Polymarket 29.5 mil milhões de dados de mercado expostos! 63% de liquidez de negociação zero - a verdade

Polymarket 29.5 milhões de dados históricos de mercado compilados revelam a cruel realidade: 63.16% dos mercados de curto prazo sem transações, desporto com média diária de 1.32 milhões de dólares enquanto criptografia apenas 44 mil. 505 super mercados consomem 47% do volume de transações, previsões imobiliárias com apenas centenas de dólares em volume diário expõem o dilema do arranque a frio.

Mercados de curto prazo replicam colapso estilo MEME coin

Entre os 29.5 milhões de mercados, 67.700 têm ciclos inferiores a 1 dia (22.9%), 198.000 têm ciclos inferiores a 7 dias (67.7%). Este crescimento explosivo de mercados de ultra-curto prazo é surpreendentemente semelhante à fúria das MEME coins na rede Solana, com a única diferença sendo que o ciclo de vida dos mercados de previsão é determinado, enquanto o das MEME coins é desconhecido.

Nestes eventos de previsão ultra-curtos, existem actualmente 21.848 mercados em emissão, dos quais 13.800 têm volume de transações de 24 horas igual a zero, aproximadamente 63.16%. Isto significa que existe um grande número de “mercados zumbis” desocupados no Polymarket, cuja existência é apenas para satisfazer a aparência de diversidade da plataforma, e não a procura real do mercado.

Em termos de liquidez, mais de metade destes eventos de linha curta tem liquidez inferior a 100 dólares. Esta escala de fundos não consegue nem fornecer espaço básico de arbitragem, muito menos apoiar nenhuma estratégia comercial complexa. Categoricamente, os mercados de linha curta são praticamente divididos entre previsões desportivas e de criptografia. A chave é que o mecanismo de julgamento destes eventos é simples e maduro, tipicamente questões como uma variação de 15 minutos de um token, vitória de um time, etc.

Eventos desportivos desfrutam de domínio absoluto. O volume de transações médio de eventos desportivos com ciclo de previsão inferior a 1 dia no Polymarket atinge 1.32 milhões de dólares, enquanto criptografia apenas 44 mil dólares. Isto também significa que se espera lucrar ao prever movimentos criptográficos de curto prazo, simplesmente não há liquidez suficiente para apoiar.

Efeito extremo de concentração de liquidez

Quando os mercados são divididos por volume de transações, verifica-se que os mercados com capacidade de sedimentação de fundos (superior a 10 milhões de dólares) absorvem 47% do volume total de transações, embora o seu número de contratos seja o mais pequeno, apenas 505. Enquanto os mercados com volume de transações entre 1.000 a 100 mil dólares representam a grande maioria do número de contratos, com total de 156.000 contratos, mas o volume de transações é apenas 7.54%.

Este efeito extremo de concentração de liquidez revela a verdadeira face do Polymarket: não é uma plataforma democrática que “prevê tudo”, mas um mercado altamente centralizado dominado por uma pequena quantidade de super eventos. Para a maioria dos contratos de previsão carentes de atenção, “ir online e reduzir a zero” é a norma. A liquidez não é luz solar uniformemente distribuída, mas um holofote concentrado em torno de uma pequena quantidade de super eventos.

Lógica de sedimentação de fundos nos mercados de longo prazo

Previsões políticas dominam: O volume médio de transações dos mercados políticos americanos atinge 28.17 milhões de dólares, liquidez média 810 mil dólares

Longo-termismo vence: Mercados superior a 30 dias com liquidez média 450 mil dólares, inferior a 1 dia apenas 10 mil dólares

Criptografia transita para cobertura: Previsões criptográficas de longo prazo como “se será que o BTC ultrapassará 150 mil dólares no final do ano” tornam-se ferramentas de opções de cobertura em vez de especulação de curto prazo

No Polymarket, o número de mercados com ciclo de 1~7 dias atinge 141.000, enquanto mercados superior a 30 dias apenas 28.700. No entanto, estes mercados de longo prazo acumularam a maioria dos fundos. Grandes fundos priorizam o posicionamento nos pontos finais de previsão de longo prazo, em vez de participar em apostas de curto prazo. Excluindo a categoria desportiva, todas as outras categorias de longo prazo apresentam volume de transações médio extremamente elevado e liquidez.

Previsão imobiliária não se adapta

Após o Polymarket lançar recentemente mercados de previsão imobiliária americana, o volume diário de transações desta série de mercados é apenas centenas de dólares, completamente aquém das expectativas. A verdadeira temperatura de mercado é muito inferior à temperatura de discussão das redes sociais. Isto reflecte o “dilema do arranque a frio” enfrentado pelas novas classes de ativos (especialmente categorias obscuras com especialidade forte).

Os participantes do mercado imobiliário requerem especialidade e consciência mais elevadas, o mercado ainda se encontra na “fase de busca de estratégia”, entusiasmo insuficiente dos dispersos. A baixa volatilidade natural do imobiliário também intensifica este carácter de arranque a frio, sem eventos densos a impulsionar volatilidade, reduzindo o entusiasmo dos fundos especulativos. Sob factores combinados, mercados similares obscuros enfrentam a situação embaraçosa de jogadores profissionais sem contraparte e amadores receosos de entrar.

Placa de geopolítica surge como surpreendente destaque

A partir de “quantidade activa actual / quantidade histórica” pode-se ver o impulso de crescimento da categoria. A placa com a proporção mais elevada actualmente é “geopolítica”, com apenas 2.873 contratos de eventos históricos totais, mas quantidade activa actual 854, taxa de actividade de 29.7%, a mais elevada entre todas as placas. Isto indica que o número de novos contratos da categoria “geopolítica” está a subir rapidamente, é uma das categorias mais preocupantes para os utilizadores do mercado de previsão actualmente.

Em resumo, por trás da análise de liquidez do Polymarket, quer seja a placa desportiva como “cassino de alta gama”, quer seja a placa política como “cobertura macroeconómica”, o core delas para capturar liquidez é necessário fornecer feedback de dopamina ou espaço de jogo macro profundo. Aqueles mercados “dispensáveis” que carecem de densidade narrativa, ciclo de feedback demasiado longo e falta de volatilidade, globalmente difícil sobreviver no livro de ordens descentralizado.