ETFs de ETH com mais de $1.1B em fluxos líquidos até à data

Este é um segmento da newsletter EMPIRE. Para ler edições completas, subscreva*.*

Há um trauma partilhado sem fim no mundo das criptomoedas. Mas um dos sentimentos mais comuns seria levar uma pancada no estômago ao comprar uma moeda apenas para ela cair quase imediatamente.

Os compradores de ETFs de ETH estão a passar por isto neste momento

Em conjunto, estão com uma perda estimada de $1.16 biliões no seu capital até à data, depois de contribuírem em grande parte com as suas entradas quando o preço do ETH estava mais próximo de $3,300, ou cerca de 27% mais alto do que está agora.

Para ser claro, os preços das ações dos próprios ETFs seguem mais ou menos o preço do ETH. As perdas referidas aqui apontam para o valor de ETH que cada fundo detém em comparação com o montante gasto na aquisição do mesmo.

Como calcular: Pegue os fluxos diários de dólares americanos para cada ETF e divida-os pela taxa de referência diária. Isso dá um esboço aproximado de quantas unidades de ETH os ETFs compram e vendem todos os dias de negociação.

Em seguida, some essas unidades de ETH e multiplique o total pelo preço do ETH - isso dará o valor atual das participações de ETH de cada fundo, que pertencem tecnicamente aos seus acionistas respectivos.

Divida o valor atual de cada ETH do fundo pela quantia total de dólares americanos que entraram em cada um até à data e terá uma ideia de quão bem cada fundo realmente se saiu até agora para os seus acionistas.

Cada linha mostra o desempenho de cada fundo. A linha azul na parte inferior representa o preço do ETH. (Os ETFs da Grayscale não foram incluídos nesta análise, pois a maior parte dos seus fluxos de capital ocorreu há muito tempo, por isso o seu desempenho não é facilmente calculável.)

Acontece que, o CETH da 21Shares, em azul claro, é o único ETF à frente em termos de fluxos líquidos.

CETH está atualmente a deter cerca de $18.11 milhões em ETH, enquanto os seus fluxos líquidos cumulativos totais eram apenas $16.9 milhões — colocando-o $1.21 milhões no verde, ou quase 7.2%.

FETH da Fidelity é o pior desempenho do grupo. Está sentado em $1.21 bilhão em ETH de quase $1.5 bilhão em fluxos líquidos, então está em baixa de $289.2 milhões ou um pouco menos de 20%

O ETHA da BlackRock está, de outra forma, em baixa de 17,6%, o que representa um desempenho ligeiramente melhor com base em percentagens, mas devido ao tamanho do fundo, perdeu mais dólares aos acionistas do que qualquer outro - o equivalente a $782.5 milhões.

A estratégia é comprar barato e vender caro. Mas os clientes de ETF ainda não dominaram completamente isso. Os fluxos líquidos diários são as colunas em segundo plano, a linha azul representa o preço do ETH. Porque é que alguns fundos têm um desempenho melhor do que outros? Simples: depende do momento em que os clientes do ETF contribuem e retiram o seu capital.

Adquira o CETH da 21Shares. A maior parte dos seus fluxos de entrada até à data ocorreu entre setembro e novembro do ano passado, quando o ETH havia sido negociado por vezes bem abaixo de $2,500.

Então, os clientes da CETH resgataram $15 milhões em ações entre novembro e dezembro, quando o ETH tinha subido cerca de 60% em relação às mínimas locais para brevemente ultrapassar os $4.000. Literalmente, os detentores de CETH tinham comprado barato e vendido caro

Em qualquer caso, uma cura milagrosa seria o preço do ETH subir. O tweet recente de Vitalik sobre ‘tornar o comunismo grande novamente’ não foi bem recebido - posso sugerir que se concentre quase exclusivamente no roadmap, já que isso parece resultar.

Comece o seu dia com as principais informações sobre criptomoedas de David Canellis e Katherine Ross. Subscreva a newsletter EMPIRE.

Explore a crescente interseção entre criptografia, macroeconomia, política e finanças com Ben Strack, Casey Wagner e Felix Jauvin. Subscreva a newsletter Forward Guidance.

Receba alfa diretamente na sua caixa de entrada com a newsletter 0xResearch - destaques de mercado, gráficos, ideias de negociação degen, atualizações de governança e muito mais.

A newsletter Lightspeed é tudo sobre Solana, na sua caixa de entrada, todos os dias. Subscreva as notícias diárias da Solana de Jack Kubinec e Jeff Albus.