A concretização da visão de片山 depende de uma série de reformas específicas que estão sendo implementadas simultaneamente, sendo a reforma do sistema tributário a mais crucial e de impacto imediato. Atualmente, o Japão classifica os ganhos de investimento em criptomoedas como “renda diversa”, sujeita a uma taxa progressiva máxima de 55%, considerada um obstáculo principal para o investimento e a movimentação de capitais para o exterior. A reforma liderada pela FSA visa transferir essa tributação para uma categoria de “declaração e tributação separadas”, semelhante à de ações e rendimentos de trusts, com uma taxa unificada de aproximadamente 20,315%. Se essa diferença de 35 pontos percentuais for bem-sucedida, poderá melhorar significativamente as expectativas de retorno de investimento no mercado de criptomoedas do Japão, estimulando a entrada de capitais e o aumento do volume de negociações local.

Após estabelecer uma base legal clara e um quadro tributário, o próximo foco será o lançamento de produtos financeiros inovadores. O modelo de ETF dos EUA, mencionado por片山, fornece um roteiro para o Japão. Embora ainda não haja um cronograma específico para ETFs de criptomoedas domésticos, a classificação de criptomoedas como produtos financeiros elimina o maior obstáculo legal para sua emissão. É provável que, no futuro, a Bolsa de Tóquio lance ETFs ou ETPs que rastreiem ativos como Bitcoin e Ethereum, oferecendo às instituições conservadoras, como fundos de aposentadoria e seguradoras, uma exposição regulamentada e conveniente. Além disso, serviços financeiros maduros, como negociações à vista, derivativos e empréstimos com garantia de ativos, também se abrirão progressivamente para ativos digitais.

A terceira dimensão é a entrada total de instituições financeiras tradicionais. Em outubro passado, a FSA começou a discutir a possibilidade de bancos negociarem e possuírem criptomoedas diretamente. Se essa iniciativa for concretizada, será um marco importante. A participação do sistema bancário não só trará um fluxo de fundos regulados em grande volume, mas também aumentará a segurança e estabilidade do mercado, graças ao rigoroso controle de riscos, custódia e rede de clientes, acelerando a adoção de ativos digitais como parte do portfólio de investimentos mainstream. Como exemplo, o grupo SBI, com suas parcerias com Circle, Ripple, Chainlink e outros líderes globais de criptografia, revela uma tendência de participação profunda de grandes instituições financeiras tradicionais no ecossistema blockchain.

No entanto, o caminho de integração não é isento de obstáculos. Desafios como integração tecnológica, isolamento de riscos, coordenação interdepartamental e proteção de investidores iniciantes permanecem. As bolsas precisarão atualizar seus sistemas para lidar com a segurança de negociações 24/7 de ativos digitais; os reguladores terão que equilibrar inovação com a prevenção de manipulação de mercado e lavagem de dinheiro; a cooperação eficiente entre o Ministério das Finanças, a FSA, a Agência Nacional de Impostos e outros órgãos será fundamental. Desde declarações até uma implementação completa e estável, o Japão ainda tem um longo caminho a percorrer.

O Japão no cenário global: ambições de remodelar o panorama financeiro de criptomoedas na Ásia

A recente mudança de política do Japão deve ser vista no contexto global, especialmente na competição na região da Ásia. Por muito tempo, Cingapura e Hong Kong foram considerados os dois principais centros de finanças de criptomoedas na Ásia-Pacífico, atraindo muitos projetos e capitais graças a ambientes regulatórios relativamente amigáveis e localização estratégica. Apesar de possuir uma forte base financeira, capacidade tecnológica avançada e investidores experientes, o Japão permaneceu relativamente silencioso devido às regulações rigorosas anteriores. A declaração de片山皋月 e as reformas associadas podem ser interpretadas como uma “reentrada forte” do Japão, uma tentativa de recuperar a liderança regional na era da finança digital.

Diferentemente do “sandbox regulatório” de Cingapura ou do “regulamento completo” de Hong Kong, o Japão optou por uma abordagem “de integração dentro do sistema”. Sua vantagem central reside no grande mercado financeiro doméstico maduro e na reputação de regulação confiável globalmente. Inserir ativos digitais diretamente na Bolsa de Tóquio, uma das maiores do mundo, tem um impacto simbólico e prático que supera o apoio a algumas bolsas de criptomoedas independentes. Isso envia um sinal forte: no Japão, ativos digitais não são apenas instrumentos de especulação marginal, mas ativos financeiros sérios, que estão prestes a entrar na sala de aula, ao lado de ações tradicionais. Essa abordagem tem um apelo irresistível para investidores institucionais globais que buscam estabilidade, crescimento a longo prazo e conformidade.

Essa tendência também pode desencadear uma “coordenação regulatória regional” ou uma “competição por flexibilização”. Mercados como Coreia do Sul e Austrália podem acelerar suas avaliações de políticas de ativos digitais para não ficarem atrás na atração de investimentos e talentos em fintech. Para os investidores e desenvolvedores chineses, a abertura de um caminho claro e de alta qualidade no Japão pode gerar efeitos de demonstração e de “sifão” de recursos. Além disso, as iniciativas pioneiras do Japão em stablecoins (JPYC) e na participação de bancos oferecem exemplos importantes para explorar a coexistência de moedas digitais de banco central (CBDCs) e ecossistemas privados de criptografia.

Em suma, a declaração de片山皋月 não é um evento isolado, mas um sinal de que uma estratégia de tecnologia financeira nacional, há muito em gestação, entrou na fase de execução intensificada. Indica que o desenvolvimento de ativos digitais nos principais países econômicos do mundo está passando de uma fase de “exploração de campo” para uma “fusão principal”. O sucesso do Japão não só determinará o futuro do seu mercado financeiro, mas também fornecerá um exemplo crucial para a construção de novos paradigmas financeiros na era digital na Ásia e além.

Breve história da regulação de criptomoedas no Japão: reconstruindo a partir das cinzas do Mt.Gox

A relação do Japão com as criptomoedas é profunda, sendo tanto um terreno de desenvolvimento inicial quanto uma fonte de lições dolorosas. Em 2010, foi fundada em Tóquio a primeira bolsa de Bitcoin do mundo, Mt.Gox, que chegou a processar mais de 70% das transações globais de Bitcoin. Contudo, em 2014, ela quebrou após um ataque hacker que resultou na perda de 850.000 bitcoins, chocando o mundo. Este evento levou o governo japonês a refletir profundamente e a criar uma das estruturas regulatórias mais abrangentes e pioneiras do mundo para criptomoedas.

Em 2016, o Japão revisou a Lei de Sistemas de Pagamento, reconhecendo oficialmente o Bitcoin e outras moedas virtuais como meios de pagamento legítimos, e estabeleceu um sistema de registro e licença para as exchanges. Este sistema priorizou “proteção ao usuário” e “combate à lavagem de dinheiro”, exigindo verificações rigorosas de identidade, requisitos de capital, isolamento de carteiras frias e quentes, e auditorias periódicas. No entanto, ao limitar as criptomoedas ao âmbito de “ferramentas de pagamento”, separando-as de “ativos de investimento”, o Japão impôs restrições que limitaram o desenvolvimento subsequente.

Nos últimos anos, com a evolução das tendências globais, a regulação japonesa começou a se mover na direção de maior abertura. Em 2022, a Lei de Stablecoins foi aprovada, estabelecendo o status legal das stablecoins. Agora, avançar para definir as principais criptomoedas como “produtos financeiros” e integrá-las às bolsas representa um passo audacioso e alinhado com sua identidade de potência financeira. A história regulatória do Japão é uma espécie de lição de aprendizado a partir de desastres, inovação na segurança e busca por liderança, com experiências e lições de alto valor para outros países.

Tokyo Stock Exchange vs. bolsas nativas de criptomoedas: como a fusão pode transformar o ecossistema de mercado?

Uma vez que as criptomoedas sejam negociadas na Tokyo Stock Exchange e outras plataformas principais, o impacto no ecossistema de mercado será profundo, criando uma divisão e competição interessantes com exchanges nativas de criptomoedas como Binance.

Para investidores, as bolsas tradicionais oferecem um “prêmio de confiança”. Com a forte regulação financeira do Japão e a reputação centenária das bolsas, a segurança e a conformidade serão elevadas ao máximo. Isso atrairá um grande volume de investidores tradicionais que antes evitavam riscos, incluindo poupadores individuais, conglomerados empresariais e fundos de pensão. Os produtos de negociação também se tornarão mais “tradicionais”, como spot, futuros e ETFs denominados em iene, com custos de transação potencialmente mais baixos (por exemplo, através de contas de corretagem existentes).

Por outro lado, as bolsas nativas de criptomoedas oferecem “amplitude e profundidade”. Elas continuarão liderando em cobertura de ativos globais, variedade de pares de negociação, produtos inovadores (como staking DeFi, novos ativos) e serviços 24/7. Pode-se imaginar uma “estrutura de camadas”: as bolsas tradicionais focando em ativos principais, altamente líquidos, como Bitcoin e Ethereum, atendendo às necessidades de investidores institucionais e de varejo; enquanto as bolsas nativas de criptomoedas continuam como centros de descoberta de ativos de ponta, negociação especializada e pools de liquidez globais.

Essa fusão pode gerar “gigantes financeiros híbridos”. Não se surpreenda se, no futuro, grandes corretoras ou bancos japoneses adquirirem ou colaborarem com plataformas de ativos digitais, criando plataformas que combinem ambos os mundos. Para projetos, listar na TSE será um marco maior do que em qualquer exchange de criptomoedas independente. Essa fusão impulsionada por políticas está redesenhando o mapa de ativos e a competição no mercado de capitais global.