As taxas de juro dos títulos do governo de longo prazo caíram em linha de fundo... aumentando as expectativas de uma redução da taxa de juro pelo Banco Central da Coreia

Com base em 6 de janeiro de 2026, o rendimento dos títulos do governo apresenta uma tendência de queda geral. Isso significa que, no mercado de obrigações, os rendimentos de títulos de médio e longo prazo estão a diminuir, enquanto os preços dos títulos aumentam.

De acordo com informações do mercado de títulos de Seul, naquele dia, o rendimento dos títulos do governo a 3 anos subiu 1,5 pontos base (1bp=0,01%) em relação ao dia de negociação anterior, fechando a uma taxa anual de 2,948%. O rendimento de curto prazo a 3 anos apresentou um pequeno aumento, enquanto os rendimentos de títulos de longo prazo mostraram uma tendência de queda. O rendimento a 10 anos subiu 0,2 pontos base, atingindo uma taxa anual de 3,398%; os rendimentos a 5 anos e 2 anos caíram, respetivamente, 0,5 pontos base e 0,2 pontos base, fechando a uma taxa anual de 3,244% e 2,829%.

A queda nos títulos de longo prazo foi mais acentuada. O rendimento dos títulos do governo a 20 anos caiu 1,4 pontos base, para uma taxa anual de 3,359%, enquanto os títulos de prazo ultra longo a 30 anos e 50 anos também caíram, respetivamente, 2,6 pontos base e 2,2 pontos base, atingindo taxas anuais de 3,248% e 3,151%. A tendência geral de queda nos rendimentos de títulos de longo prazo pode ser interpretada como uma expectativa dos investidores de que as taxas de juro possam diminuir no futuro ou que a economia desacelere, levando-os a preferir títulos de longo prazo.

Os rendimentos dos títulos do governo refletem, no mercado financeiro, a taxa de referência, as expectativas de inflação e a oferta e procura de títulos do governo. Em particular, a queda nos rendimentos de títulos de médio e longo prazo é facilmente interpretada como um sinal de que o Banco da Coreia — o banco central — pode estar a preparar-se para reduzir as taxas de juro. Recentemente, o Federal Reserve dos EUA também manteve a sua política de manter as taxas de juro inalteradas, e, com a preocupação de uma desaceleração global da economia a aumentar, o mercado de títulos na Coreia também tem mostrado essa tendência.

Por outro lado, a diminuição das taxas de juro leva ao aumento dos preços dos títulos. Assim, para os investidores que detêm títulos, isso resulta numa valorização dos ativos. Por outro lado, produtos que dependem de juros, como poupanças bancárias ou seguros, tornam-se relativamente menos atrativos. Portanto, a direção das taxas de juro também tem um impacto importante na captação de fundos por famílias e empresas, bem como nas estratégias de investimento financeiro.

Essa tendência pode tornar-se mais evidente à medida que o Banco da Coreia ajusta a sua política monetária no futuro. Se a taxa de inflação continuar a manter-se estável e os sinais de desaceleração económica se tornarem claros, a possibilidade de redução das taxas de juro a médio e longo prazo aumentará. Isso não só afetará o mercado de obrigações, mas também poderá ter efeitos em cadeia no mercado de ações, no mercado cambial e em outros mercados de ativos.