Após ser ignorado pelo Federal Reserve, Trump mais uma vez ataca Powell

! Depois de ser ignorado pelo Fed, Trump “bombardeou” Powell novamente

Original: Dados do Jinshi

Apesar de o presidente recém-eleito dos EUA, Trump, ter pressionado os formuladores de políticas há alguns dias, pedindo uma redução imediata das taxas de juros, o Federal Reserve decidiu esta semana manter as taxas inalteradas, com o presidente do Federal Reserve, Powell, deixando claro que não tem pressa em ajustar as taxas de juros.

Logo após a conferência de imprensa de Powell, Trump criticou novamente o Fed. Ele escreveu no Truth Social:

“Porque Powell e a Reserva Federal dos Estados Unidos não conseguiram impedir o problema da inflação que criaram, vou alcançar isso liberando a produção de energia dos Estados Unidos, reduzindo regulamentações, reequilibrando o comércio internacional e revitalizando a indústria manufatureira dos Estados Unidos.”

“Se a Reserva Federal dos EUA reduzir o tempo gasto em DEI (diversidade, equidade e inclusão), ideologia de gênero, energia ‘verde’ e mudanças climáticas falsas, a inflação nunca será um problema.”

Ele não comentou diretamente as taxas de juros ou a decisão de quarta-feira. É costume de Trump expressar publicamente suas opiniões sobre política monetária desde seu primeiro mandato. Para preservar a autonomia do Federal Reserve contra influências políticas, os presidentes americanos evitam expressar publicamente suas opiniões sobre política monetária.

Num comunicado após a reunião, os funcionários reiteraram que a taxa de inflação ainda está “um pouco alta”, mas removeram a referência ao progresso em direção à meta de 2% de inflação. Powell afirmou que essa mudança não é um sinal de política. Os formuladores de políticas do Fed também atualizaram sua descrição do mercado de trabalho, substituindo “desaceleração” por “forte”.

Powell, em uma coletiva de imprensa após o comunicado, afirmou que os dados recentes de inflação parecem “não estar mal”, mas que “não vamos interpretar em excesso dois conjuntos de dados bons ou maus (de inflação).”

Antes do post de Trump, ele disse aos repórteres nesta quarta-feira de manhã que ele não faria comentários sobre qualquer declaração do presidente sobre as taxas de juros. “O público deve confiar que continuaremos a fazer nosso trabalho.”

Powell said that he has not had any direct contact with Trump. “A large body of research suggests that (independence) is the best way for a central bank to operate,” he added.

A Reserva Federal dos EUA está agora em modo de espera, com os funcionários aguardando mais dados sobre inflação, emprego e clareza sobre o impacto das políticas de Trump. As expectativas de corte de juros do Fed em 2025 estão em queda no mercado. Segundo o ‘Fed Watch’ da CME, a probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas em março é de 82%.

Interpretação Institucional

George Cipolloni, gestor de carteira da Penn Common Asset Management Company:

“A mais recente declaração de política inicialmente foi interpretada como mais hawkish do que o esperado. Eles vão esperar um pouco para ver o que vai acontecer com a inflação, o que pode não ser a pior ideia do mundo, já que eles não querem que a política seja excessivamente dovish. Eu acho que eles cortaram os juros em 100 pontos base no ano passado, o que foi um pouco excessivo.”

“Portanto, as perspectivas da política do Federal Reserve estão entrelaçadas com as perspectivas de inflação, e agora temos que combiná-las com o novo governo e suas novas políticas, algumas das quais parecem ser um pouco inflacionárias, ou pelo menos podem ser. Portanto, é razoável que o Federal Reserve seja paciente nesse aspecto. Acho que Trump não vai gostar da reação e do tom do Federal Reserve. Mas por enquanto parece ser a abordagem correta.”

Orion Chief Investment Strategist RustyVanneman:

O Fed fez a decisão certa ao manter as taxas estáveis. A inflação ainda é um problema, mas a economia está se mantendo estável. Eles estão sendo cautelosos, o que faz sentido. Isso proporciona alguma estabilidade para os investidores no momento, enquanto observamos atentamente quaisquer mudanças futuras. Como sempre, estamos focados no desenvolvimento a longo prazo.

Chief Investment Officer Michael Rosen da empresa de investimento de Los Angeles:

O mercado de títulos foi vendido após o comunicado do FOMC, pois o comunicado não mencionou a inflação avançando em direção à meta de 2%. Surpreendentemente, os investidores ficaram surpresos com esse fato óbvio. Nos últimos 18 meses, a inflação tem sido pegajosa, ou seja, não caiu ainda mais para 2%. Nos últimos dois anos, o mercado tem erroneamente previsto que o Fed relaxaria significativamente a política monetária. Mas na verdade, os investidores devem continuar a vender a descoberto os títulos.

Chefe de Estratégia de Mercado da F.L.Putnam Investment Management, Ellen Hazen:

O mercado está totalmente correto. Se você der uma olhada nos futuros dos fundos federais, eles quase não mudaram. Então, acredito que o mercado está corretamente percebendo que o impacto desta reunião é neutro. Houve uma mudança um pouco mais dura na linguagem do Fed - eles não estão mais falando sobre a flexibilização do mercado de trabalho, mas sim sobre a estabilidade. Eles também não estão mais falando sobre a desaceleração da inflação, mas sim que ela se mantém alta. Portanto, esses dois pontos são um pouco mais hawkish.

“Quando a Reserva Federal pode discordar do governo, é muito complicado mudar para um processo com um grau menor de dependência dos dados. Agora não é a hora da mudança. Embora eu realmente ache que eles estão insinuando isso, eles não podem dizer abertamente.”

Especialista em economia da Annex WealthManagement, Brian Jacobsen:

“O Fed parece acreditar que a economia está presa em uma situação de baixo desemprego e alta inflação. Essa declaração pode ser interpretada como uma postura hawkish moderada, indicando que uma pequena oscilação nas taxas de juros pode tirar a economia desse equilíbrio.”

Chefe da equipe de soluções de ativos múltiplos da AllspringGlobalInvestments, Matthias scheiber:

“Achamos que nenhuma janela para futuros cortes de juros pode se abrir antes de maio, prevemos que o Fed reduzirá as taxas duas vezes este ano.”

“Com a implementação do plano de política financeira pelo novo governo, prevemos que o Federal Reserve manterá uma postura cautelosa em relação à monitorização da inflação. Para 2025, o mercado de taxas de juros prevê atualmente que o Federal Reserve reduzirá as taxas para cerca de 4% antes do final do ano. Isso dependerá em grande parte do impacto da política fiscal dos Estados Unidos na inflação.”

Continuamos afavorável às ações, especialmente aquelas com preços mais baixos e aquelas que se beneficiam da redução das taxas de juros e da desvalorização da moeda nos mercados internacionais. Esperamos uma ampliação do rally do mercado de ações e acreditamos que qualquer relaxamento adicional da política monetária expansionista pode fornecer suporte de médio prazo aos preços das ações. Apesar da compressão dos spreads, o** outlook para os títulos de alto rendimento continua positivo**, pois parece haver pouca probabilidade de uma recessão na economia dos Estados Unidos.

Diretora de Pesquisa e Consultoria da Transunion nos EUA, Michele Raneri:

Após uma série de indicadores econômicos superiores às expectativas, o Federal Reserve hoje optou por não reduzir as taxas de juros novamente, optando por mantê-las temporariamente inalteradas. Esta é a primeira reunião do FOMC sem redução de juros desde julho de 2024. O número de reduções de juros em 2025 ainda está por determinar. Embora as preocupações com a inflação tenham diminuído significativamente, elas ainda estão presentes. Portanto, é altamente provável que o ritmo de redução de juros no próximo ano seja menor do que o esperado alguns meses atrás. Continuaremos a monitorar como as reduções de juros anteriores estão impactando o ecossistema econômico.

Michael Brown, estrategista sênior de pesquisa da Pepperstone:

Para ser honesto, não tenho certeza se (a falta de menção ao progresso da inflação na declaração de política do Fed) mudará as regras do jogo, embora isso possa indicar que os formuladores de políticas desejam ver mais progresso na contenção da inflação antes de cortar as taxas novamente mais tarde neste ano. No entanto, a direção futura das taxas de juros certamente é de queda. Dado que o início deste ano do Fed é praticamente o mesmo ponto em que interromperam em 2024, o momento do corte ainda depende dos dados futuros divulgados.

Diretora de Investimentos de Vários Departamentos da Goldman Sachs Asset Management, Lindsay Rosner:

No novo ano, a Reserva Federal entrou em uma ‘nova fase’ de flexibilização, com um forte crescimento econômico e dados de emprego resilientes fornecendo espaço para uma abordagem mais paciente em meio a crescente incerteza de dados e políticas. Embora acreditemos que o ciclo de flexibilização da Reserva Federal ainda não tenha terminado, o FOMC espera ver progressos adicionais nos dados de inflação para realizar o próximo corte de juros, uma vez que eles retiraram a afirmação de que a inflação está progredindo.

Chief Investment Officer of Novapoint, Joseph Sroka:

O Federal Reserve manteve as taxas inalteradas conforme o planejado. Já em dezembro, ficou claro que o ritmo de redução das taxas em 2025 desacelerará. Com a chegada do novo governo e suas propostas fiscais e outras políticas, o Federal Reserve está em uma posição favorável após reduzir as taxas em 100 pontos-base, podendo lidar com as complexas mudanças de dados nos primeiros três ou quatro meses do novo governo.

Jamie Cox, sócio executivo da Harris Financial Group em Richmond, disse:

“O Federal Reserve acabou de nos dizer que não vai reduzir as taxas em março, então todos os olhos estão voltados para maio. A remoção da referência ao progresso da inflação levou alguns participantes do mercado a concluir que o Federal Reserve está mudando sua preferência de taxas de juros de baixas para altas - discordo dessa visão. Acredito que a exclusão dessa linguagem é para desviar a atenção do mercado da trajetória da inflação e focá-la no crescimento econômico e no desemprego, ambos em posições muito favoráveis.”

Mark Luschini, Chief Investment Strategist of Janney Montgomery Scott:

“A manutenção das taxas de juros inalteradas não é surpreendente. No entanto, a remoção da linguagem que descreve o progresso da inflação implica que o Fed reconhece que a taxa de inflação ainda está acima da meta do Fed e pode estar se estabilizando acima da taxa alvo.”

O estrategista-chefe de renda fixa da Janney Montgomery Scott, Guy Lebas:

"Depois de acumular 100 pontos-base de cortes de juros, o Fed desacelerou o ritmo de cortes de juros. Embora a direção da viagem ainda seja de corte de juros, o ritmo desse movimento desacelerou. A continuação do forte crescimento económico no quarto trimestre e alguns dados de inflação ligeiramente mais elevados foram os culpados. Por enquanto, o ritmo mais lento de cortes de juros significa que a reunião do FOMC de janeiro “pula” um corte de juros, e então outro corte de juros é provável em março, à medida que os dados de inflação do 1º trimestre se aproximam de 2%. Isso está longe de ser certo, dependendo de dados de curto prazo que são difíceis de prever, mas, em nossa opinião, um corte de juros em março é o resultado mais provável. ”