Avaliação de crédito da Coreia do Sul 'Perspectivas para a Indústria 2026'… Semicondutores sorriem, Construção e Química choram

A agência de classificação de crédito da Coreia do Sul prevê que, em 2026, a economia sul-coreana apresentará uma recuperação lenta, apoiada pelo bom desempenho do setor de semicondutores e pelo estímulo fiscal expansionista do governo, mas também aponta que a resolução de problemas estruturais causados pelo aprofundamento das disparidades entre indústrias continua sendo uma questão pendente.

Na reunião online de apresentação do “Perspectiva Industrial 2026” realizada no dia 7, a análise da agência de classificação de crédito da Coreia do Sul afirmou que, apesar do bom desempenho das exportações no ano passado, o crescimento econômico permaneceu em torno de 1,0%, influenciado pela contração do consumo privado e pelo baixo desempenho do setor de construção. No entanto, graças ao aumento da demanda global por semicondutores, à recuperação do mercado interno e à expansão dos gastos fiscais do governo neste ano, a agência se mostra otimista quanto ao cenário econômico, prevendo uma melhora na taxa de crescimento para 1,8%.

Porém, a agência de classificação de crédito da Coreia do Sul expressa preocupação de que essa recuperação possa ocorrer de forma desigual entre os setores. Ela afirma que indústrias como semicondutores, construção naval e defesa devem manter um bom ritmo, enquanto setores como petroquímica, construção, comércio, isenção de impostos, aço e baterias secundárias ainda enfrentarão condições desfavoráveis. As perspectivas de crédito desses setores também foram avaliadas de forma negativa, o que pode aprofundar ainda mais a polarização entre indústrias.

O ambiente econômico internacional também pode representar um peso para a economia sul-coreana. A agência de classificação de crédito prevê que, embora o mercado global este ano apresente fatores positivos, como o aumento dos investimentos em dispositivos relacionados à inteligência artificial, o crescimento global desacelerará devido ao aumento do protecionismo, à contração do comércio mundial e à ampliação das barreiras tarifárias. A agência alerta especialmente que a ruptura na cadeia de suprimentos pode elevar os custos de produção e reduzir o volume de comércio, representando um risco estrutural para a manufatura sul-coreana, altamente dependente de exportações.

A perspectiva para os mercados financeiros também foi analisada como apresentando um cenário complexo. A agência de classificação de crédito da Coreia do Sul prevê que a taxa de juros de política do Federal Reserve nos EUA atingirá 3,25% até o final deste ano, em um nível neutro, mas avalia que há pouco espaço para cortes na taxa de juros na Coreia. Embora as taxas de mercado tenham aumentado drasticamente recentemente, a possibilidade de uma redução na taxa básica de juros pode ser adiada, e a diferença de juros (spread de crédito) entre títulos de crédito e títulos do governo pode se ampliar em certa medida.

Espera-se que, neste ano, a preferência por investimentos seletivos em todo o setor continue a se fortalecer. Os fundos devem se concentrar em setores com menor risco de crédito e que estejam em fases favoráveis do ciclo econômico, como semicondutores de armazenamento, construção naval e defesa, enquanto setores sob maior pressão de ajuste estrutural podem continuar enfrentando cortes na classificação de crédito. Essa tendência pode se tornar uma variável importante na reestruturação da estrutura industrial doméstica e na estratégia de mercado financeiro.