O que aconteceu com o protocolo de estrela Olympus DAO?

Vê-lo levantar a Torre Zhu, vê-lo banquetear-se com os convidados, ver o seu edifício desabar.

——《桃花扇》

A Go2Mars tem dois hobbies em fazer pesquisa, um é procurar projetos alfa iniciais de alta qualidade e alto potencial, procurando pontos de inovação de alta qualidade para posicioná-los, que é o aprendizado, e o outro é encontrar esses projetos desatualizados com o fluxo e refluxo da TVL, e analisar como eles “constroem arranha-céus”, “convidados de festa” e, finalmente, “edifícios de colapso”, que é reflexão.

O “convidado” de que vamos falar hoje chama-se Olympus DAO, embora o seu preço não tenha regressado a zero, mas em comparação com o ponto mais alto de mais de $1000U em 21 anos, ainda parece um pouco abaixo. Os altos e baixos do TVL 100 vezes, o que o tornou brilhante e o que o condenou a despencar?

且听patience慢道来~

Preâmbulo

Ao se aprofundar no OlympusDAO e em seu token nativo, OHM, uma perspetiva chave é entender os mecanismos por trás dele e como eles influenciaram a ascensão e queda histórica desse token. O desempenho de mercado da OHM, desde sua rápida adição de valor inicial até sua subsequente queda, revela como sua arquitetura econômica única se comporta em um mercado dinâmico. Este artigo se concentra na mecânica central inicial do Olympus DAO, incluindo suas estratégias de staking, rebase e ligação, e fornece uma compreensão mais abrangente de como o Olympus DAO funciona e os desafios e oportunidades enfrentados no mercado cripto com protocolos semelhantes.

Introdução ao Projeto

OHM é o token nativo do protocolo Olympus, seu objetivo é se tornar uma moeda de reserva com valor estável, podemos entender OHM como uma não-stablecoin algorítmica, em comparação com uma stablecoin algorítmica cujo objetivo é controlar o preço em $1 USD (como algo stablecoin), ou uma stablecoin que está diretamente atrelada ao dólar dos EUA (como USDT), a Olympus só promete que um OHM receberá 1 DAI como reserva, e não há limite máximo para o preço. Visa alcançar a estabilidade mantendo um poder de compra estável em vez de um valor de troca fixo, e procura reduzir a dependência dos mercados tradicionais e dos fornecedores de liquidez.

Mecânica relacionada com a Olympus

Colagem

O Bonding é teoricamente uma medida de proteção contra o Price Floor, e com o Bonding, o protocolo aumenta seus ativos de reserva que suportam o valor do OHM e fornecem suporte real para o preço

Os usuários vinculam ativos específicos ao OlympusDAO. Estes ativos estão bloqueados no protocolo como reservas. Em troca, os usuários recebem tokens OHM. Bonding é, na verdade, um título de cupom zero de ultracurto prazo, que permite aos usuários obter OHM a um preço abaixo do preço de mercado, e os tokens OHM obtidos não são emitidos para os usuários imediatamente, mas são gradualmente liberados durante o chamado “período de vesting”. Este projeto é projetado para equilibrar a oferta de mercado e a estabilidade de preços e, desta forma, a OlympusDAO aumenta suas reservas de ativos, ajudando a manter o valor de longo prazo do OHM e a saúde saudável do protocolo.

Staking e Rebase

Quando usado em conjunto com o staking, a recompensa de rebase é geralmente distribuída aos usuários do staking, o que significa que, mesmo que o fornecimento total do token aumente, o fornecimento em circulação pode não aumentar porque o novo fornecimento é distribuído principalmente para usuários de stake.

Para a OlympusDAO, os stakers apostam seu OHM no protocolo, ganham sOHM e ganham as chamadas “recompensas de rebase” através de staking, e se o valor de mercado do OHM for maior do que o valor alvo, o mecanismo de rebase aumenta a quantidade de OHM, e distribui esses OHM aumentados para os participantes do staking, e o APY dessas recompensas uma vez atingiu mais de 8000%. E a fonte dessas recompensas é inseparável do Bonding.

Quando o título é vendido, uma vez que o protocolo estipula que apenas um DAI é necessário para que um OHM seja endossado, a reserva de contribuição do comprador menos o valor de OHM emitido para o comprador é considerada a receita do protocolo, e quando essas receitas são geradas, novos OHMs são cunhados com base nessas receitas, e o protocolo então distribui esses OHMs recém-cunhados aos interessados. Por exemplo, se $100 DAI puder comprar uma stablecoin com um valor de mercado de $105, o protocolo receberá $99 em reservas para emitir um token adicional de 99 OHM para o staker, que é projetado para proteger os stakers da diluição das emissões de títulos, e é a principal estratégia de acumulação de valor e antidiluição da Olympus DAO, o que também significa que o protocolo fornece e controla a maior parte da liquidez no mercado.

Revisão do Projeto: Perguntas sobre a alma da Olympus DAO

Por que o preço unitário da OHM com apenas 1 endosso DAI pode subir para mais de $1400?

Em termos mais simples, uma grande venda de uma moeda faz com que seu preço caia, enquanto a forte demanda faz com que ela aumente em valor relativo. Do ponto de vista do mecanismo de vinculação e staking, nenhum deles pertence ao ato de vender, mesmo a rebase que teoricamente pode aumentar a oferta de OHM e depreciar tornou-se uma recompensa por staking, e como ninguém vende, não tem muito impacto no preço, apenas mais e mais pessoas se juntam ao jogo de staking do protocolo por causa do APY louco proporcionado pelo staking, gerando uma grande demanda por OHM, e o preço continua a subir. Além disso, quando o OHM começou a subir, o marketing da chamada estratégia de teoria dos jogos (3,3) também fez da aposta uma escolha natural para os investidores e um impulso para a subida dos preços.

O que causou o colapso do OHM?

**1. APY ultraelevado insustentável e pressão de venda. **

APYs ultra-altos são um fator de atração natural, mas também trazem pressões inflacionárias, que podem levar a saídas e quedas se o sentimento do mercado mudar ou questões sobre a sustentabilidade do protocolo forem levantadas. A enorme venda fez com que o preço do OHM caísse drasticamente e, de acordo com a experiência do mercado, uma vez que a moeda algorítmica tenha atingido o fundo do poço, é difícil retornar ao nível original sem o proprietário por trás dela.

2.Teoria dos Jogos revista para o Olimpo

Embora existam muitas suposições por trás da matriz de jogo mostrada pela Olympus, ainda podemos ver a pista simplesmente modificando seus parâmetros enquanto suas suposições permanecem inalteradas, se as pessoas que ligam não participarem do staking, os stakers teoricamente obterão mais ações, neste caso, é fácil obter uma resposta diferente da oficial:

Quando o equilíbrio não está mais staking, os investidores reduzem ou param de staking OHM, resultando em uma diminuição na quantidade total de staking no protocolo, e quando os investidores se retiram do staking, o OHM prometido retornará ao mercado e aumentará a oferta circulante, o que pode exercer pressão descendente sobre o preço do OHM, e, ao mesmo tempo, um grande número de investidores opta por se retirar do staking, o que pode ser interpretado pelo mercado como um sinal de que o OHM não está otimista o suficiente no futuro, o que afetará o comportamento de outros investidores.

Resumo

Para projetar um protocolo semelhante ao Ponzi como o Olympus DAO, o sucesso a curto prazo inclui basicamente as seguintes estratégias:

1. Oferecendo um APY elevado: Isso atraiu uma participação de capital significativa, proporcionando um impulso de financiamento inicial para o protocolo.

**2. Efetivamente evitar a pressão de venda controlando o fornecimento de tokens através de mecanismos relevantes: **No caso do OlymousDAO, o staking reduz a quantidade de tokens em circulação no mercado, bloqueando ativos em troca de altos rendimentos. Ao mesmo tempo, o Bonding reduz a pressão de venda no mercado, estendendo o período de liberação de capital.

Para os participantes que procuram lucrar com tal acordo, as estratégias podem incluir:

**1. Junte-se no início do lançamento do protocolo: Identifique o potencial e os riscos do projeto e participe cedo para obter maiores retornos.

**2. Invista com a volatilidade do mercado: Compre em baixas de preço, mas esteja ciente de que isso vem com um nível maior de risco, especialmente dependendo da incerteza das ações dos grandes criadores de mercado.

De um modo geral, o êxito de um acordo deste tipo depende da sua capacidade de equilibrar a promessa de rendimentos elevados para atrair investidores com a sua capacidade de sustentar a sustentabilidade a longo prazo. Os participantes precisam avaliar cuidadosamente os potenciais riscos e recompensas ao se aventurarem em tais projetos.