O Banco Popular da China também iniciará condicionalmente o fornecimento de liquidez às instituições financeiras não bancárias.

China está a intensificar as políticas fiscais e monetárias para impulsionar a economia, e o Banco Popular da China (PBOC) reafirmou que fornecerá suporte de liquidez condicional a instituições financeiras não bancárias. Esta medida é interpretada como um esforço para aumentar a estabilidade do mercado financeiro e prevenir previamente riscos sistêmicos no setor não bancário.

O PBOC realizou uma reunião de 5 a 6 de janeiro para definir as principais direções de trabalho para este ano, e afirmou que, sob o princípio de identificar e corrigir precocemente os riscos de instituições financeiras de médio e pequeno porte, planeja estabelecer mecanismos específicos para fornecer liquidez às instituições financeiras não bancárias quando necessário. Essa posição tem sido reiterada desde que o presidente Pan Gongsheng a apresentou pela primeira vez em outubro do ano passado, indicando a continuidade do avanço na implementação de sistemas relacionados.

Atualmente, as instituições financeiras não bancárias na China incluem corretoras, seguradoras, gestoras de ativos e outros intermediários financeiros. Tradicionalmente, a oferta de liquidez do banco central era direcionada principalmente aos bancos comerciais, mas recentemente, com a diversificação do sistema financeiro, aumentaram as preocupações com eventos de corrida bancária no setor não bancário. Assim, há opiniões de que é necessário estabelecer mecanismos de suporte de liquidez preventivos e condicionais para manter a estabilidade de todo o mercado financeiro em situações de crise.

Na prática, o PBOC introduziu, a partir de outubro de 2024, um sistema piloto de suporte de liquidez voltado para instituições financeiras não bancárias. Um exemplo representativo é o sistema de “facilitação de troca entre corretoras, fundos e seguradoras”, que permite às instituições usar ações de alta qualidade incluídas no índice CSI 300 ou títulos como garantia, em troca de títulos do governo ou títulos de alta liquidez. Isso fornece uma base de alívio para instituições não bancárias enfrentando dificuldades de curto prazo de liquidez.

Ao mesmo tempo, o banco central também afirmou que usará ativamente ferramentas tradicionais de política monetária, como redução de juros e ajustes na taxa de reserva obrigatória. O PBOC destacou que, neste ano, o apoio à recuperação gradual dos preços e ao crescimento econômico de alta qualidade será a prioridade, com o objetivo de reduzir os custos de financiamento social e melhorar a acessibilidade financeira para empresas e famílias. Em particular, planeja ampliar a implementação de um sistema transparente de divulgação de taxas de juros de empréstimos a empresas e indivíduos, bem como de custos relacionados, para criar um ambiente financeiro mais transparente.

A questão da dívida de longo prazo dos governos locais também foi destacada como uma prioridade. O PBOC afirmou que continuará a resolver os riscos de dívida das plataformas de financiamento dos governos locais e promoverá de forma ordenada a limpeza e a saída de algumas dessas plataformas. Essa é vista como uma medida central para restaurar a saúde fiscal dos governos locais e fortalecer a confiança do mercado.

Essa série de políticas é interpretada como um sinal de que a China está superando o desaceleramento estrutural da economia e ajustando os desequilíbrios internos do sistema financeiro. Se o mecanismo de suporte de liquidez for oficialmente ativado, espera-se que a capacidade de resposta a crises do setor não bancário seja fortalecida, e a estabilidade do mercado de capitais chinês também seja aprimorada.