O foco da MicroStrategy está em lançar um ciclo de feedback positivo, tornando o BTC e o limite de mercado da MicroStrategy a máquina perpétua do Aumento, explorando os detalhes para descobrir a sutileza desse modelo.
Escrito por: WOO
Contexto: Aumento subiu quase 500% desde o início deste ano, superando o Bitcoin.
É amplamente conhecido que o CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, é um entusiasta fervoroso do BTC e está constantemente acumulando moedas, independentemente do mercado em alta ou em baixa. Com a vitória de Trump, o BTC subiu e se aproximou da marca de US$ 100.000, enquanto o preço das ações da MicroStrategy, que detém 386.000 BTC, também subiu constantemente, com um aumento de cerca de 500% desde o início deste ano, superando os 121% do BTC.
Como funciona a estratégia da MicroStrategy? A MicroStrategy ainda pode subir? É a versão alavancada do BTC ou é LUNA desta vez? Vamos deixar a equipe de pesquisa WOO X mostrar para todos!
Com que estratégia a MicroStrategy compra BTC?
Atualmente, a maioria das pessoas associa a MicroStrategy à compra de BTC, mas na verdade a MicroStrategy é uma empresa de tecnologia fundada em 1989. Seu principal negócio é fornecer soluções de análise de dados para ajudar as empresas na análise e tomada de decisões.
Em agosto de 2020, o CEO Michael Saylor viu o valor do BTC e considerou-o um ativo digital escasso e com potencial de valorização a longo prazo, capaz de combater a inflação e preservar o valor, convertendo as reservas da empresa de 250 milhões de dólares em BTC, marcando o início da loucura da acumulação de moedas pela MicroStrategy.
Até novembro de 2024, a MicroStrategy detém cerca de 386.700 BTC, representando 1,8% do total global de BTC.
Como eles conseguiram fazer isso?
- MicroStrategy emissão债务购买BTC:
A empresa arrecada fundos através da emissão de obrigações (como obrigações convertíveis) e depois utiliza esses fundos para comprar BTC.
Este é o ponto de partida da estratégia, aproveitando a alavancagem para aumentar as Participações em Bitcoin.
- Preço do Bitcoin Aumento, Microestratégia Limite de mercado Ascensão：
Com o aumento do preço do Bitcoin, o valor dos ativos da MicroStrategy (BTC mantidos em grande quantidade) também aumenta, impulsionando a capitalização de mercado da empresa a subir.
3.Limite de mercadoAscensão，提高股票在指数中的权重：
Limite de mercado subir使微策略的股票在金融指数（如 S&P 500、NASDAQ 等）中的权重增加。
Mais fundos de índice precisam alocar ações de microestratégia para impulsionar ainda mais o preço das ações.
- Compra de ações de emissão de BTC da MicroStrategy:
Após a ascensão da capitalização de mercado, a MicroStrategy aproveitou a demanda do mercado por suas ações, emitindo novas ações com prêmio e vendendo para comprar BTC.
- O preço do BTC aumenta, impulsionando ainda mais o limite de mercado:
Novas compras de BTC, à medida que o preço Aumento, aumentam ainda mais o valor dos ativos da empresa e a capitalização de mercado.
Aumentar o limite de mercado é mais uma vez aumentar a atratividade das ações no mercado.
- A MicroStrategy emite novamente ações, ciclo repetido:
A MicroStrategy aproveita o aumento do limite de mercado das ações, realiza repetidamente uma nova emissão de ações e compra de BTC, formando um “efeito de roda”.
O foco da MicroStrategy está em lançar um ciclo de feedback positivo, tornando o BTC e o limite de mercado da MicroStrategy a máquina perpétua do Aumento, explorando os detalhes para descobrir a sutileza desse modelo.
Atualmente, a MicroStrategy tem cinco títulos conversíveis no mercado, com um valor principal de 4,25 bilhões de dólares, com datas de vencimento entre 2027 e 2032. São títulos de prazo médio a longo prazo e a maioria deles são títulos de juros zero, o que significa que o principal não precisa ser reembolsado antes do vencimento, o que também diminui o risco de inadimplência da MicroStrategy.
No que diz respeito à emissão de ações, desde o lançamento da estratégia de Bitcoin, a MicroStrategy anunciou cinco emissões de ações, arrecadando um total de 4,4 bilhões de dólares.
Fonte: Bloomberg
Quando o preço da moeda cai, a microestratégia será liquidada?
Em 21 de novembro, a conhecida instituição de curto prazo Citron afirmou: ‘Embora a Citron ainda seja otimista em relação ao BTC, buscamos refúgio por meio da posição da Curto MSTR. Respeitamos muito Saylor, mas ele também precisa saber que a MSTR está superaquecida’
Será que as preocupações da citronela têm fundamento?
O padrão de design da roda de ativos inevitavelmente lembra Luna/UST, onde os dois ativos são usados para impulsionar rapidamente o preço. Também é preocupante se uma queda de preço em um dos ativos causará uma cascata de liquidação?
Mas o modelo de armadilha da MicroStrategy é muito diferente do Luna:
Baixa proporção de dívida: Atualmente, o Limite de mercado da MicroStrategy é de cerca de 75 bilhões de dólares, com títulos de 4,25 bilhões, representando uma baixa proporção de dívida em sua estrutura financeira e com datas de vencimento entre 2027 e 2032.
Sem vontade de descartar BTC: O conhecido KOL @TheFlowHorse recentemente afirmou que se Michael Saylor vender BTC, isso será o melhor negócio de todos os tempos. Michael Saylor respondeu dizendo que ele não vai vender BTC.
Essa promessa também garante que a estratégia de ‘emissão de ações com ágio’ da MicroStrategy possa continuar.
Prima de volta ao nível de 2021: Como pode ser visto no gráfico abaixo, a MicroStrategy manteve o prêmio mesmo durante o período do Bear Market de 2022, sem cair abaixo.
Atualmente, a linha verde está subindo rapidamente, o que indica que o mercado está recuperando a confiança na estratégia de BTC da MicroStrategy e voltando aos níveis do mercado de touros de 2021.
Fonte: CryptoQuant
Se o BTC sofrer uma grande queda, é muito improvável que a MicroStrategy seja forçada a descartar ações e moedas, e a alavancagem não é tão exagerada quanto se imagina.
Conclusão: Exemplos de sucesso da MicroStrategy levaram à onda de acumulação de BTC pelas empresas Web 2
O sucesso da estratégia de reserva estratégica de BTC da MicroStrategy também atraiu imitadores de outras empresas, incluindo:
RUMBLE: A plataforma de compartilhamento de áudio e vídeo anunciou a compra de até 20 milhões de dólares em BTC como reserva
Interactive Strength: A fitness equipment company announced the purchase of $5 million worth of Bitcoin as a reserve.
Hoth Therapeutics: empresa biofarmacêutica, anuncia a compra de 100 mil dólares em Bitcoin como reserva
Outros exemplos são inúmeros, com cada vez mais empresas (ações de pequena capitalização) querendo seguir o bem-sucedido modelo de reserva de BTC da estratégia micro, mas a maioria é apenas uma manobra de curto prazo. Em primeiro lugar, a parte bem-sucedida da estratégia é construída sobre uma intensa concentração de capital; em segundo lugar, se as pequenas empresas usarem essa estratégia, elas enfrentarão mais suspeitas dos investidores e escrutínio regulatório.
Mas, de qualquer forma, o BTC será o grande vencedor.
