Resumo anual de dados da cadeia 2024: dez pontos-chave que destacamos

Além da montanha, quem está esperando.

Artigo por: ChandlerZ, Foresight News

Em 2024, o mercado criptográfico atingiu um novo pico com uma onda imparável. O Bitcoin, como o indicador de mercado, retornou com força ao centro das atenções, oficialmente ultrapassando a marca de US $ 100.000, demonstrando sua enorme vitalidade. Neste ano, o mercado criptográfico viu o quarto halving do Bitcoin, com taxas de hash e participação de mercado atingindo novos recordes históricos. A chegada do ETF spot acelerou a entrada de fundos e o ecossistema on-chain evoluiu constantemente com o surgimento de DeFi, meme coins e novas blockchains. Solana retornou com força e o mercado de NFTs entrou na fase de desinflação. Desde a perspectiva macro até os dados micro, todo o mercado criptográfico mostra novas dinâmicas e características divergentes.

Estando num ponto crucial deste ciclo, os dados na cadeia delineiam o panorama completo do mercado cripto, com aceleração do influxo de capital, expansão diversificada do ecossistema e contínua emergência de oportunidades estruturais.

Este resumo anual levará você a rever os 10 pontos-chave do mundo blockchain em 2024, desde as tendências macro até os indicadores-chave de segmentos específicos, analisando como o mercado de criptografia ultrapassou montanhas e atingiu novas alturas neste ano, fornecendo dados e insights para o desenvolvimento futuro.

Bitcoin

一、O Bitcoin completa a quarta redução para metade, com a dificuldade de mineração e a taxa de hash atingindo novos máximos históricos

Em 20 de abril de 2024, o Bitcoin teve seu quarto halving bem-sucedido no bloco de altura 840.000, reduzindo a recompensa de mineração da rede de 6,25 BTC para 3,125 BTC. A taxa de inflação do Bitcoin caiu para 0,85%, abaixo dos 1,7% do ciclo anterior. Essa mudança nos dados é um marco importante no modelo de oferta do Bitcoin, superando pela primeira vez a taxa estável de emissão do ouro (cerca de 2,3%) em termos de escassez, sem dúvida, um momento emblemático em sua jornada de crescimento.

Ao mesmo tempo, a dificuldade de mineração de Bitcoin e o poder de computação médio de toda a rede também estão aumentando gradualmente. Até 2 de dezembro, a dificuldade de mineração de Bitcoin foi aumentada em 1,59% no bloco de altura 872.928, atingindo um novo recorde histórico de 103,92 T, e o poder de computação médio de toda a rede também aumentou rapidamente para 726,57 EH/s.

Fonte de dados: Foresight News, Glassnode

Desde o primeiro halving do Bitcoin até o quarto halving atual, cada ciclo testemunhou um aumento duplo no preço e na taxa de hash, refletindo a maturidade gradual do ecossistema. Após o primeiro halving, a taxa de hash do Bitcoin aumentou cerca de 54.400 vezes; o segundo halving trouxe um aumento de 85 vezes; e mesmo com uma taxa de retorno reduzida, o terceiro halving ainda alcançou um aumento de 409%. Ao mesmo tempo, a taxa de hash passou de um crescimento exponencial nos estágios iniciais para uma expansão estável em uma base de alta, com o ciclo atual ultrapassando a marca de 700 EH/s.

Embora a taxa de crescimento da receita unitária dos mineiros tenha desacelerado devido à redução pela metade das recompensas do Bitcoin, a receita total dos mineiros em termos absolutos em dólares ainda está aumentando com a contínua escalada do preço do Bitcoin. Durante o último ciclo de redução pela metade, a receita total dos mineiros ultrapassou os 30 bilhões de dólares, apresentando um crescimento de ordens de magnitude em comparação com o ciclo de redução pela metade anterior, o que demonstra ainda mais que os mineiros estão participando da operação da rede de forma mais eficiente, enquanto se adaptam à pressão dos custos.

Segundo, o efeito de redução pela metade está aparecendo, mas o atual processo de touro ainda não atingiu o fim.

O “halving” sempre foi um evento-chave no mercado de Bitcoin, representando um nó técnico com uma redução nas recompensas de bloco, e um catalisador importante para o sentimento do mercado e fluxos de capital. Os movimentos históricos de preços a partir da data de halving mostram que existem diferenças significativas no desempenho do mercado em diferentes ciclos de halving, refletindo a trajetória de amadurecimento gradual do mercado e o papel complexo dos jogos de oferta e procura e das expectativas do mercado. No primeiro ciclo de halving, o preço do Bitcoin aumentou 5315%, e o rebaixamento máximo atingiu 85%; O segundo ciclo de redução para metade aumentou 1336%, com uma redução máxima de 83%; O crescimento abrandou para 569% no terceiro ciclo de redução para metade e a redução máxima diminuiu para 77%.

Esta flutuação gradualmente suave indica que o aumento do tamanho do mercado e o aumento do fluxo de capital estão amortecendo o efeito de diminuição dos retornos trazidos pela metade.

Fonte de dados: Foresight News, Glassnode

De uma perspectiva de oferta e procura, o mercado de metade não é impulsionado apenas pela redução da oferta, mas sim o resultado da interação dinâmica entre oferta e procura e expectativas de mercado. A entrada antecipada de fundos institucionais e o posicionamento a longo prazo estabeleceram novo suporte de preço para o mercado, enquanto o sentimento FOMO dos investidores de varejo ampliou ainda mais o aumento.

Vale ressaltar que, nesta rodada de halving, pela primeira vez antes do halving, o preço ultrapassou o ponto mais alto da história (ATH). Olhando para o desempenho geral antes e depois do halving, o mercado atualmente está em uma fase de alta, e o crescimento futuro pode continuar a encontrar novos pontos de equilíbrio na disputa entre oferta e demanda.

Três, a queda desta alta do mercado é muito menor do que em ciclos anteriores

Uma das características proeminentes do mercado de Bitcoin nesta rodada é a diminuição acentuada das correções, mostrando uma força compradora e resiliência sem precedentes. Em comparação com as correções profundas de 30% ou até mais de 50% em ciclos anteriores, a correção mais profunda desta rodada está apenas em torno de 30%, o que confirma a melhoria geral na relação de oferta e demanda do mercado e mostra o duplo suporte dos fundos institucionais e das políticas favoráveis. Especialmente com a aprovação do ETF do Bitcoin à vista nos Estados Unidos e as mudanças positivas no ambiente político relacionado, o mercado recebeu influxo de capital a longo prazo, aumentando a confiança dos investidores.

Fonte de dados: Foresight News, Glassnode

Este fenômeno de pequena correção pode ser visto como um sinal da maturação gradual da estrutura de mercado. Com a participação profunda de investidores institucionais, o mercado de Bitcoin está passando de uma fase de alta volatilidade impulsionada por varejistas no início para um desenvolvimento mais estável dominado por fundos institucionais. Ao mesmo tempo, o lançamento de ETFs de spot também forneceu uma entrada conveniente para fundos de longo prazo, reduzindo as fortes correções causadas pela volatilidade do mercado de curto prazo.

Bitcoin dominante atinge muitos anos de alta

O Índice de Dominância do Bitcoin (BTC.D) é um importante indicador que mede a proporção do valor de mercado do Bitcoin em relação a todo o mercado de criptomoedas. A partir de setembro de 2022, a participação de mercado do Bitcoin tem apresentado uma tendência de alta, atingindo mais de 60% em 2024, com um aumento anual de mais de 10%, alcançando o ponto mais alto desde abril de 2021. Esse fenômeno pode ser observado ao longo do ciclo histórico do Bitcoin, geralmente indicando o influxo de capital no início de um mercado de alta.

De acordo com padrões anteriores, a fase inicial do mercado em alta geralmente é acompanhada pelo aumento da participação de mercado do Bitcoin, porque mais fundos fluem para o ativo principal do mercado de Bitcoin, enquanto o desempenho de outras moedas tende a ficar para trás. Quando a participação de mercado do Bitcoin atinge o pico, a liquidez do mercado e o sentimento de investimento geralmente se aproximam de um ponto crítico. Neste momento, os investidores começam a realizar lucros, a participação de mercado do Bitcoin diminui e o mercado gradualmente transfere fundos para as moedas alternativas, formando a chamada “Temporada de Altcoins”.

Fonte de dados: Foresight News, CoinMarketCap

Mas a diferença desta rodada de aumento da participação de mercado do Bitcoin em relação ao passado é que a participação profunda dos fundos institucionais e a aprovação do ETF à vista fortaleceram ainda mais a posição dominante do Bitcoin e melhoraram significativamente sua atratividade em relação a outros ativos. Isso pode significar que o pico da participação de mercado do Bitcoin será mais sustentável durante o próximo mercado em alta, enquanto a chegada da ‘Temporada de Altcoins’ pode ser adiada ou enfraquecida, e a estrutura de mercado pode estar gradualmente se tornando mais concentrada.

Mercado

Aceleração de fundos na entrada: o influxo líquido de Bitcoin ETFs spot aumenta drasticamente, enquanto o valor de mercado de stablecoins sobe simultaneamente.

Em 11 de janeiro de 2024, a SEC dos EUA anunciou a aprovação do ETF de Bitcoin spot para negociação em bolsa no modo acelerado e autorizou o lançamento simultâneo de 11 ETFs, o que rapidamente estimulou o entusiasmo do mercado e provocou uma grande entrada de fundos institucionais. Com o lançamento oficial do ETF de Bitcoin spot, os vários ETFs de Bitcoin spot atualmente mantêm mais de 1.316.000 Bitcoins, representando 6.267% do total do fornecimento, uma proporção significativamente maior do que a participação de 2.522% do governo de cada país e a participação total das empresas privadas e cotadas.

Fonte de dados: Foresight News, Glassnode, BitcoinTreasuries

At the time of writing, the net asset value of the Bitcoin spot ETF is 1157.80 billion US dollars, with a total net inflow of 370.09 billion US dollars.

Por outro lado, a contínua expansão do mercado de stablecoins, especialmente o grande aumento do Tether, tem sido um importante impulsionador para a entrada de capital externo. Apenas em novembro de 2024, o Tether emitiu mais de 13 bilhões de USDT, atingindo a taxa de emissão mais rápida desde 2021. Segundo dados da DefiLlama, o valor total de mercado das stablecoins ultrapassou os 200 bilhões de dólares, agora em 2041.3 bilhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico.

Fonte de dados: Foresight News, IntoTheBlock

Entre eles, a capitalização de mercado do USDT subiu para 140 bilhões de dólares, mais uma vez estabelecendo um novo recorde histórico, representando 68,96% da capitalização total das stablecoins. O colapso do Silicon Valley Bank (SVB) em março de 2023 foi um ponto de viragem para o mercado de stablecoins, resultando em uma grande redução na participação do USDC, enquanto o fornecimento do USDT continuou a aumentar de forma constante.

Seis, os vinte primeiros aumentos (no top 200 em termos de valor de mercado): o surgimento de novas blockchains e memes

Em 2024, os tokens de Meme e as novas blockchains apresentam uma tendência distinta. Para retratar com mais precisão o desenvolvimento deste ano, focamo-nos nas maiores valorizações anuais dos 200 principais tokens, e os resultados mostram que os tokens de Meme e as novas blockchains se tornaram as pistas mais ativas do mercado. Entre eles, os tokens de Meme como Popcat, SPX6900 e Mog Coin tiveram valorizações superiores a 5000%. De serem inicialmente derivados de entretenimento e tópicos, os tokens de Meme atraíram a participação de um grande número de investidores de varejo, impulsionando assim os preços a subirem rapidamente e formando um modelo de comportamento de mercado único, agora impulsionado pelo consenso e pelo efeito da marca impulsionados pela comunidade.

Fonte de dados: Foresight News, CoinMarketCap (para serem processados em tabela)

A nova corrida de cadeias públicas está apresentando um desempenho forte. Projetos como Mantra, AIOZ Network e Sui estão conquistando um lugar no mercado com sua combinação de inovação tecnológica e expansão do ecossistema. Essas cadeias públicas não dependem apenas de vantagens tecnológicas gerais, mas também se concentram em uma posição única na corrida e em um desenvolvimento diferenciado.

Por exemplo, a transição da Mantra para a RWA Chain explora ainda mais a tokenização de ativos on-chain e a conexão com o mercado financeiro real; AIOZ Network, com o AI+DePIN como núcleo, cria uma camada 1 projetada especificamente para aplicativos de inteligência artificial e infraestrutura descentralizada; e a inovação da SUI é refletida em sua linguagem SUI Move, que, através de um novo design de linguagem de programação, melhora a eficiência e a segurança do desenvolvimento de contratos inteligentes, enquanto otimiza a experiência do usuário na interação on-chain.

A presença do Meme Launchpad é fundamental para o aumento das novas criptomoedas

No início, o Ethereum se tornou a principal escolha para tokens Meme devido aos seus padrões de contrato inteligente maduros, e em 2024, o surgimento de plataformas de lançamento de Meme como Pump.fun impulsionou ainda mais essa tendência.

De acordo com os dados do The Block, até 30 de setembro deste ano, dos 110.180 novos tokens emitidos em todas as blockchains rastreadas, 96.010 são da Solana, representando mais de 87% de todos os novos tokens listados nas DEXs. O número de novos tokens na blockchain da Solana aumentou de quase zero no início de 2024 para mais de 100.000 por mês no meio do ano. Embora a Solana esteja na liderança, a Base também está se destacando. Desde abril, essas duas blockchains representam mais de 80% do total de novos tokens emitidos.

Fonte de dados: Foresight News, The Block

O design do Pump.fun simplifica o processo de emissão de moedas Meme, permitindo aos usuários criar rapidamente suas próprias moedas através de operações simples. Seu mecanismo de precificação exclusivo baseado em curva de união ajusta automaticamente o preço das moedas de acordo com a demanda, enquanto a funcionalidade de injeção de liquidez do contrato inteligente garante a liquidez das novas moedas nas primeiras negociações. Esse modelo inovador, caracterizado por baixa barreira de entrada e alta liquidez, estimula significativamente a vitalidade da comunidade e impulsiona o desenvolvimento da Solana.

Solana DeFi, be on the verge of death, will make a strong comeback in 2024.

A distribuição e a variação dinâmica do TVL total dos vários ecossistemas mostram que o Ethereum ainda domina em 2024, com uma participação de 64,06%, consolidando sua posição central como principal plataforma DeFi. Solana ocupa o segundo lugar, com uma participação de 8,83%, demonstrando sua forte recuperação em 2024.

Ao mesmo tempo, a participação de mercado do BSC, Tron e outras cadeias é relativamente estável, enquanto Arbitrum, Sui e outras cadeias emergentes mostram um rápido crescimento. A partir do gráfico de área, pode-se observar que a participação do Ethereum tem diminuído ligeiramente desde 2022, em contraste com o surgimento de outras cadeias, especialmente Solana, que teve um aumento significativo em 2023. Essa tendência reflete a aceleração da maturidade do ecossistema de várias cadeias e as mudanças dinâmicas na estrutura competitiva, embora o Ethereum ainda seja dominante, os recursos de mercado estão se distribuindo para cadeias diversificadas e especializadas.

Fonte de dados: Foresight News, DeFiLlama

A recuperação da Solana está intimamente ligada à próspera ecologia, especialmente com o surgimento dos tokens Meme da série Sol em 2024, que trouxeram um crescimento significativo para os usuários da sua cadeia. A popularidade dos tokens Meme atraiu novos usuários para a rede Solana, ao mesmo tempo em que aumentou consideravelmente a atividade e o volume de negociação na cadeia. Esses tokens injetaram nova vitalidade no ecossistema da Solana, ajudando-a a se recuperar rapidamente do ‘ecossistema afundado’.

Segundo os dados mais recentes, o TVL da Solana já atingiu 214 bilhões de dólares, com uma capitalização total de mercado superior a 1006 bilhões de dólares. De acordo com os dados da Blockworks Research, em outubro deste ano, as taxas diárias na rede Solana superaram as do Ethereum por vários dias, e a receita em 24 de outubro chegou a ultrapassar os 10 milhões de dólares. Em novembro, a Solana detém quase 50% do volume mensal de transações DEX em todas as redes, o que representa um aumento de 175% em relação aos cerca de 18% do Ethereum.

Nove, a CEX lidera o mercado, enquanto o DEX ganha destaque em ativos de baixo volume e transações entre cadeias

Em 2024, a proporção de volume de negociação da DEX flutua significativamente, com uma proporção geral entre 10% e 15%, e não atinge novas alturas significativas. Em fevereiro, a proporção de volume de negociação da DEX/CEX caiu para o ponto mais baixo do ano, com 7,88%, e depois gradualmente se recuperou com a recuperação do mercado e a melhoria da liquidez.

A posição dominante das CEX no atual cenário de mercado ainda é difícil de ser abalada. Embora as DEX tenham mostrado vantagens claras em áreas como ativos de longo prazo e transações entre cadeias, sua participação total ainda é limitada por desafios relacionados à liquidez, experiência do usuário e conformidade. Ao mesmo tempo, a volatilidade de 2024 mostra que a utilização das DEX está altamente correlacionada com o sentimento de mercado, e sua atividade de negociação aumenta quando a preferência por riscos de mercado aumenta.

Fonte de dados: Foresight News, The Block

Além disso, em comparação com as bolsas de valores tradicionais (CEX), as perspectivas para negociação de derivativos on-chain estão se abrindo rapidamente. Plataformas de negociação descentralizadas como Hyperliquid estão atraindo cada vez mais a atenção de traders e instituições devido à sua liquidez e eficiência de execução comparáveis às bolsas centralizadas, bem como a sua operação transparente, modelo econômico de tokens inovador. O sucesso do Hyperliquid mostra que a negociação de derivativos on-chain está diminuindo a diferença em termos de eficiência e profundidade em relação às CEXs tradicionais e está demonstrando um enorme potencial de crescimento no mercado de derivativos on-chain através de seu modelo de incentivo único e ecossistema aberto.

Dez, O frenesi do NFT dificilmente voltará ao pico: estágio de desespuma

O mercado de NFTs passou por um período de queda prolongado e mostrou sinais de recuperação no final do ano. De acordo com o relatório da Galaxy Research, desde as eleições presidenciais dos EUA em novembro, o volume de negociações de NFTs tem aumentado gradualmente, com um volume semanal de negociação de 172 milhões de dólares em dezembro, o maior desde maio deste ano. Essa recuperação é impulsionada principalmente pela atividade crescente das principais plataformas de mercado, como OpenSea, Blur e Magic Eden, com Blur e OpenSea ocupando 60% e 27% da participação de mercado nos últimos 30 dias, respectivamente. Além disso, os NFTs de alto valor, como a série Pudgy Penguins, tiveram um desempenho excepcional, com seus preços de referência aumentando 206% e 265%, respectivamente.

Fonte de dados: Foresight News, The Block

No entanto, apesar do aumento do volume de negociação, o mercado como um todo ainda está em fase de desinflação. Em comparação com a onda de NFT em 2021, o atual ressurgimento é mais impulsionado por projetos de primeira linha e grupos de usuários principais, em vez de um entusiasmo ou comportamento especulativo em larga escala do mercado. A ecologia de negociação de NFT também está gradualmente se ajustando, passando de depender puramente de retornos especulativos elevados para enfatizar mais os cenários de aplicação práticos dos projetos e o envolvimento da comunidade.

Resumo

Em geral, 2024 foi um momento alto para o mercado criptográfico, demonstrando resiliência e vigor. O Bitcoin, como um indicador de mercado, atraiu a participação profunda de fundos institucionais impulsionados pelo ETF spot, consolidando sua posição como ativo principal com um aumento contínuo da participação de mercado.

O surgimento de novas blockchains e moedas Meme criou uma prosperidade única na margem do mercado, mostrando um grande potencial para a economia impulsionada pela comunidade e pela inovação. O desenvolvimento diversificado do ecossistema on-chain e a melhoria gradual da infraestrutura, tanto na contínua inovação do DeFi quanto na aceleração da implementação do RWA, criaram mais possibilidades para o crescimento futuro do mercado.

O desempenho do mercado em 2024 não é apenas um ciclo de prosperidade, mas também a preparação de uma nova ordem. Na próxima fase, a indústria de criptografia pode consolidar ainda mais sua posição importante no mapa econômico global, estabelecendo uma base sólida para o futuro desenvolvimento das finanças digitais e da economia on-line.

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