Source: dados do Golden Finance
Sexta-feira, os últimos dados do índice de inflação mais favorecido pelo Federal Reserve serão divulgados. De acordo com o consenso do mercado, o relatório do Índice de Preços do Consumidor (PCE) de dezembro mostrará que a inflação subjacente continua a abrandar, embora o aumento dos preços da gasolina esteja a exercer pressão ascendente sobre o PCE global.
No momento em que o relatório PCE mais recente foi divulgado, o Fed está entrando em um modo de espera, com a expectativa geral de que o Fed manterá as taxas estáveis nos próximos meses.
Embora as pressões de preços nos Estados Unidos tenham diminuído constantemente desde o pico de dois anos atrás, os investidores estão agora lutando com uma série de questões pendentes. Essas questões envolvem o impacto das políticas de Trump e a possibilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros em níveis elevados por mais tempo do que inicialmente esperado.
De acordo com uma estimativa geral da FactSet, os economistas acreditam que o PCE geral de dezembro aumentará 0,3% em termos mensais e 2,6% em termos anuais, ambos ligeiramente acima dos valores anteriores. Eles preveem que a taxa de inflação PCE central (excluindo os preços voláteis dos alimentos e da energia) acelerará 0,2% em termos mensais e permanecerá em 2,8% em termos anuais.
Embora o PCE geral de dezembro possa subir, o economista-chefe da Ameriprise Financial, Russell Price, disse: “Continuamos a fazer progressos em termos de inflação”.
Ele prevê um aumento trimestral de 0,3% no PCE total em dezembro, e um aumento trimestral de 0,2% no PCE principal, em linha com as estimativas de mercado. “Ainda esperamos que esses dois dados avancem nos próximos meses e possam se aproximar da meta de 2% do Fed até o meio do ano, embora não a atinjam completamente”, disse ele.
Muitos dos dados originais do relatório PCE são divulgados antecipadamente, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Isso significa que os economistas já têm uma boa compreensão dos dados do PCE de sexta-feira.
O relatório do IPC de dezembro mostrou que, embora a taxa de inflação geral tenha aumentado ligeiramente devido ao aumento dos preços de energia, a taxa de inflação subjacente continua a desacelerar. Após a publicação deste relatório, o mercado ficou animado, aliviando as preocupações dos investidores sobre a pressão dos preços aumentar novamente.
Price não espera que o mercado reaja da mesma forma na sexta-feira, embora os dados provavelmente mostrem o mesmo. “Já há números sugerindo que a inflação está diminuindo, e o PCE deve mostrar informações semelhantes”, disse ele.
Os economistas em geral esperam que o núcleo do PCE continue a diminuir nos próximos meses, embora os preços dos serviços pegajosos continuem a exercer pressão ascendente sobre o índice. O economista sênior da Morningstar nos EUA, Preston Caldwell, prevê que “se não observarmos mais aumento da inflação, a taxa de crescimento anual do núcleo do PCE em março cairá para o nível baixo de 2,2%, desde que a inflação não aumente novamente, como vimos no primeiro trimestre de 2024.”
Quando o Fed vai cortar as taxas de juros?
O Federal Reserve manteve as taxas de juros estáveis em sua primeira reunião deste ano, o que não foi surpresa para o mercado. Em um comunicado, o Comitê de Formulação de Políticas afirmou que ‘a inflação ainda está um pouco alta’. Com a economia em crescimento e nenhum sinal de fraqueza no mercado de trabalho, os funcionários têm espaço para esperar evidências de uma redução nas pressões de preços antes de tomar medidas adicionais de redução de juros.
“Manter a suspensão é uma visão muito racional e razoável”, disse Price, citando dados fortes de gastos do consumidor, emprego e crescimento econômico. Ele espera que o Fed reduza as taxas em 25 pontos base na reunião de junho.
Alguns estrategistas até sugeriram que, depois de reduzir as taxas em um ponto percentual inteiro no outono passado, o Fed encerrou completamente o ciclo de redução das taxas. “O mercado de trabalho está se estabilizando, a taxa de inflação está ligeiramente acima da meta”, escreveram os economistas do Banco dos Estados Unidos em um relatório aos clientes no início deste mês.
Após a reunião do Fed esta semana, a Nomura Securities agora prevê que o Fed permanecerá inalterado até 2025, em comparação com a previsão anterior de um corte. Ao mesmo tempo, o Goldman Sachs reafirmou sua crença de que o Fed cortará duas vezes, mas menos do que as três reduções anteriores no início deste ano. Mais cedo neste mês, o Barclays também reduziu suas expectativas, prevendo apenas um corte no Fed este ano.
O otimismo dos touros do ouro está em alta
Na quinta-feira, o ouro spot subiu para uma nova alta histórica, quase atingindo a marca de US$ 2800, depois que os dados econômicos dos Estados Unidos mostraram um crescimento econômico abaixo do esperado. Além disso, Trump reafirmou a imposição de tarifas de 25% sobre as importações de mercadorias do México e do Canadá, o que também impulsionou a demanda por ouro como refúgio seguro. Os investidores agora estão voltando sua atenção para os dados do PCE para obter mais pistas sobre a trajetória das taxas de juros.
O estrategista de mercado da IG, Yeap Jun Rong, disse: “As repetidas ameaças tarifárias alimentaram o influxo de dinheiro seguro para o ouro… Qualquer surpresa negativa nos dados de inflação pode indicar maior flexibilidade na política do Federal Reserve e pode antecipar as expectativas de corte de juros, proporcionando suporte adicional ao ouro.”
Tim Waterer, analista de mercado-chefe da KCM Trade, disse que se a ameaça tarifária se transformar de uma jogada de negociação em realidade econômica, o ouro pode subir ainda mais.
Com a recuperação do ouro em alta, o caminho para os 2800 dólares está claro. Os analistas da Fxstreet afirmam que os touros podem desafiar as principais barreiras psicológicas em 2850, 2900 e 3000 dólares. Por outro lado, os ursos precisam baixar o preço do ouro para abaixo de 2750 dólares para ter a chance de testar 2700 dólares. Caso contrário, mais espaço de queda será aberto, com suporte chave em 2663 dólares, o ponto de encontro da linha média de 50 e 100 dias.
