Título original: Como enriquecer dominando o investimento em criptografia (sem contar com a sorte) - Sócio-gerente da Dragonfly

Autor original: Quando a Mudança Acontece

Tradução original: Yuliya, PANews

Antecedentes pessoais

Haseeb:

Eu sou Haseeb Qureshi, atualmente atuo como sócio-gerente do fundo Dragonfly, uma instituição global de investimento em criptomoedas que gerencia bilhões de dólares em ativos. Falando sobre a minha carreira, pode-se dizer que é bastante dramática: comecei como jogador profissional de pôquer, transicionei para engenheiro de software, depois tornei-me empreendedor e, finalmente, entrei na indústria de VC há mais de seis anos. Em todas as minhas experiências profissionais, o investimento em criptomoedas é, sem dúvida, o campo mais desafiador, mas também a escolha mais valiosa e significativa para mim.

Apresentador: O que o levou a decidir finalmente desistir da sua carreira no poker?

Haseeb：

Foi um período muito caótico. Eu já havia construído uma reputação bastante sólida no mundo do pôquer, mas devido a um incidente envolvendo trapaça de um dos meus alunos, minha reputação sofreu um sério golpe. Ao mesmo tempo, tenho me sentido cada vez mais cansado do pôquer. Não quero olhar para trás aos 50 anos e perceber que passei a vida inteira ganhando dinheiro dos outros jogando cartas. Isso não é o significado de vida que eu quero.

Eu tomei uma decisão muito radical: reservei apenas 1万美元 para despesas básicas e o restante foi doado ou dado aos meus pais como fundo de aposentadoria. Eu quero me forçar a recomeçar dessa maneira. Naquela época, eu tinha 23 anos e voltei para a escola para estudar inglês e filosofia, áreas não técnicas. Sendo o estudante mais velho da turma, fiquei realmente assustado por ter apenas ‘jogador profissional’ no meu currículo.

Esta decisão deu-me uma nova perspetiva. Enquanto engenheiro de software no Vale do Silício, ganhava cerca de 100.000 dólares por ano, muito menos do que quando jogava poker. Mas o interessante é que a minha sensação de felicidade não mudou muito. Porque o que realmente traz satisfação é aprender novos conhecimentos, alcançar crescimento pessoal e estabelecer conexões genuínas com as pessoas ao meu redor.

As semelhanças e diferenças entre poker e VC

**Apresentador: De jogador profissional de pôquer a investidor de risco, esta é uma grande mudança. Como você vê as semelhanças e diferenças entre esses dois campos?

Haseeb:

A diferença mais fundamental entre o investimento de risco e o poker está no comprimento do ciclo de feedback.

· No jogo de pôquer, a correção de uma decisão pode ser verificada em um tempo muito curto. Por exemplo, quando você acredita que seu oponente está blefando e decide fazer um call, o resultado será revelado imediatamente.

· No campo do capital de risco, a situação é completamente diferente. A qualidade de uma decisão de investimento muitas vezes só se torna clara após seis a sete anos. É como frequentemente vemos: uma startup parece estar indo bem desde a rodada semente até a rodada A, mas de repente enfrenta uma crise fatal na rodada C. Esse mecanismo de feedback retardado exige um alto nível de habilidade de julgamento por parte dos investidores. Vale ressaltar que foi graças a um julgamento rigoroso que conseguimos evitar projetos como FTX, BlockFi, Luna, que acabaram falhando.

**Moderador: A sensação de ter uma previsão correta também é muito diferente, não é?

Haseeb:

É verdade. Essa diferença é muito óbvia. No campo do pôquer ou das negociações, as recompensas de uma decisão correta são instantâneas e intensas, gerando uma sensação imediata de prazer de dopamina. A sensação de conquista de “eu ganhei” é muito direta.

Mas no investimento de risco, o sucesso é um processo gradual. É mais como cultivar uma árvore: não há momentos dramáticos de clímax, mas sim a necessidade de paciência e dedicação contínuas. Você verá as empresas iniciantes crescerem passo a passo: cada rodada de financiamento traz um aumento constante na avaliação, os indicadores operacionais continuam a melhorar e desafios são enfrentados em conjunto em busca de soluções.

Este processo requer investidores com muita paciência e perseverança. Ao contrário da rápida determinação de vitória ou derrota no pôquer, o investimento de risco é mais parecido com uma maratona, testando o espírito de longo prazo e a capacidade contínua de criar valor. É precisamente esse processo de crescimento gradual que torna o trabalho de investimento de risco especialmente significativo.

Avaliação de Investimento

No campo do capital de risco, o julgamento das pessoas muitas vezes é mais crucial do que a análise do modelo de negócios. Embora gigantes dos investimentos como Naval Ravikant ou Chamath Palihapitiya frequentemente enfatizem a necessidade de quebrar estereótipos, o processo real de julgamento é muito mais complexo. Como investidor experiente, descobri que isso envolve uma importante contradição.

Os investidores iniciantes geralmente passam por um processo de compreensão: entender os modelos de negócios e inovações tecnológicas requer aprendizado contínuo e pesquisa aprofundada, muitas vezes construindo uma estrutura de análise sistemática através do estudo da história tecnológica e comercial. Mas o interessante é que a compreensão da natureza humana é uma habilidade inata em nós.

Nosso sistema nervoso é inato na capacidade de interpretar os outros. Quando você sente desconfiança em relação a alguém, mesmo que não consiga apontar uma razão específica, esse sentimento muitas vezes vem da combinação de vários sinais sutis que você recebeu.

No entanto, os investidores iniciantes muitas vezes ignoram esse julgamento intuitivo e dependem demais de evidências superficiais:

· “Talvez seja minha falta de experiência, meu julgamento não é preciso o suficiente”

· “O currículo deste fundador é excelente e o plano de negócios é muito bem elaborado”

· “Ele tem o endosso de tantos parceiros conhecidos”

À medida que ganha experiência, você gradualmente perceberá que é importante aprender a confiar em seu próprio instinto. A chave é olhar além das credenciais sociais superficiais e perceber os traços essenciais de uma pessoa, pensando nas escolhas que podem ser feitas quando enfrentando pressão, incerteza e dilemas morais. Em geral, o seu primeiro instinto costuma estar correto.

Impressão estereotipada

O capital de risco é essencialmente uma indústria sobre pessoas. Embora a psicologia social enfrente a “crise de replicabilidade”, a “precisão dos estereótipos” é uma das descobertas de pesquisa mais robustas. Por exemplo, quando você acha que pessoas extremamente agressivas geralmente são pouco confiáveis, esse julgamento geralmente é preciso.

O cérebro humano é um sistema em constante aprendizado estatístico. Embora a cultura contemporânea tenda a negar estereótipos, na realidade eles podem ser positivos, negativos ou neutros. Por exemplo, o estereótipo de que os asiáticos preferem arroz é neutro e, estatisticamente, preciso.

Motivação de investimento

Moderador: O que o motiva a se dedicar constantemente a essas áreas ainda não totalmente exploradas?

Haseeb：

Em essência, o campo em que me envolvo, quer seja no poker inicial ou nas criptomoedas atuais, tem duas características distintas: um alto nível de caos e criatividade. Isso é fundamentalmente diferente dos campos tradicionais de desenvolvimento linear. Por exemplo, fazer análise quantitativa em Wall Street é essencialmente uma competição de inteligência, onde aquele com a pontuação mais alta recebe mais recompensas.

E no campo emergente das criptomoedas, é mais como explorar uma terra desconhecida. Aqui, é necessário não apenas uma inteligência excepcional, mas também coragem para assumir riscos, capacidade de inovação contínua e visão para integrar informações multidimensionais. É esse ambiente desafiador que me mantém apaixonado.

A indústria de criptomoeda não tem uma “classe nobre”. Ao contrário dos VC tradicionais, você não precisa de um histórico impressionante ou uma rede de contatos extensa, e nem mesmo de experiência em startups de bilhões de dólares. O verdadeiro comprometimento e esforço contínuo são a chave para o sucesso.

O mercado em baixa é como um espelho de demônios, capaz de mostrar claramente quem veio com um propósito sincero e quem está perseverando silenciosamente. Cada touro atrai um grupo de empreendedores de sucesso do Web2 com uma grande quantidade de fundos, mas aqueles que conseguem permanecer são frequentemente considerados ‘diferentes’ ou ‘loucos’, e são eles que realmente constroem um grupo de projetos valiosos.

Algumas reflexões

Aprendizagem Estruturada

Apresentador: Você pode falar sobre sua compreensão das formas de aprendizagem?

Haseeb:

Eu acredito que a aprendizagem pode ser dividida em dois tipos. O primeiro é a aprendizagem estruturada e o outro é a aprendizagem não estruturada.

A característica da aprendizagem estruturada é ter um caminho de aprendizagem claro e suporte de ferramentas. Tomando a química como exemplo, ela possui um sistema completo de materiais didáticos e recursos de aprendizagem correspondentes, e os aprendizes só precisam seguir um caminho estabelecido passo a passo. A chave desse modo de aprendizagem é o cultivo da autodisciplina e da concentração. Na verdade, na maioria das vezes, recebemos esse tipo de treinamento no sistema educacional tradicional. No entanto, o mundo real geralmente não se importa com o resultado da sua aprendizagem estruturada. Quando você se forma na universidade e vai direto procurar trabalho, rapidamente descobrirá que quase tudo o que aprendeu na escola é inútil. O sistema educacional é mais como um processo de certificação de qualificação, provando que você tem as qualidades básicas para receber treinamento profissional.

No ambiente profissional real, especialmente para cargos que criam alto valor agregado, geralmente não há um manual de instruções ou material de treinamento pronto. Você não pode se preparar como para um exame acadêmico. Isso exige que os profissionais explorem e aprendam constantemente em áreas desconhecidas, mesmo que haja especialistas nesse campo, eles geralmente não têm tempo suficiente para transmitir conhecimento de forma sistemática.

Apresentador: Pode dar um exemplo da aplicação do aprendizado não estruturado na prática?

Haseeb:

Eu comecei a usar este método de aprendizagem muito cedo. Quando comecei a jogar poker em 2006, havia poucos recursos educativos disponíveis neste campo. Embora houvesse alguns livros, não eram de grande qualidade. Se quiser tornar-se um jogador de poker de nível mundial, terá de recolher informações dispersas de blogs, fóruns e vídeos. Terá de aprender por si próprio, experimentar e arriscar, investir o seu próprio dinheiro, aprender com os fracassos e iterar continuamente.

Há seis ou sete anos, o campo das criptomoedas era o mesmo. Na época, havia apenas o livro ‘Mastering Bitcoin’ e um livro didático de Princeton (escrito pelo co-fundador do Arbitrum), e o Ethereum era mencionado brevemente neste livro. Para aprender esses conteúdos, você só podia se envolver na prática, conversar com pessoas na vanguarda, criar seu próprio currículo e iterar continuamente.

Esse tipo de aprendizado não estruturado é frequentemente o mais valioso e recompensado pelo mercado. Aqueles que conseguem dominar esse método de aprendizado geralmente recebem a maior recompensa, algo que não nos é ensinado pela educação escolar.

O dinheiro não compra felicidade

Apresentador: Você disse anteriormente que “dinheiro não compra felicidade”, pode falar mais sobre isso?

Haseeb：

Comecei a jogar pôquer profissional aos 17 anos. Naquela época, conheci muitas pessoas jovens e ricas, mas todas elas estavam muito infelizes. No mundo do pôquer, você verá pessoas com menos de 30 anos que valem milhões, elas compram carros de luxo, relógios famosos, mas ninguém se importa. Se você comprar essas coisas apenas para mostrar status e não aproveitar de verdade, será completamente sem sentido. O dinheiro realmente pode resolver seus problemas financeiros, mas estudos mostram que, após atingir um certo nível de renda (como entre 50.000 e 100.000 dólares por ano), o aumento da sensação de felicidade diminui drasticamente.

A felicidade das pessoas vem mais do seu próprio progresso, crescimento e relacionamento com os outros - amigos, familiares e relacionamentos interpessoais. Isso pode parecer clichê, mas é verdade.

Altruísmo Eficaz

Moderador: Qual é a sua opinião sobre o movimento de Altruísmo Eficaz (EA)?

Haseeb：

Comecei a me envolver com a EA depois de sair do pôquer, por volta de 2012-2013, quando os esportes estavam apenas começando. Durante o período da FTX, a EA se tornou muito “legal”, o que me deixou um pouco desconfortável, porque a EA é essencialmente um conceito bastante alternativo. Agora, com o fechamento da FTX, a situação é completamente oposta.

É um mercado em baixa para a EA agora, o que é saudável em certa medida. Quando a EA está ‘na moda’, as pessoas questionam as intenções dos participantes. Mas agora, dizer que se é da EA é motivo de questionamento, o que realmente testa a verdadeira crença das pessoas nessas ideias. Assim como as criptomoedas, o fracasso da FTX não afeta minha crença nelas, porque a FTX representa centralização e confiança de terceiros, o oposto dos valores fundamentais das criptomoedas.

Host: Como lidar com os equívocos do público em relação a essas áreas?

Haseeb：

Isso envolve uma diferença filosófica e política. A maioria das pessoas comuns pode não entender os detalhes a fundo e é fácil criar mal-entendidos. Isso realmente torna o trabalho no campo da EA ou criptomoedas mais difícil, mas é importante manter os princípios e valores fundamentais.

Opinião sobre criptomoedas

Apresentador: Que insights únicos você tem sobre a natureza das criptomoedas?

Haseeb：

A criptomoeda é uma filosofia fundamental. Ela levanta uma questão fundamental: o valor e o fluxo de fundos devem ser controlados livremente pelos indivíduos ou pelo Estado? A profundidade dessa questão vai muito além das ações de um comerciante de Bahamas.

Não entrei neste campo por convicções liberais. Na verdade, nem tenho certeza se as criptomoedas são benéficas para o mundo. Pode trazer mais confusão: enfraquecer o controle do governo sobre a política monetária, aumentar o risco de ataques de hackers, especialmente na era da IA, fluxos de dinheiro não editáveis e incontroláveis podem ter consequências terríveis.

No entanto, a chave está em que o desenvolvimento da criptomoeda é inevitável. Assim como as redes sociais, quer as pessoas a considerem boa ou má, já faz parte da realidade.

Moderador: Você mencionou que as criptomoedas são muito diferentes de outras tecnologias?

Haseeb:

Sim, é isso que torna as criptomoedas únicas. Na última década, a maioria das inovações tecnológicas tem fortalecido o poder dos governos. Pense na internet, na inteligência artificial, elas aumentaram de certa forma a capacidade de controle do governo.

Mas as criptomoedas são essencialmente disruptivas. Assim como o YouTube disruptiu o monopólio das estações de televisão tradicionais, as criptomoedas estão a criar “moedas geradas pelos utilizadores”. Se a moeda fosse originalmente livre e programável, não precisaríamos de criptomoedas. A sua existência é em si mesma uma resposta às restrições governamentais.

A maioria das pessoas acredita que, em última análise, a tecnologia deve ser ‘domada’ pelo governo. Mas a singularidade das criptomoedas reside no fato de que seu valor fundamental está em não ser domado. Isso incomoda muitas pessoas e é por isso que algumas tentam separar a discussão sobre a tecnologia blockchain das criptomoedas.

Se analisarmos o conteúdo revelado por Snowden, percebemos que a internet na verdade fortaleceu a capacidade de vigilância do governo. Em contraste, as criptomoedas podem ser a única grande inovação tecnológica dos últimos 50 anos que realmente beneficia os indivíduos, em vez dos governos.

A chave do sucesso

Apresentadora: Você pode compartilhar os princípios-chave para o sucesso no campo das criptomoedas?

Haseeb：

1. O princípio fundamental é aumentar a capacidade de compreensão técnica. Embora o nível de habilidade técnica de cada pessoa seja diferente, as criptomoedas são essencialmente uma inovação tecnológica. Se você não entender a tecnologia, não será capaz de construir um modelo mental sólido para prever a direção do desenvolvimento do setor. Você não precisa ser um desenvolvedor de contrato inteligente de alto nível, mas pelo menos deve entender os princípios básicos de programação e funcionamento de computadores. Isso o ajudará a distinguir o que é viável do que são promessas falsas. Nesse campo, melhorar a compreensão técnica é sempre a escolha certa.

2. O segundo princípio importante é começar a escrever e compartilhar publicamente. Muitas pessoas acham que não têm novas ideias e querem esperar acumular conhecimento suficiente antes de começar a compartilhar, o que é um grande erro. Comecei a escrever um blog assim que entrei em contato com criptomoedas. Olhando para esses primeiros artigos, eles eram realmente imaturos, mas isso não é importante. Porque:

· Não importa em que fase de aprendizado você esteja, sempre haverá alguém que precisa mais de conhecimentos básicos do que você

· No início, ninguém prestar atenção é realmente uma coisa boa, pois lhe dá espaço para praticar

· Um avanço de 1% todos os dias resulta em uma acumulação surpreendente depois de um ano.

Sugestões para iniciantes

Moderador: Qual é o fato mais contra intuitivo para novos investidores?

Haseeb:

O mais importante é reconhecer que quase todos os projetos criptográficos importantes são criados pelos nativos da indústria criptográfica, não por elites do Google ou Harvard. Ethereum, Uniswap e outros projetos importantes foram criados por “estranhos” profundamente envolvidos em criptomoedas. Essas pessoas podem parecer “muito obcecadas com a rede”, mas são elas que criaram os projetos mais importantes.

Apresentador: Então, como se tornar um nativo de criptomoeda?

Haseeb:

O importante é encontrar as suas vantagens únicas. Não tente transformar-se completamente noutra Vitalik, ou aprender provas de conhecimento zero complexas. Em vez disso, deve:

· Identifique sua área de especialização

· Levar essa vantagem ao máximo

· Encontre os projetos ou pessoas de criptografia que mais precisam dessa habilidade

· Prove o seu valor com ações concretas

É como empreender, não imitar o caminho dos outros, mas encontrar uma posição única com base em suas próprias vantagens. Não pense em “como conseguir o emprego daquela pessoa legal”, mas sim em pensar “que valor posso trazer para esta indústria”.

Anfitrião: Isso soa muito como mentalidade empreendedora?

Haseeb：

Sim, é exatamente o mesmo que empreender. Quando você empreende, você se pergunta: no que sou bom? Que problema posso resolver com essa habilidade? Você escolherá um campo que ama e no qual é bom, em vez de apenas seguir cegamente o próximo Uber. Da mesma forma, no desenvolvimento profissional, não tente copiar o caminho profissional de outras pessoas, mas planeje seu próprio caminho com base em suas vantagens e desvantagens.

O número de seguidores não é igual à influência

**Apresentador: Quando comecei a gerir o Twitter, pensava que o número de seguidores equivalia a influência. Mas depois descobri que muitas contas com muitos seguidores eram na verdade apenas uma “fazenda de conteúdo”, embora tivessem muita interação, a influência real era pequena. Curiosamente, os verdadeiros líderes da indústria muitas vezes não têm muitos seguidores. Isto é na verdade um fenômeno chamado de “paradoxo Buton”: em circunstâncias extremas, os dois fatores originalmente relacionados (número de seguidores e influência) se separam. Pode explicar isso mais detalhadamente?

Haseeb：

Este é um fenômeno que muitas pessoas podem sentir intuitivamente. Contas com milhões de seguidores podem ser habilidosas em criar conteúdo e entretenimento, mas muitas vezes não conseguem promover efetivamente algo. Por exemplo, uma conta com 5 milhões de seguidores pode querer impulsionar o aumento do preço de uma moeda, mas não recebe resposta.

Por outro lado, algumas contas com poucos seguidores podem chamar a atenção de toda a indústria assim que se pronunciam. Por exemplo, Bow, parceiro da Dragonfly, é muito discreto no Twitter e até mesmo não tem contas em redes sociais, mas é uma figura muito influente no setor.

Curva de Desenvolvimento de Influência

Este fenômeno indica-nos duas coisas:

1. Não se pode julgar a influência com base na atenção das redes sociais

· Muitas pessoas idolatram contas de fãs entusiastas, acreditando que elas devem ter muita influência

· No entanto, na realidade, a influência real de muitas contas de fãs é limitada

· Isso muitas vezes faz com que os donos dessas contas passem por uma ‘consciência desperta’

2. A relação entre o crescimento dos fãs e a influência é não linear

· Quando passa de 200 seguidores para 2000, é realmente possível sentir uma mudança significativa

· Mas quando passa de 50.000 para 100.000, o impacto real pode não mudar muito

· Isso significa que, depois de atingir um determinado ponto crítico, o retorno do investimento na obtenção de mais seguidores é muito baixo.

Apresentador: Então, como construir uma verdadeira influência?

Haseeb:

Muitas pessoas pensam que construir influência no círculo das criptomoedas é através de autopromoção, exibição de contatos ou pré-venda rápida do projeto para obter lucro. Mas na realidade, o verdadeiro método é:

· Criar valor para a indústria

· Ajudar os fundadores a resolver problemas

· Fazendo algo significativo nos bastidores

· Em cada interação, acrescentar valor

Isso é muito mais difícil do que simplesmente postar, e é por isso que a maioria das pessoas não consegue realmente construir influência - porque a maioria das pessoas é receptora em vez de doadora.

Experiência e Reflexão sobre VC

A indústria de criptomoedas atrai participantes de todos os tipos, desde traders diários que buscam lucros a curto prazo, a profissionais de fundos hedge, empreendedores de projetos inovadores e investidores de risco que apoiam a inovação. Esta indústria muitas vezes apresenta características de jogo de soma zero, como um jogo de jogador versus jogador (PVP). Participantes de longo prazo podem enfrentar desafios psicológicos, ser facilmente levados a sentimentos de cinismo, cair em pensamento niilista e vagar na falsa prosperidade cíclica, suportando a pressão psicológica de liquidar rapidamente.

No entanto, o investimento de risco desempenha um papel único neste setor, sendo essencialmente um jogo de soma zero. Os VC impulsionam o sucesso das equipes ao descobrirem talentos excepcionais e fornecerem o suporte necessário. O sucesso dos VC depende inteiramente do sucesso das equipes de startups, transformando esse “jogo individual” em um “jogo coletivo” devido a essa estreita ligação de interesses. Isso não apenas cria um valor maior, mas também oferece uma mentalidade e modelo de desenvolvimento mais saudáveis para os profissionais envolvidos. Essa forma de colaboração em equipe pode ser a melhor abordagem para se envolver nessa indústria disruptiva e importante.

Sentimento de impostor e autoconhecimento

Moderador: Durante o processo de transição, você já experimentou a síndrome do impostor?

Haseeb:

Sim, esse sentimento está sempre presente. Acho que se alguém não tem esse sentimento, ou não está pensando profundamente o suficiente, ou não está refletindo sobre si mesmo. A chave não é superar esse sentimento, mas sim aprender a conviver com ele. Quando me tornei investidor, esse sentimento era especialmente forte - “Nunca criei uma empresa bem-sucedida, por que deveria aconselhar os outros?” Mas é interessante que seja justamente a perspectiva de “estranho” que me permite enxergar os problemas que os fundadores podem não ver.

Quando você dá conselhos na qualidade de investidor, geralmente recebe atenção especial. Por exemplo, uma empresa pode ter problemas óbvios, como uma estratégia de marketing ou posicionamento de produto ruim, que são evidentes para os funcionários, mas o fundador pode estar ignorando. No entanto, quando um investidor - mesmo que seja inexperiente - faz sugestões semelhantes, geralmente consegue a atenção do fundador.

Esta “magia” vem em parte da perspectiva externa dos investidores, não sendo afetada pelo “campo de gravidade” interno da empresa. Por exemplo, por um período de tempo, a Polygon estava operando seis linhas de produtos diferentes simultaneamente. Eu disse ao fundador: “Há muitas linhas de produtos, o mercado vai achar confuso. Vocês precisam simplificar as linhas de produtos para tornar a história mais clara.” Esta sugestão foi bem recebida, embora eu possa não ter sido a única a fazê-la.

Sucesso VS Falha

Moderador: Qual é o momento de maior sucesso no investimento de risco?

Haseeb：

Para ser honesto, não há realmente um momento de “grande explosão”. O VC é um processo de acumulação contínua, dia após dia. Mesmo quando se recebe um cheque ao sair do projeto, a sensação é mais de “finalmente chegou” do que de “uau, é inacreditável”. Essa característica torna o VC mais saudável do que outras formas de investimento.

Apresentador: Como é a sensação de cometer erros? Pode partilhar um exemplo concreto?

Haseeb：

Na indústria de VC, o maior erro muitas vezes não é fazer investimentos errados, mas sim perder bons projetos. Isso ocorre porque o VC segue uma distribuição de lei de potências, e perder oportunidades é mais fatal do que investimentos mal sucedidos.

Por exemplo, o meu maior arrependimento é ter perdido a oportunidade de financiamento da Uniswap na rodada A. Na época, analisamos todos os dados:

· Situação de lucro do pool de liquidez

· Volume de negociação

· Vantagens e desvantagens do mecanismo de fixação de preços

Nossas análises são todas muito “inteligentes”, todas “corretas”, mas perdemos completamente o ponto mais importante: a inovação revolucionária trazida pela Uniswap - um sistema totalmente automatizado que permite a listagem e negociação de qualquer ativo por qualquer pessoa.

O Dilema Eterno do Investimento

Haseeb: Como investidor, você nunca estará completamente satisfeito, porque:

· Ou arrepender-se de perder um bom projeto

· Ou se arrepender de não ter investido mais

· Ou preocupe-se em vender cedo demais ou tarde demais

Mas esse desconforto é normal, e até mesmo positivo. Se estiver demasiado confortável, pode ser um sinal de perigo.

Como um VC, estou bastante confiante em identificar o momento de saída do mercado. A chave é entender:

· Não persiga o momento perfeito para sair

· Estabeleça metas razoáveis: Por exemplo, sair dentro de 40% do ponto mais alto será bem-sucedido

· A busca excessiva pela precisão pode ser perigosa e levar a perder todo o ciclo.

· É impossível prever com precisão o fundo ou o topo.

Manutenção da imagem pública

Moderador: Como lidar com as mudanças drásticas na avaliação do público como figura pública?

Haseeb：

É realmente desafiador. Tomemos, por exemplo, 2021-2022, quando a imagem geral da indústria de criptomoedas mudou drasticamente. Especialmente após o colapso da FTX, toda a indústria foi afetada. Por causa da minha associação com o altruísmo eficaz, eu também sofri bastante após o colapso da FTX. De repente, você não é mais convidado para festas, e as pessoas não querem ter muito contato com você.

Como investidor, é realmente importante a forma como os outros te veem, porque é o seu negócio. Mas descobri que a melhor maneira de lidar com essa situação é:

· Mantenha a transparência

· Diz a verdade

· Continuar a criar valor

Nesta indústria, é inevitável que você acabe por ofender algumas pessoas. Eu já irritei a comunidade Solana, a comunidade Cardano e outras comunidades de projetos importantes. Mas esta indústria tem uma característica: memória curta. Por exemplo, eu uma vez escrevi um artigo crítico sobre a EVM (Máquina Virtual Ethereum), e naquela época a comunidade Ethereum ficou muito zangada comigo. Agora, muitas pessoas até acham que eu sou um grande defensor do Ethereum.

Quando confrontado com controvérsias, pode-se perguntar a si mesmo: “Esta é uma batalha que realmente me importa?” Se não for, apague o conteúdo controverso e siga em frente. Nesta indústria em rápida evolução, não é necessário levar cada controvérsia a sério.

Visão do Futuro

Moderador: O que você está mais preocupado nos próximos 12 meses?

Haseeb：

A direção do mercado dependerá em grande parte das políticas do Federal Reserve (FED), vista de uma perspectiva macro. A institucionalização das criptomoedas é uma tendência irreversível, mas esse processo será gradual e não deve apresentar flutuações bruscas.

É importante notar a mudança de atitude das instituições. Tomando a BlackRock como exemplo, eles eram difíceis de serem convencidos em 2019, mas agora são defensores ativos de ETFs de Bitcoin, o que é uma mudança significativa. Nos últimos cinco anos, o progresso da indústria de criptomoedas na aceitação institucional superou em muito a compreensão de muitos participantes do mercado.

Com base no ambiente de mercado atual, espero que a tendência de crescimento nos próximos dois a três anos seja mais racional. No entanto, é importante observar que o mercado de criptomoedas tem suas características únicas e, uma vez que entre em um novo ciclo de mercado, a direção do mercado pode superar as expectativas convencionais. Essa mudança pode ser resultante de ajustes de aversão ao risco ou mudanças no ambiente de taxas de juros. No geral, estou cautelosamente otimista em relação ao mercado de criptomoedas, mas espero que a volatilidade seja menor do que em 2021.

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